Nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems begann der Dollar zu fallen. Was sollen wir tun? Einige Ökonomen haben vorgeschlagen, dass die europäischen Länder durch die Wiederherstellung des Goldstandards auch die Gelegenheit nutzen wollen, den Einfluss ihrer eigenen Währungen zu vergrößern.
In den 1970er Jahren bildeten der Zerfall des Bretton-Woods-Systems und die darauffolgenden globalen wirtschaftlichen Turbulenzen einen komplexen Hintergrund. Im selben Jahr, in dem das Bretton-Woods-System endete, erlebte die Welt eine schwere Ölkrise, und die Ölpreise stiegen um nur die Hälfte im Jahr dreimal. Die Krise traf zuerst die westliche Welt, insbesondere die europäischen Länder, die mit steigenden Ölpreisen zu kämpfen hatten und keine freien Kapazitäten hatten, um die Internationalisierung ihrer Währungen voranzutreiben.
Die Länder des Nahen Ostens erzielten enorme Einnahmen aus ihren reichlichen Ölexporten, aber aufgrund ihrer begrenzten Verbrauchernachfrage haben sie sich entschieden, ihre überschüssigen Mittel in Überseemärkten zu investieren, insbesondere in den Kauf von US-Dollar-Vermögenswerten, um die Stabilität aufrechtzuerhalten.
Die durch Lateinamerika repräsentierten Entwicklungsländer sind aufgrund des starken Anstiegs der Ölpreise in finanzielle Schwierigkeiten geraten. Vor diesem Hintergrund verfügen nur die Vereinigten Staaten über die finanziellen Mittel und die Glaubwürdigkeit, diesen Ländern die dringend benötigte Finanzierung bereitzustellen.
Diese Situationen zeigen auch den starken Status und Einfluss des US-Dollars in der internationalen Wirtschaft.
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Auch die Vereinigten Staaten haben mit ihren eigenen Problemen zu kämpfen, vor allem mit der hohen Inflation. Die Präsidenten Nixon und Ford führten Maßnahmen zur quantitativen Lockerung ein, um die wirtschaftliche Erholung anzukurbeln. Die Politik brachte nicht die erwarteten Ergebnisse, sondern führte stattdessen zum Phänomen der „Stagflation“, bei der hohe Inflation und niedriges Wachstum nebeneinander bestehen. Auch der US-Dollar schwächelt weiterhin gegenüber Fremdwährungen, was die Herausforderungen und Unsicherheiten widerspiegelt, mit denen die US-Wirtschaft konfrontiert ist.
Angesichts wirtschaftlicher Schwierigkeiten beschloss Präsident Carter 1979, Volcker zum Vorsitzenden der Federal Reserve zu ernennen. Die von Volcker geleiteten Reformen, bekannt als „Volcker-Schock“, verengten die Geldmenge, um die Inflation zu kontrollieren.
Obwohl die Sparpolitik zunächst für wirtschaftliche Unannehmlichkeiten sorgte, zur Schließung einiger Betriebe und landwirtschaftlicher Betriebe führte und sogar öffentliche Gegenreaktionen auslöste, beginnen diese Maßnahmen erste Ergebnisse zu zeigen. Im Sommer 1982 begann eine wirksame Preiskontrolle in den USA, auch die Arbeitslosenquote begann zu sinken und die Wirtschaft nahm allmählich wieder Wachstum auf. Während seiner Amtszeit erlebten die Vereinigten Staaten mehrere Jahre des wirtschaftlichen Aufschwungs, wobei das BIP-Wachstum 1984 7,2 % erreichte, den höchsten Wert seit 1950.
Durch die Reformen wurde der Dollar wieder gestärkt und die Währungsmärkte stabilisiert, wodurch der Grundstein für die globale Wirtschaftsstabilität in den kommenden Jahrzehnten gelegt wurde.
Ab 1980 wurden die Zinssätze für Festgelder und Kredite erheblich angehoben, was die Menschen dazu ermutigte, zu sparen statt auszugeben, und strenge Auflagen für die Kreditvergabe der Banken einführte. Diese Maßnahmen haben dazu geführt, dass die Zinssätze der US-Geschäftsbanken auf beispiellose Höchststände gestiegen sind, beispielsweise auf unglaubliche 21 %.
Diese landesweite Sparpolitik löste eine Welle von Insolvenzen von Bauernhöfen und kleinen und mittleren Unternehmen aus. Einige Landwirte fuhren sogar mit Traktoren nach Washington mit der Absicht, vor dem Federal Reserve Building ein Massaker anzurichten. Trotz der starken Schmerzen zeigten sich jedoch nach 21 Monaten positive Effekte. Im Sommer 1982 konnten die Vereinigten Staaten die steigenden Preise erfolgreich unter Kontrolle bringen und die Arbeitslosenquote begann zu sinken. Danach wurde die Geldmenge zu gegebener Zeit gelockert, was einen siebenjährigen „Kleinen Indischen Frühling“ für die US-Wirtschaft einleitete. Insbesondere im Jahr 1984 erreichte die BIP-Wachstumsrate der Vereinigten Staaten 7,2 % und wurde damit zu den auffälligsten Wachstumsdaten seit 1950.
