Hat Bitcoin Runes bereits seinen Höhepunkt erreicht?
Die Token des Runes-Protokolls haben ihren Höchststand nicht mehr erreicht, aber das sollte man noch nicht abschreiben. Das Protokoll ist weniger als drei Monate alt – und steht noch ganz am Anfang.
Block 840.000, der am 19. April 2024 abgebaut wurde, war für Bitcoin etwas Besonderes. Er markierte nicht nur die vierte Halbierung der weltgrößten Blockchain, sondern signalisierte auch den Start des Runes-Protokolls, das derzeit am beliebtesten ist, um fungible Token auf Bitcoin zu erstellen.
Während die Token-Erstellung auf Blockchains wie Ethereum oder Solana üblich ist, ist diese Praxis für Bitcoin relativ neu und wurde erst 2023 populär. Token auf dem im April eingeführten Runes Protocol sind sogar noch neueren Datums.
In den letzten 15 Jahren haben die traditionellen Medien Bitcoin mehrfach für tot erklärt. Auch Token, die auf dem Runes Protocol erstellt wurden, werden von einigen Kritikern bereits für tot erklärt.
Betrachtet man das tägliche Handelsvolumen dieser Vermögenswerte sowie die Anzahl der Neueinsteiger, könnte man den Eindruck gewinnen, dass Runes tatsächlich bereits seinen Höhepunkt erreicht haben. Aber angesichts der Geschichte voreiliger Erklärungen über das Ende von Web3-Vermögenswerten ist es fraglich, ob das stimmt.
Als erstes muss der Makrokontext berücksichtigt werden. Seit dem Start des Runes-Protokolls ist Bitcoin in einem Kanal zwischen etwa 60.000 und 70.000 US-Dollar geblieben.
Während dieser Zeit blieb seine Dominanz über alle anderen Vermögenswerte auf dem Kryptomarkt – die Altcoins – praktisch unverändert, was eine gewisse Vorsicht des Marktes bei der Übernahme höherer Risiken zeigt.
Dies wirkt sich direkt auf das Interesse an Runes-Standard-Tokens aus. Obwohl sie innerhalb von Bitcoin existieren, fallen sie unter die Kategorie „Altcoins“, die derzeit auf dem Markt kein großes Interesse stößt.
Doch wie der römische Kaiser (und stoische Philosoph) Marcus Aurelius sagte: „Konzentriere dich auf das, was du kontrollieren kannst, nicht auf das, was du nicht kontrollieren kannst.“ Es ist wichtig, ausschließlich zu analysieren, wie sich das Runen-Ökosystem entwickelt.
Qualität der Runen-Token
Fast alle bisher auf dem Runes Protocol erstellten Token sind Meme-Coins. Abgesehen davon, dass Memes eines der wichtigsten Narrative des Jahres 2024 sind, sind sie auch leicht und einfach zu erstellen. Daher war zu erwarten, dass die Bitcoin-Blockchain zunächst eher mit Meme-Coins als mit Token mit robuster Tokenomics oder an große Anwendungen gebundenen Token überschwemmt würde, da dem Markt noch keine Zeit blieb, solche Dinge zu erstellen.
Unter allen erstellten Memes ist der DOG-Token das Highlight. Der Erfolg des DOG-Tokens ist auf einen fairen Start und eine starke, einfache Erzählung zurückzuführen: Bitcoins Dog-Token
Jahrelang dominierten Token mit Hundemotiven den Meme-Coin-Markt in allen Netzwerken, und jetzt hat Bitcoin einen eigenen Hund.
DOG repräsentiert derzeit rund 40 % der gesamten Marktkapitalisierung von Runes-Token – mit einem Wert von rund 600 Millionen US-Dollar – und wird von mehr als 70.000 On-Chain-Inhabern gehalten. Seine Dominanz unterstreicht das Wachstumspotenzial des Sektors.
Der Wert von Dogecoin, der größten Meme-Münze der Welt, übertrifft den des Top-Dog-Tokens von Bitcoin immer noch um das 28-fache und übersteigt den Wert des gesamten Runes-Token-Ökosystems um mehr als das 10-fache.
Entwicklung der Infrastruktur
Seitdem die Ausgabe von Vermögenswerten innerhalb von Bitcoin im Jahr 2023 populär wurde, ist die Infrastruktur für die Nutzung dieser Vermögenswerte mit erheblichen Schwierigkeiten verbunden.
Abgesehen davon, dass die Wallets, die diese Art von Vermögenswerten unterstützen, im Ethereum- oder Solana-Ökosystem nicht besonders beliebt sind, fehlen Bitcoin Smart Contracts – was es beispielsweise schwierig macht, dezentrale Börsen (DEXs) und Marktplätze zu schaffen. Das macht den Handel mit Bitcoin-Vermögenswerten im Vergleich zu Vermögenswerten in anderen Netzwerken deutlich weniger angenehm.
Einige große Akteure sehen darin eine gute Herausforderung und Chance. Durch die Wette auf diese aufstrebenden Bitcoin-Assets hat beispielsweise Magic Eden neues Leben eingehaucht, nachdem es im Vergleich zu Solana an Bedeutung verloren hatte.
Ein weiterer Akteur, der viel Energie in diesen Bereich steckt, ist OKX. Das Unternehmen verfügt über einen On-Chain-Marktplatz, der ausschließlich Runes-Assets gewidmet ist.
Die nächste große Marktspekulation ist nun die Schaffung einer Reise, die einer dezentralen Börse wie Uniswap oder Jupiter ähnelt. Es gibt keine klaren Vorhersagen dafür, aber man kann sagen, dass die Infrastruktur für einen Vermögenswerttyp, den es vor drei Monaten noch nicht gab, in beschleunigtem Tempo entwickelt wird.
Andere nehmen die Erzählung an
Neben nativen Playern und On-Chain-Entwicklungen übernehmen auch zentralisierte Börsen nach und nach Runes-Standard-Assets. An der Spitze dieser Listings steht der DOG-Token, der bereits Spot-Listings auf Gate.io und MEX sowie Perpetual-Listings auf Bybit und KuCoin hat.
Es ist wichtig zu betonen, dass das Runes-Protokoll weniger als drei Monate alt ist und dass die Notierung von Runes-Tokens an einer Börse eine Aktualisierung der Infrastruktur erfordert. Deshalb haben sich kleine Börsen am schnellsten bewegt – und größere Börsen werden folgen.
Allerdings hat das Runes-Ökosystem selbst in einem apathischen Markt äußerst interessante Fortschritte gemacht, die zeigen, dass es noch lange nicht den Höhepunkt seiner Entwicklung erreicht hat.
Selbst wenn es nie zu einer „Alt-Saison“ kommt, hat das Runes-Ökosystem eine starke Story – und wird sich auf dem Markt hervorheben.
Lugui Tillier ist Gastautor für Cointelegraph und Geschäftsentwicklungsdirektor von Lumx, einem Web3-Startup in Rio de Janeiro, zu dessen Investoren die BTG Pactual Bank, die größte Investmentbank Lateinamerikas, zählt.