TL;DR
Ein Bitcoin-ETF oder Exchange Traded Fund für Bitcoin ermöglicht es Anlegern, sich an den Preisbewegungen von Bitcoin zu beteiligen, ohne Bitcoin tatsächlich direkt zu besitzen oder zu verwalten.
Zu den Hauptunterschieden zwischen Bitcoin-Spot-ETFs und Bitcoin-Futures-ETFs gehören ihre zugrunde liegenden Vermögenswerte, Leistungstreiber, Liquiditätsanforderungen, potenzielle Preisdivergenz und Risiken.
Bitcoin-ETFs haben sich als Brücke entwickelt und ermöglichen traditionellen Anlegern einen Einblick in die Welt der Kryptowährungen.
Finanzinstitute wie BlackRock, Invesco, Ark Invest und Fidelity haben Anträge für Bitcoin-Spot-ETFs eingereicht. Wenn diese genehmigt werden, stehen den Anlegern möglicherweise mehr Bitcoin-ETFs zur Verfügung.
Was ist ein ETF?
Ein Exchange Traded Fund (ETF) ist eine Art Investmentfonds, der ähnlich wie Aktien an Börsen gehandelt wird. Diese Fonds halten in der Regel eine Vielzahl von Vermögenswerten wie Aktien, Rohstoffe oder Kryptowährungen und zielen darauf ab, die Wertentwicklung eines bestimmten Index oder Vermögenswerts abzubilden.
Beispielsweise hält ein S&P 500-ETF Aktien der im S&P 500-Index aufgeführten Unternehmen und versucht, die Wertentwicklung des Index nachzuahmen. Wenn der Index seine Bestandteile ändert, passt der ETF-Manager die Bestände des Fonds an, um diese Änderungen widerzuspiegeln, um die Zusammensetzung und Leistung des Index weiterhin zu verfolgen.
Im Gegensatz zu Investmentfonds, deren Nettoinventarwert (NAV) einmal am Ende jedes Handelstages berechnet wird, werden ETFs an Börsen gehandelt und können im Laufe des Handelstages zu Marktpreisen gekauft und verkauft werden, die je nach Angebot und Nachfrage schwanken.
Obwohl der Nettoinventarwert (NAV) von ETFs mehrmals am Handelstag berechnet wird, ist es der Marktpreis, den Anleger für den Handel verwenden. Dies bietet Anlegern im Vergleich zu Investmentfonds eine höhere Liquidität und Flexibilität. Darüber hinaus können Anleger verschiedene Handelsstrategien wie Leerverkäufe oder den Kauf auf Marge bei ETFs anwenden, Optionen, die bei Investmentfonds normalerweise nicht verfügbar sind.
Was ist ein Bitcoin-ETF?
Bitcoin-ETFs haben sich zu einem entscheidenden Finanzinstrument in der sich entwickelnden Landschaft der Kryptowährungsinvestitionen entwickelt. Ein Bitcoin-ETF oder Exchange Traded Fund für Bitcoin ermöglicht es Anlegern, sich an den Preisbewegungen von Bitcoin zu beteiligen, ohne Bitcoin tatsächlich direkt zu besitzen oder zu verwalten. Diese Art des Engagements wird von einigen Anlegern bevorzugt.
Der Bitcoin-ETF hält Bitcoin oder Kontrakte, die sich auf den Preis von Bitcoin beziehen, und wird an traditionellen Börsen gehandelt, ähnlich wie Aktien eines Unternehmens. Mit zunehmender Reife des Kryptowährungsmarktes ist das Interesse gestiegen, insbesondere an zwei Haupttypen von Bitcoin-ETFs: Bitcoin-Spot-ETFs und Bitcoin-Futures-ETFs. Jedes ist auf unterschiedliche Anlagestrategien und Risikobereitschaften ausgerichtet.
Was ist ein Bitcoin-Spot-ETF?
Ein Bitcoin Spot ETF ist eine Art Exchange Traded Fund, der Bitcoin direkt als Basiswert hält. Das bedeutet, dass die Wertentwicklung eines Spot-ETF direkt mit dem Echtzeitwert der von ihm gehaltenen Bitcoins verknüpft ist. Wenn Anleger Anteile eines Spot-ETF kaufen, kaufen sie im Wesentlichen eine Nachbildung des tatsächlichen Bitcoin, auch wenn sie die Kryptowährung nicht persönlich besitzen.
