Institutionelle Kunden, US-Wahl? Wer steckt hinter dem Solana-Spot-ETF?

Autor: Jessy, Golden Finance

Am 28. Juni, Pekinger Zeit, gründete VanEck den VanEck Solana Trust und reichte einen Solana-Spot-ETF-Antrag bei der SEC ein.

Interessanterweise hat SOL, das dieses Mal einen Spot-ETF beantragt hat, seinen Futures-ETF noch nie zuvor genehmigt und online handeln lassen. Ist die Veröffentlichung der Solana-Spot-ETF-Einreichungsnachrichten nur ein Hype?

Futures-ETFs wurden nicht aufgelegt und gelten als Wertpapiere

VanEck, das den Solana-Spot-ETF dieses Mal bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht hat, ist einer der Emittenten von BTC- und ETH-Spot-ETFs, die zuvor in den Vereinigten Staaten zugelassen wurden. Zusammenfassung der Rede von VanEcks Leiter für digitale Asset-Forschung am

Der Einreichung zufolge wird erwartet, dass der VanEck Solana Trust vorbehaltlich einer Emissionsmitteilung zum Handel an der Cboe BZX Exchange LLC notiert wird.

Interessant ist, dass VanEck diesmal nicht der Routine gefolgt ist und direkt einen Spot-ETF beantragt hat, ohne SOL-Futures zu beantragen, was sich auf den Genehmigungsprozess der SEC auswirken könnte. An diesem Punkt lässt sich auch erkennen, dass bei der Zulassung des Solana-Spot-ETF noch große Unsicherheit herrscht. Eine weitere Unsicherheit besteht darin, dass die SEC in der Klage klargestellt hat, dass SOL ein nicht registriertes Wertpapier ist.

Ein weiterer Faktor, der das Urteil der SEC über Solana beeinflussen wird, ist die mangelnde Dezentralisierung von Solana. Die Dezentralisierung von Solana ist nicht so gut wie die von Bitcoin und Ethereum, insbesondere da FTX zuvor eine große Menge an Solana hielt. Darüber hinaus ist der Abstand zwischen seiner Marktwertwährung und Bitcoin und Ethereum immer noch sehr groß, was ebenfalls auf die geringe Liquidität hindeutet.

Ist VanEcks Einreichung des Spot-ETF von Solana bei der SEC aus dieser Sicht nur ein Hype? Das ist nicht der Fall.

Institutionelle Nutzer befürworten nachdrücklich, dass die US-Wahlen die Situation umkehren könnten

Zunächst einmal hat Solana als das dunkle Pferd dieses Bullenmarktes viel Aufmerksamkeit erregt und wird von der Wall-Street-Hauptstadt hoch gelobt. Einige Analysten wiesen darauf hin, dass Solana aufgrund seines hohen Durchsatzes, der niedrigen Transaktionsgebühren und der Sicherheit ein potenzielles Ziel für ETFs sei.

Und warum Solana und nicht andere Münzen? Zuvor galten LTC, BCH und DOGE alle als starke Kandidaten für die nächste Welle von Spot-ETFs. Der Grund ist ganz einfach: Ein virtueller Währungs-Spot-ETF muss einen solchen Prozess durchlaufen, bevor er genehmigt wird: Die US-amerikanische CFTC-Regulierungsbehörde listet zuerst die Währungs-Futures, dann den Futures-ETF und schließlich den Spot-ETF auf.

Derzeit sind nach Verabschiedung der CFTC-Einreichungsunterlagen neben BTC und ETH die konformen Futures LTC, BCH und DOGE. Der tatsächliche Handel dieser drei Währungen erfolgt jedoch nicht an CME, sondern an der Derivatebörse unter Coinbase. Die oben genannten drei Token wurden von der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC nicht als Wertpapiere anerkannt, daher ist die Branche der Ansicht, dass die Spot-ETFs an der Reihe sein könnten, diese drei Token zu passieren.

Allerdings achten wir offenbar nur auf die Compliance des Prozesses, sind uns aber nicht der wichtigen Rolle bewusst, die das Kapital bei Spot-ETFs spielt.

Robbie Mitchnick, Leiter für digitale Vermögenswerte bei BlackRock, hat deutlich gemacht, dass die Bedürfnisse institutioneller Kunden die Förderung von Kryptowährungsprodukten durch BlackRock bestimmen. Mit anderen Worten: Nur wenn institutionelle Kunden einen bestimmten Token bevorzugen, werden sie ihn energisch bewerben eine Münze.

Wir haben die von Vaneck ausgegebenen kryptowährungsbezogenen ETNs (indexgebundene Wertpapiere) analysiert und festgestellt, dass Solana ETN neben Bitcoin und Ethereum das ETN mit der größten Benutzernachfrage (Vermögensverwaltungsskala) ist. Daher ist es leicht zu verstehen, warum andere Fondsgesellschaften, darunter Vaneck, die Spot-ETFs von Solana energisch bewerben werden, anstelle von Token, die vom Prozess her korrekter erscheinen.

Obwohl die Einführung des Solana-Spot-ETF derzeit mit großer Ungewissheit konfrontiert ist, besteht für den Solana-Spot-ETF eine Chance auf Zulassung, wenn es zu einem Wechsel in der Führung der US-Regierung kommt, insbesondere unter der Führung der SEC, die Kryptowährungen unterstützt. Die US-Wahlen wirken sich wirklich auf den Kryptomarkt aus.

Und wie wird sich der Preis von SOL nach der Zulassung des Solana-Spot-ETF ändern? GSR hat einen Bericht veröffentlicht, in dem bewertet wird, dass unter Bärenmarkt-, Benchmark- und idealen Bedingungen das Verhältnis der Kapitalzuflüsse des Solana-Spot-ETF zu den Bitcoin-Zuflüssen 2 %, 5 % bzw. 14 % beträgt und der Marktwert von Solana im vergangenen Jahr durchschnittlich war. SOL macht 4 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin aus und kann in einem Bärenmarktszenario um das 1,4-fache, in einem Basisszenario um das 3,4-fache und in einem idealen Szenario um das 8,9-fache steigen.

Nächstes Jahr wird vielleicht unter der neuen Führung der SEC der Solana-Spot-ETF auf den Markt kommen, oder? Aber alles ist unbekannt.