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Die Verknappung der Geldmenge hat zu einer Erholung der US-Wirtschaft geführt und es dem US-Dollar ermöglicht, wieder an Stärke zu gewinnen. Von 1980 bis 1985 hat sich der US-Dollar-Index nahezu verdoppelt. Die realen Wechselkurse gegenüber Yen, Franken und der Westdeutschen Mark stiegen um mehr als 40 %. Während der „Stagflation“ stellten die Vereinigten Staaten zwölf lateinamerikanischen Ländern, darunter Mexiko und Brasilien, große Finanzierungsbeträge zur Verfügung. Die Sparpolitik hat es diesen hochverschuldeten Ländern erschwert, ihre Schulden zurückzuzahlen. Im August 1982 gab Mexiko bekannt, dass es kurz vor dem Zahlungsausfall stehe, da seine Schulden auf 40 % seines BIP gestiegen seien. Die Zentralbankgouverneure von sieben Industrieländern, darunter Großbritannien und Japan, wurden schnell mobilisiert, um dringend Überbrückungskredite in Höhe von 1,85 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, um den Bankrott Mexikos zu verhindern. In den folgenden Jahren leistete Volcker weiterhin aktive Unterstützung und strategische Beratung für Brasilien, Argentinien und andere Länder, um ihnen zu helfen, dem Schatten der Finanzkrise zu entkommen.
Die lateinamerikanische Schuldenkrise scheint nur ein Schuldenproblem zwischen entwickelten und armen Ländern zu sein, doch dahinter steckt auch ein Ungleichgewicht im globalen Währungssystem. Nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems existiert noch immer eine große Anzahl an US-Dollar-Vermögenswerten, die nach den alten Regeln zugewiesen wurden, auf dem Markt. Wenn große Industrieländer diese Vermögenswerte nicht koordiniert verwalten, wird sich das Problem nur verschlimmern.
Seit 1973 schwankte das Tempo der wirtschaftlichen Erholung in den Vereinigten Staaten und anderen Regionen, doch die offiziellen Wechselkurse zwischen den wichtigsten Währungen weichen nicht wesentlich von den in den Smithsonian-Abkommen festgelegten Niveaus ab. Der Wechselkurs des US-Dollars gegenüber anderen Währungen, insbesondere dem japanischen Yen und der westdeutschen Mark, entsprach nicht der tatsächlichen Wirtschaftskraft dieser Länder.
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Um diese Herausforderungen zu lösen, unterzeichneten die fünf Regierungen der Vereinigten Staaten, Japans, Großbritanniens, Frankreichs und Westdeutschlands im Plaza Hotel in New York ein Abkommen, in dem sie gemeinsam auf dem Devisenmarkt intervenieren das berühmte „Plaza Agreement“.
Bezüglich des Plaza-Abkommens gibt es eine seit langem verbreitete Theorie, dass es sich um einen „ungleichen Vertrag“ handele, der von der US-Regierung auferlegt wurde, um Japans Exportvorteile zu schwächen. Es wird gesagt, dass der Yen nach Inkrafttreten des Abkommens stark aufgewertet wurde, was zu einer Erosion des Kostenvorteils japanischer Waren führte und die sogenannten „verlorenen Jahrzehnte“ auslöste.
Allerdings bestand Toyo Akiten, der Zeuge des Plaza-Abkommens war, darauf, dass die Aufwertung des Yen nicht von den Vereinigten Staaten erzwungen wurde, sondern ein freiwilliger Vorschlag der japanischen Regierung war, der im Einklang mit ihrer Wirtschaftsstrategie stand.
Hintergrund des Plaza-Abkommens war der eskalierende Handelskrieg zwischen den Vereinigten Staaten, Japan und Westdeutschland. Vor dem Hintergrund der übermäßigen Stärke des US-Dollars und des ständig wachsenden US-Handelsdefizits ist der starke US-Dollar zu einer Belastung für die Weltwirtschaft geworden und erfordert Lösungen.
Gemäß der Vereinbarung verkauften die Zentralbanken von zehn Industrieländern, darunter die Vereinigten Staaten und Japan, in nur sechs Wochen 10,2 Milliarden US-Dollar, was zu einer Aufwertung des Yen um mehr als 20 % führte, und auch die westdeutsche Mark und der Franken werteten deutlich auf . Im Februar 1987 beendete die Unterzeichnung des Louvre-Abkommens den Abwertungsprozess des US-Dollars. Diese Anpassung verursachte keine ernsthaften wirtschaftlichen Turbulenzen und wurde als Erfolg gewertet. Auf lange Sicht ist das Plaza-Abkommen kein einseitiger Sieg, sondern eine kollektive Entscheidung der großen Volkswirtschaften unter der Prämisse, den Status des US-Dollars anzuerkennen. Er ist ein wichtiger „Stabilisator“, um das Funktionieren der Weltwirtschaft aufrechtzuerhalten.