Gestern Abend (27.) gegen neun Uhr bestätigte der Vermögensverwaltungsriese VanEck, dass er die Antragsunterlagen für den Solana Fund (VanEck Solana Trust) bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht hat. Der Fonds rechnet mit der Ausgabe von Aktienstammaktien und plant die Notierung an der CBOE-BZX-Börse. Ein konkretes Ausgabedatum steht noch nicht fest.
Als Reaktion darauf postete Matthew Sigel, VanEcks Direktor für Digital Asset Research, auf seinem Social-Media-Konto eine Erläuterung der Anwendung. Das Folgende ist eine Übersetzung seiner Bemerkungen:
Ich freue mich, Ihnen mitteilen zu können, dass VanEck gerade den ersten Solana Exchange Traded Fund (ETF) in den Vereinigten Staaten beantragt hat. Hier sind einige unserer Gedanken zu SOL als Ware.
Warum sollten wir uns für Solana ETF bewerben?
Solana, ein Konkurrent von Ethereum, ist eine Open-Source-Blockchain-Software, die für die Abwicklung einer Vielzahl von Anwendungen entwickelt wurde, darunter Zahlungen, Transaktionen, Spiele und soziale Interaktionen. Die Solana-Blockchain ist für ihre einzigartige Skalierbarkeit, Geschwindigkeit und niedrigen Kosten bekannt, die für eine Vielzahl von Anwendungsfällen ein besseres Benutzererlebnis bieten können.
Durch die Verarbeitung Tausender Transaktionen pro Sekunde und den Einsatz fortschrittlicher Sicherheitsmechanismen, die den Nachweis der Historie und des Einsatzes kombinieren, zeichnet sich Solana durch Dezentralisierung, hohen Durchsatz, niedrige Kosten und starke Community-Unterstützung aus. Dies macht Solana zu einer attraktiven ETF-Option, die Anlegern Zugang zu einem vielseitigen und innovativen Open-Source-Ökosystem bietet.
Warum glauben wir, dass SOL Rohstoffen wie Bitcoin und Ethereum ähnelt?
Wir betrachten Solanas nativen Token SOL als ähnlich zu anderen digitalen Gütern wie Bitcoin (#Bitcoin) und Ethereum (#ETH). Damit werden Transaktionsgebühren und Rechenleistungen auf der Blockchain bezahlt. Ähnlich wie Ether im Ethereum-Netzwerk kann SOL auf Plattformen für digitale Vermögenswerte gehandelt oder für Peer-to-Peer-Transaktionen verwendet werden.
Das breite Spektrum an Anwendungen und Diensten, die vom Solana-Ökosystem unterstützt werden, von dezentraler Finanzierung (DeFi) bis hin zu nicht fungiblen Token (NFT), verdeutlicht den Nutzen und Wert von SOL als digitales Gut. Das Solana-Netzwerk wird von mehreren unabhängigen Validatoren auf der ganzen Welt verwaltet und stellt so sicher, dass die Infrastruktur zur Transaktionsüberprüfung und Aufzeichnungsführung nicht von einer einzelnen Einheit kontrolliert wird.
Der dezentrale Charakter, der hohe Nutzen und die wirtschaftliche Rentabilität von SOL ähneln anderen etablierten digitalen Gütern und stärken unser Vertrauen in SOL als wertvolles Gut. Es bietet vielfältige Anwendungsfälle für Investoren, Entwickler und Unternehmer, die nach einer Alternative zum App-Store-Duopol suchen.
Es wird keine Zusage gemacht
Darüber hinaus heißt es in der SEC-Einreichung, dass der Trust, der Sponsor, die SOL-Depotbank oder eine andere mit dem Trust verbundene Person weder direkt noch indirekt SOL des Trust verpfänden wird, um Prämien oder andere Vorteile zu erhalten. Derzeit führt der Trust Zeichnungen und Rücknahmen nur gegen Bargeld durch. (d. h. es sind keine Absteckaktivitäten erforderlich)
Wenn es im Jahr 2025 ein neues Weißes Haus und eine neue SEC gibt, steigt die Wahrscheinlichkeit einer Börsennotierung
Zu VanEcks Antrag sagte Bloomberg-Analyst James Seyffart:
Der erste in den USA eingereichte SOL-ETF ist erschienen. Es lohnt sich, darauf zu achten, ob andere Emittenten diesem Beispiel folgen werden.
