Galaxy Digital prognostiziert SEC-Zulassungschancen für Solana-ETFs
Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital, analysierte die Spot-Anmeldungen für Solana-ETPs von VanEck und 21Shares. Am 28. Juni erhielt die US-Börsenaufsicht SEC diese aggressiven Anträge, um Solana in regulierte Finanzmärkte wie Bitcoin und Ethereum aufzunehmen.
In ihrer S-1-Anmeldung schlägt VanEck vor, einen Rohstoff-basierten Trust zu gründen, um Solana direkt zu besitzen, wodurch das ETP seinen Marktpreis genau überwachen kann. Einige Krypto-ETPs setzen Vermögenswerte ein, aber nicht dieses.
Die Nachricht ließ die SOL-Aktie um 8 % steigen. Der Anmeldung fehlen operative Mechanismen wie Depotbank, Bargeldverwahrer und zugelassene Teilnehmer, da sie sich noch in einem frühen Stadium befindet. Da das Produkt kurz vor der Annahme steht, werden diese Probleme in nachfolgenden Änderungen behoben.
Warum die Spot-Solana-ETF-Chancen niedrig sind
Den neuesten Updates zufolge hat VanEck das Formular 19b-4, mit dem die offizielle Untersuchung der SEC beginnt, nicht eingereicht. Nach Beginn kann eine Prüfung laut Bloomberg-Analyst James Seyffart bis zu 240 Tage dauern. Vorausgesetzt, VanEck reicht die Unterlagen schnell ein, könnte die Entscheidung also um den 15. März 2025 fallen. Dieses Verfahren umfasst regulatorische Hürden und öffentliche Kommentierungsfristen, die für die Zulassung neuer Finanzprodukte typisch sind.
Die SEC betrachtet Solana aufgrund einer anhängigen Klage gegen Coinbase als nicht registriertes Wertpapier. Diese Kategorisierung behindert die Zulassung von Solana-basierten ETPs. Da die Securities & Exchange Commission in ihrer Klage gegen Coinbase behauptet, Solana sei ein nicht registriertes Wertpapier, glaubt Thorn, dass dieser Antrag abgelehnt wird, bis die SEC ihre Position ändert.
In der Vergangenheit war die SEC gegenüber Krypto-ETPs vorsichtig. Die Zulassung beginnt oft mit regulierten Terminmärkten, dann mit darauf basierenden ETPs und schließlich mit US-basierten Spot-ETPs. Bitcoin- und Ethereum-ETPs hatten auf diesem Weg Schwierigkeiten und waren erfolgreich.
Wichtig ist, dass die SEC Bitcoin-ETPs zuvor aufgrund der Marktgröße und Überwachungsbedenken abgelehnt hat. Der Wendepunkt war die Stellungnahme des Berufungsgerichts des District of Columbia vom August 2023 zur Unterstützung der Überwachung der Terminmärkte.
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