Stellen Sie sich zum Beispiel einen Bitcoin-Spot-ETF mit dem Namen „BTC-one“ vor. Wenn BTC-one behauptet, 10.000 Bitcoins zu halten und 1 Million Aktien ausgegeben hat, würde jede Aktie theoretisch 0,01 Bitcoin repräsentieren. Dies bedeutet, dass die Leistung von BTC-one direkt mit dem Echtzeitwert der von ihm gehaltenen Bitcoins verknüpft ist.
Vor- und Nachteile von Bitcoin-Spot-ETFs
Die Investition in einen Bitcoin Spot ETF bietet mehrere Vorteile. Erstens bietet es Zugriff auf die Preisbewegungen von Bitcoin, ohne dass die Kryptowährung verwaltet oder gespeichert werden muss, wodurch Bedenken hinsichtlich der Sicherheit oder digitaler Geldbörsen entfallen. Da diese ETFs außerdem an herkömmlichen Börsen gehandelt werden, bringen sie Bitcoin in einen regulatorischen Rahmen und schaffen so möglicherweise eine Vertrauensebene für ein breiteres Publikum. Schließlich kann die Investition in einen Bitcoin-Spot-ETF für traditionelle Anleger einfacher sein, da er innerhalb der vertrauten Struktur des Aktienhandels abläuft.
Allerdings gibt es, wie bei jeder Investition, potenzielle Risiken. Der Wert eines Bitcoin-Spot-ETF schwankt mit dem volatilen Preis von Bitcoin. Darüber hinaus kann es sein, dass der ETF aufgrund von Gebühren oder Verwaltungsproblemen nicht immer perfekt mit der Performance von Bitcoin übereinstimmt. Während ETFs Bitcoin näher an die traditionelle Finanz- und Regulierungsaufsicht bringen, bleibt der breitere Kryptowährungsmarkt etwas unvorhersehbar. Schließlich ist der Handel mit ETFs aufgrund der zusätzlichen Gebühren, die das EFT erhebt, teurer als der Handel mit Spot-Kryptowährungen. Die Gebühren für ETFs könnten bis zu 2,5 % betragen, verglichen mit den Gebühren für den Krypto-Spothandel, die normalerweise viel niedriger sind.
Beachten Sie, dass Ethereum-Spot-ETFs oder andere Krypto-Spot-ETFs auf ähnliche Weise funktionieren wie Bitcoin-Spot-ETFs. Sie haben ähnliche Vor- und Nachteile.
Was ist ein Bitcoin-Futures-ETF?
Ein Bitcoin-Futures-ETF ist eine Art Exchange Traded Fund, der Bitcoin nicht direkt hält. Stattdessen investiert es in Bitcoin-Futures-Kontrakte, bei denen es sich um Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf von Bitcoin zu einem vorher festgelegten Preis an einem festgelegten Datum in der Zukunft handelt. Dadurch können Anleger auf die zukünftige Preisentwicklung von Bitcoin spekulieren, ohne die Kryptowährung selbst zu besitzen.
Stellen wir uns einen Bitcoin-Futures-ETF namens „BitFutures“ vor, dessen Hauptziel darin besteht, den zukünftigen Preis von Bitcoin durch den Kauf von Bitcoin-Futures-Kontrakten zu verfolgen. Ein Finanzinstitut richtet den BitFutures ETF ein und verwaltet ihn. Angenommen, BitFutures plant den Kauf von 1.000 Bitcoin-Futures-Kontrakten, die jeweils das Recht verbriefen, in drei Monaten einen Bitcoin für 55.000 US-Dollar zu kaufen.
Um das Kapital für den Kauf dieser Kontrakte aufzubringen, gibt „BitFutures“ 10 Millionen Aktien aus, die einen Anspruch auf die Gewinne (oder Verluste) darstellen, die diese Terminkontrakte generieren könnten. Das bedeutet, dass jede Aktie einen Anspruch in Höhe von 0,0001 Anteilen an jedem Futures-Kontrakt darstellt.