Die aktuelle vorläufige Ansicht ist, dass ein solcher ETF möglicherweise auf das Erscheinen der neuen Regierung und Börsenaufsichtsbehörde warten muss, um im Jahr 2025 gelistet zu werden. Dies ist jedoch nicht garantiert.
Gleichzeitig äußerte auch Evgeny Gaevoy, der Gründer des Kryptowährungs-Marktmachers Wintermute, seine Ansichten:
Er glaubt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der SOL ETF in diesem Jahr genehmigt wird, nahezu Null ist. Er wies darauf hin, dass die Idee, dass die Trump-Regierung diesem Thema Priorität einräumt, ziemlich dumm sei.
Gaevoy sagte, wenn man die Zuflüsse in den Ethereum ETF in diesem Jahr sehe, könne man verstehen, dass SOL möglicherweise noch weniger Zuflüsse habe.
Der SOL-Preis durchbricht die 150-Dollar-Marke
Inspiriert durch diese Nachricht stieg der Preis von SOL gestern Abend um 8 % und durchbrach die Marke von 150 US-Dollar. Zum Zeitpunkt der Einreichung des Manuskripts war er leicht gefallen und notierte bei 147,79 US-Dollar.
Drei Gründe, warum der SOL ETF vor langfristigen Herausforderungen steht
Obwohl ich auch hoffe, dass immer mehr traditionelle Finanzprodukte in den Kryptomarkt eintreten, halte ich die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zulassung des Solana ETF für gering und es müssen zumindest die folgenden Probleme gelöst werden:
1. Unzureichende Dezentralisierung
Solana ist für seine hohe Geschwindigkeit und niedrige Kosten bekannt, diese Vorteile gehen jedoch in gewissem Maße zu Lasten der Dezentralisierung. Derzeit erfordert der Betrieb von Solana-Knoten in der Regel teure Hardware-Unterstützung, was zu hohen Betriebskosten führt, weshalb sie als „Computerraumkette“ bezeichnet wird.
Darüber hinaus verfügen einige Institutionen über große Mengen an Solana. Beispielsweise wurde bei dem FTX-Donner-Vorfall eine große Menge an Solana gehalten, was zu einem starken Preisverfall führte. Diese Faktoren können dazu führen, dass Solana als nicht ausreichend dezentralisiert gilt und somit dem Risiko ausgesetzt ist, als Sicherheit eingestuft zu werden.
2. Regulierungsfragen der SEC
Bitcoin und Ethereum haben eine starke Position auf dem Kryptowährungsmarkt, vor allem weil sie nach und nach durch Proof of Work (PoW) etabliert wurden, das von Minern auf der ganzen Welt verwendet wird.
Wenn die SEC den Solana-ETF genehmigt, könnte dies die Tür öffnen und es für Tausende anderer ähnlicher öffentlicher Kettenanträge schwierig machen, abgelehnt zu werden. Dies könnte zu einer starken Verbreitung von Kryptowährungs-ETFs auf dem Markt führen, und ob die Regulierungsbehörden auf diesen Druck reagieren können, ist ebenfalls eine große Frage. Daher kann es Jahre der Planung und Vorbereitung dauern, bis Regulierungsbehörden wie die SEC eine praktikable Lösung finden.
3. Mangel an SOL-Futures-ETF
Basierend auf historischen Daten und der Funktionsweise des Marktes ist es in der Regel notwendig, über einen Futures-ETF zu verfügen, bevor man sich für einen Spot-ETF bewirbt, und die Situation bei Bitcoin und Ethereum bestätigt dies. Rob Marrocco, der für die ETF-Notierung zuständige Vizepräsident von Cboe, sagte, dass es für andere Kryptowährungen wie Solana ohne die Einrichtung eines Terminmarktes oder ohne Änderungen der regulatorischen Bedingungen schwierig sein wird, eine ETF-Zulassung zu erhalten.
Selbst wenn Solana einen Futures-ETF auflegt, wird es einige Zeit dauern, bis ausreichende Handelsaufzeichnungen erstellt sind, um nachzuweisen, dass das Unternehmen über ausreichende Liquidität und Transparenz verfügt. Dieser Vorgang kann einige Zeit dauern.
Zusammenfassend hält der Autor die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zulassung des Solana ETF für gering. VanEcks Schritt könnte eher darauf abzielen, Aufmerksamkeit und Publizität zu erregen. Daher müssen wir weiterhin auf die weiteren Entwicklungen achten.
