Crypto Industry Awaits Indian Budget 2024 With Renewed Hope for Tax Relief

Cryptopolitan · 2024-06-26T19:03:04.000Z

India is gearing up for Union Budget 2024-25 and crypto industry players are hoping for major reforms. Also Read: India’s Securities Regulator and RBI Clash Over Crypto Regulations CoinSwitch co-founder Ashish Singhal told Cryptopolitan that the country needs a more supportive regulatory and tax environment to foster digital innovation. The domestic crypto market wants conducive rules Ashish Singhal, co-founder of Indian crypto exchange CoinSwitch, believes that the tax rules introduced in February 2022 need changes. He said, “The current taxation framework for Virtual Digital Assets (VDAs), has led to unintended consequences even for the Govt and the exchequer.” Singhal explained that domestic crypto investors have taken their trading to offshore platforms. Which has made it tricky for the government to keep tabs on these transactions. India’s Crypto Journey: 2018: RBI bans crypto dealings; Supreme Court overturns in 2020. 2021: Govt proposes crypto ban; bill not introduced yet. 2022: India imposes a 30% tax on crypto transactions. 2024: Govt panel reviewing SEBI & RBI submissions. Report expected by June,… pic.twitter.com/x06uEWwLgM — IshitaPandey.eth (@IshitaaPandey) May 16, 2024 India, which remains a major crypto market, concluded its general elections in June. The ruling party under PM Modi has been in power since 2014. While PM Modi is returning for a third term, he did not have an absolute majority this time around. Millionaires are migrating from India to UAE, but it's their loss! India continues to lose millionaires, especially to the UAE, according to the latest New World Wealth report (see graphic for details). While there might be several factors that lead to a decision to move, I… pic.twitter.com/ZKfcvF8D7Q — Ashish Singhal (@ashish343) June 21, 2024 So far, the Indian government has not introduced a specific regulatory framework for cryptocurrencies. The last major move was the introduction of a taxation regime in the Union Budget 2022, which included a 30% tax on cryptocurrency earnings and a 1% Tax Deducted at Source (TDS) on all crypto transactions. “We believe that with a new government in place, and to capitalize on India’s Web3 opportunity, a relook at the tax treatment on VDAs in the July 2024 Union Budget will be very timely,” Singhal added. Top Budget recommendations include a tax cut Singhal has pushed for a reduction in TDS. He noted, “Lower the rate of TDS on the transfer of VDAs from 1% to 0.01% under Section 194S to bring the majority of VDA transactions within the tax oversight mechanism, to improve tax compliance, and prevent capital flight. Also Read: Binance to pay $2.2b for violating India’s AML rules The executive also believes that just like other sectors, crypto should also have a provision for offsetting losses. According to Singhal, it will encourage responsible trading practices and reduce the risk of tax evasion. SHOCKING NEWS IS COMING FROM INDIA🇮🇳 DESPITE THE BAN ON FOREIGN CRYPTO EXCHANGES. 88% of the volume remains on foreign crypto exchanges! The Indian volume is 6,00,000 cr on these exchanges. 🇮🇳 hold $13.3 billion worth of crypto, of which $12.2 billion is on foreign exchanges. — Kashif Raza (@simplykashif) June 13, 2024 Meanwhile, the VDA providers have been of the view that the administration should also slash down the 30% tax rate. Singhal urges to “re-examine the flat rate of 30% applicable to income from the transfer of VDAs to ensure parity with other tech-enabled sectors.” Can crypto fulfil India’s $5T dream? Interestingly, India has been chasing to become a $5-trillion economy. In the last fiscal, it was estimated to be around $3.5 trillion with the target mark expected to reach by 2027-28. The government has been ambitious that by 2025-26, technology and the digital economy will contribute 20-25% of the country’s GDP. At this time, the sectoral contribution is around half of the target. Also Read: Meta AI expands to India amidst growing AI competition According to Statista, the crypto market could add a revenue of $343.5 million in 2024. The figure could reportedly reach $467 million by 2028. Between July 2022 and June 2023 India was the second-largest country by transaction volume with an estimated $268.9 billion. That said, Singhal suggests that the government rethink its taxation threshold as major retail sellers are in the low-income bracket. He said, “The threshold of Rs 10,000 / Rs 50,000 can also be revisited. Increasing the threshold will reduce the administrative burden on the tax department in processing refunds.” If India decides to alleviate some tax burden of the crypto players, the industry might hail the administration for supportive regulations. These changes can also potentially contribute to the broader goal of expanding the GDP and the share of the digital economy. Cryptopolitan reporting by Shraddha Sharma