Anleger können dann Aktien von BitFutures an regulären Börsen kaufen, genau wie sie Aktien eines anderen Unternehmens kaufen würden. Wenn der Markt davon ausgeht, dass Bitcoin in drei Monaten weit mehr als 55.000 US-Dollar wert sein wird, könnten die Aktien mit einem Aufschlag gehandelt werden. Wenn der Markt hingegen pessimistisch ist, werden die Aktien möglicherweise mit einem Abschlag gehandelt.
Nehmen wir an, BitFutures wird mit 10 $ pro Aktie gehandelt. Ein Investor, der glaubt, dass der Bitcoin-Preis in den nächsten drei Monaten steigen wird, kauft 1.000 Aktien für 10.000 US-Dollar. Wenn die Terminkontrakte in drei Monaten profitabel sind, würde der Wert der BitFutures-Aktien wahrscheinlich steigen. Wenn die Annahme des Anlegers richtig wäre und der Preis jeder Aktie auf 12 US-Dollar steigt, wäre seine Investition jetzt 12.000 US-Dollar wert und würde einen Nettogewinn von 2.000 US-Dollar erzielen.
Wenn Sie Anteile eines Bitcoin-Futures-ETFs wie BitFutures kaufen, wetten Sie im Wesentlichen indirekt auf den zukünftigen Preis von Bitcoin, ohne die Kryptowährung oder die Futures-Kontrakte direkt zu halten. Stattdessen kaufen Sie einen Teil eines Fonds, der Eigentümer dieser Verträge ist. Beachten Sie, dass Ethereum-Futures-ETFs auf ähnliche Weise funktionieren.
Vor- und Nachteile von Bitcoin-Futures-ETFs
Bitcoin-Futures-ETFs bieten ähnliche Vorteile wie Bitcoin-Spot-ETFs. Sie bieten Anlegern die Möglichkeit, an den Preisbewegungen von Bitcoin teilzuhaben, ohne die eigentliche Kryptowährung kaufen oder verwalten zu müssen. Sie agieren zudem in einem regulierten Umfeld, das heißt, sie halten sich an die von den Finanzaufsichtsbehörden festgelegten Standards. Darüber hinaus bieten sie mehr Liquidität als andere Anlageinstrumente, sodass Anleger problemlos ETF-Anteile an traditionellen Börsen kaufen oder verkaufen können.
Zu den Nachteilen oder Risiken von Bitcoin-Futures-ETFs gehört, dass kein direktes Bitcoin-Engagement besteht. Anleger eines Bitcoin-Futures-ETF besitzen nicht Bitcoin selbst, sondern Anteile an einem Fonds, der in Futures-Kontrakte investiert. Diese ETFs können auch komplex sein, da die Leistung von Bitcoin-Futures-ETFs an den Terminmarkt gebunden ist, der komplex sein kann. Abgesehen von zusätzlichen Verwaltungsgebühren, die die Rendite schmälern könnten, bewegt sich der Wert von Bitcoin-Futures-ETFs möglicherweise nicht immer im Gleichschritt mit dem Preis von Bitcoin. Schließlich sind diese ETFs mit Kontrahentenrisiken konfrontiert, da die Gegenpartei im Terminkontrakt möglicherweise ihren Teil der Vereinbarung nicht einhält.
Hauptunterschiede zwischen Bitcoin-Spot-ETFs und Bitcoin-Futures-ETFs
Die wichtigsten Unterschiede zwischen Bitcoin-Spot-ETFs und Bitcoin-Futures-ETFs können in der folgenden Tabelle zusammengefasst werden. Beachten Sie, dass diese Unterschiede ähnlich sind, wenn es sich bei den zugrunde liegenden Vermögenswerten um Ether oder andere Vermögenswerte handelt.
Welche Bitcoin-ETFs stehen Anlegern zur Verfügung?
Auf dem Markt stehen zahlreiche Bitcoin-ETFs und Ethereum-ETFs zum Investieren zur Verfügung, und Sie können bei vertrauenswürdigen Quellen leicht eine Liste dieser Fonds finden. Wenn Sie daran interessiert sind, in diese ETFs zu investieren, lesen Sie unbedingt die Fondsdetails sorgfältig durch, um dessen Gebührenstruktur, den Fondsmanager und die Liquidität zu verstehen.
