Warum reagiert der Markt so kühl, während die Erwartungen an die Zulassung des Ethereum-ETF steigen?

In letzter Zeit sind die Erwartungen an die Zulassung von Ethereum-Spot-ETFs gestiegen.

Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) könnte vor dem 4. Juli einen Ethereum-Spot-ETF genehmigen, und die Verhandlungen zwischen relevanten Vermögensverwaltungsgesellschaften und Aufsichtsbehörden stehen kurz vor dem Abschluss. Acht Vermögensverwalter, darunter BlackRock, VanEck, Franklin Templeton und Grayscale, streben aktiv nach einer SEC-Genehmigung. Die Unternehmen sagten, die Überarbeitung der Angebotsunterlagen sei weitgehend abgeschlossen und es seien nur noch einige kleinere Anpassungen übrig. Ein Anwalt, der mit einem der ausstellenden Unternehmen zusammenarbeitet, stellte fest, dass nur noch der letzte Schliff fehlt und der Genehmigungsprozess voraussichtlich nicht länger als zwei Wochen dauern wird. Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas hatte zuvor vorhergesagt, dass ein Ethereum-Spot-ETF bereits am 2. Juli genehmigt werden könnte.

Dies ist theoretisch ein großer Vorteil für den Kryptowährungsmarkt. Allerdings war die Reaktion des Marktes unerwartet verhalten, die Preise fielen statt zu steigen. Es lohnt sich, die Gründe hierfür genauer zu untersuchen.

Zunächst müssen wir den Zusammenhang zwischen Markterwartungen und tatsächlichen Ergebnissen verstehen. Auf den Finanzmärkten haben Erwartungen oft einen größeren Einfluss auf die Preise als tatsächliche Ereignisse. Wenn der Markt allgemein eine potenziell gute Nachricht erwartet, werden Anleger im Voraus handeln und die Vermögenspreise in die Höhe treiben. Sobald jedoch die guten Nachrichten eintreffen, tritt der Markt häufig in die Phase des „Kaufs von Erwartungen und Verkaufen von Fakten“ ein, die sogenannte „Einlösung guter Nachrichten“. Selbst wenn sich die gute Nachricht bewahrheitet, könnte der Preis zu diesem Zeitpunkt zurückfallen, da dies zuvor vollständig im Preis widergespiegelt wurde.

Zweitens könnte der Markt zu optimistische Erwartungen an die Zulassung des Ethereum ETF haben. Während die Zulassung des ETF zweifellos zu mehr Liquidität und Anlegeraufmerksamkeit für Ethereum führen wird, hat der Markt diese Erwartung möglicherweise bereits im Preis eingepreist. Wenn die Zustimmung tatsächlich kommt, könnten sich die Marktteilnehmer dafür entscheiden, bei den Höchstständen Gewinne mitzunehmen, anstatt die Preise weiter in die Höhe zu treiben.

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