Verschiedene ETFs haben unterschiedliche Gebührenstrukturen und Sie müssen sich der Verwaltungsgebühren, Handelsgebühren und aller anderen Kosten bewusst sein, die Ihre Rendite möglicherweise schmälern könnten. Berücksichtigen Sie immer den Ruf und die Erfolgsbilanz des EFT-Anbieters. Etablierte Fondsmanager mit solider Erfolgsbilanz können eine sicherere Wahl sein. Untersuchen Sie die Liquidität der ETFs. Diejenigen, die einen reibungslosen Kauf oder Verkauf von Aktien ohne nennenswerte Preisschwankungen ermöglichen, sind in der Regel vorteilhafter.
Darüber hinaus bieten einige Bitcoin-ETFs möglicherweise auch ein diversifiziertes Engagement in anderen Kryptowährungen. Wenn Sie Ihre Krypto-Investitionen diversifizieren möchten, sollten Sie ETFs in Betracht ziehen, die einen Korb mit digitalen Vermögenswerten enthalten.
Eine Reihe namhafter Finanzinstitute, darunter BlackRock, Invesco, Ark Invest und Fidelity, haben ab 2023 Anträge für Bitcoin-Spot-ETFs eingereicht. Wenn sie genehmigt werden, könnten Anlegern in Zukunft möglicherweise diversifiziertere Bitcoin-ETFs zur Verfügung stehen.
Wer sollte über eine Investition in Bitcoin-ETFs nachdenken?
Es ist wichtig, zwischen Bitcoin-Spot-ETFs und Bitcoin-Futures-ETFs und ihren jeweiligen idealen Anlegern zu unterscheiden.
Der ideale Anleger für Bitcoin-Spot-ETFs ist jemand, der ein direktes Engagement in den Echtzeit-Preisbewegungen von Bitcoin anstrebt, ohne den digitalen Vermögenswert verwalten oder sichern zu müssen. Bei dieser Person könnte es sich um jemanden handeln, der an das langfristige Wertversprechen von Bitcoin glaubt und eine Investition wünscht, die seinem Marktpreis genau folgt. Sie könnten auch von der Einfachheit von Spot-ETFs gegenüber der Komplexität des Futures-Handels angezogen werden.
Andererseits richten sich die Bitcoin-Futures-ETFs an erfahrenere Anleger, die nicht nur am Bitcoin-Preis interessiert sind, sondern sich auch mit den Nuancen des Futures-Marktes vertraut machen möchten. Sie möchten möglicherweise andere Investitionen absichern oder nach Möglichkeiten bei kurzfristigen Preisschwankungen suchen und dabei die Dynamik des Terminmarktes nutzen. Darüber hinaus ist dieser Anleger möglicherweise bereit, die potenziellen Risiken und Chancen zu akzeptieren, die mit dem Futures-Handel verbunden sind, einschließlich der Komplexität von Kontraktverlängerungen.
Schlussgedanken
Bitcoin-ETFs haben sich als Brücke entwickelt und ermöglichen traditionellen Anlegern einen Einblick in die Welt der Kryptowährungen. Bitcoin-Spot-ETFs ermöglichen ein direktes Engagement in den tatsächlichen Bitcoin-Preisbewegungen, indem sie die Kryptowährung halten, während Bitcoin-Futures-ETFs ein Engagement durch Terminkontrakte ermöglichen, die den zukünftigen Preis von Bitcoin vorhersagen.
Allerdings ist, wie bei allen Investitionen, Vorsicht geboten. Die Welt von Bitcoin und den damit verbundenen Anlageinstrumenten ist voller potenzieller Fallstricke. Bevor angehende Anleger eine Entscheidung treffen, sollten sie sich gründlich recherchieren. Am wichtigsten ist vielleicht die Beratung durch einen vertrauenswürdigen Finanzberater, der Ihnen Einblicke geben kann, die auf individuelle Finanzziele und Risikotoleranz zugeschnitten sind.
Weiterführende Literatur
Was ist ein Spotmarkt und wie wird Spothandel betrieben?
So handeln Sie Bitcoin-Futures-Kontrakte
Was ist ein Bitcoin-ETF?
Was sind Forward- und Futures-Kontrakte?
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