Indien bereitet sich auf den Union Budget 2024-25 vor und die Akteure der Kryptobranche hoffen auf umfassende Reformen.
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Ashish Singhal, Mitbegründer von CoinSwitch, sagte gegenüber Cryptopolitan, dass das Land ein unterstützenderes regulatorisches und steuerliches Umfeld brauche, um digitale Innovationen zu fördern.
Der heimische Kryptomarkt will förderliche Regeln
Ashish Singhal, Mitbegründer der indischen Kryptobörse CoinSwitch, glaubt, dass die im Februar 2022 eingeführten Steuerregeln geändert werden müssen.
Er sagte: „Der aktuelle Besteuerungsrahmen für virtuelle digitale Vermögenswerte (VDAs) hat sogar für die Regierung und die Staatskasse zu unbeabsichtigten Konsequenzen geführt.“
Singhal erklärte, dass inländische Krypto-Investoren ihren Handel auf Offshore-Plattformen verlagert hätten. Das habe es für die Regierung schwierig gemacht, diese Transaktionen im Auge zu behalten.
Indiens Krypto-Reise:
2018: RBI verbietet Krypto-Geschäfte; Oberster Gerichtshof hebt Urteil 2020 auf.
2021: Regierung schlägt Krypto-Verbot vor; Gesetzentwurf noch nicht vorgelegt.
2022: Indien erhebt eine 30-prozentige Steuer auf Kryptotransaktionen.
2024: Regierungsgremium prüft SEBI- und RBI-Anträge. Bericht wird bis Juni erwartet, … pic.twitter.com/x06uEWwLgM
– IshitaPandey.eth (@IshitaaPandey), 16. Mai 2024
Indien, das nach wie vor ein wichtiger Kryptomarkt ist, hat seine Parlamentswahlen im Juni abgeschlossen. Die Regierungspartei unter Premierminister Modi ist seit 2014 an der Macht. Obwohl Premierminister Modi für eine dritte Amtszeit zurückkehrt, verfügte er dieses Mal nicht über die absolute Mehrheit.
Millionäre wandern von Indien in die Vereinigten Arabischen Emirate ab, aber es ist ihr Verlust!
Dem jüngsten New World Wealth-Bericht zufolge verliert Indien weiterhin Millionäre, vor allem an die Vereinigten Arabischen Emirate (Einzelheiten finden Sie in der Grafik).
Obwohl es mehrere Faktoren geben kann, die zu einer Entscheidung für einen Umzug führen, ich… pic.twitter.com/ZKfcvF8D7Q
– Ashish Singhal (@ashish343), 21. Juni 2024
Bisher hat die indische Regierung keinen spezifischen Regulierungsrahmen für Kryptowährungen eingeführt. Der letzte große Schritt war die Einführung eines Steuersystems im Union Budget 2022, das eine 30-prozentige Steuer auf Kryptowährungsgewinne und eine 1-prozentige Quellensteuer (TDS) auf alle Kryptotransaktionen vorsieht.
„Wir glauben, dass mit der neuen Regierung und um Indiens Web3-Chancen optimal zu nutzen, eine erneute Prüfung der Steuerbehandlung von VDAs im Bundeshaushalt vom Juli 2024 genau zur richtigen Zeit erfolgt“, fügte Singhal hinzu.
Zu den wichtigsten Haushaltsvorschlägen gehört eine Steuersenkung
Singhal drängt auf eine Senkung der TDS. Er forderte: „Der TDS-Satz für die Übertragung von VDAs muss gemäß Abschnitt 194S von 1 % auf 0,01 % gesenkt werden, um die Mehrheit der VDA-Transaktionen in den Steueraufsichtsmechanismus einzubeziehen, die Steuerkonformität zu verbessern und Kapitalflucht zu verhindern.“
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Der Geschäftsführer ist außerdem der Ansicht, dass es wie in anderen Sektoren auch im Kryptobereich eine Regelung zum Ausgleich von Verlusten geben sollte. Laut Singhal wird dies verantwortungsvolle Handelspraktiken fördern und das Risiko der Steuerhinterziehung verringern.
SCHOCKIERENDE NACHRICHTEN KOMMEN AUS INDIEN🇮🇳 TROTZ DES VERBOTS AUSLÄNDISCHER KRYPTOBÖRSEN.
88% des Volumens verbleiben auf ausländischen Krypto-Börsen!
Das indische Volumen an diesen Börsen beträgt 6.00.000 Crore.
🇮🇳 halten Kryptowährungen im Wert von 13,3 Milliarden US-Dollar, davon 12,2 Milliarden US-Dollar an ausländischen Börsen.
– Kashif Raza (@simplykashif) 13. Juni 2024
Mittlerweile vertreten die VDA-Anbieter die Auffassung, dass die Regierung auch den Steuersatz von 30 Prozent senken müsse.
Singhal fordert dazu auf, „den Pauschalsatz von 30 % für Einkünfte aus der Übertragung von VDAs zu überprüfen, um Gleichstellung mit anderen technologiebasierten Sektoren sicherzustellen.“
Können Kryptowährungen Indiens 5-Billionen-Dollar-Traum erfüllen?
Interessanterweise strebt Indien danach, eine 5-Billionen-Dollar-Wirtschaft zu werden. Im letzten Haushaltsjahr wurde sie auf rund 3,5 Billionen Dollar geschätzt und das Ziel soll bis 2027-28 erreicht werden.
Die Regierung hat sich zum Ziel gesetzt, dass Technologie und digitale Wirtschaft bis 2025-26 20-25% zum BIP des Landes beitragen. Derzeit liegt der Beitrag der einzelnen Sektoren bei etwa der Hälfte des Ziels.
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Laut Statista könnte der Kryptomarkt im Jahr 2024 einen Umsatz von 343,5 Millionen US-Dollar erzielen. Bis 2028 könnte diese Zahl Berichten zufolge 467 Millionen US-Dollar erreichen. Zwischen Juli 2022 und Juni 2023 war Indien mit einem geschätzten Transaktionsvolumen von 268,9 Milliarden US-Dollar das zweitgrößte Land.
Dennoch schlägt Singhal vor, dass die Regierung ihre Besteuerungsschwelle überdenkt, da große Einzelhändler zur Niedrigeinkommensklasse gehören.
Er sagte: „Der Schwellenwert von 10.000 bzw. 50.000 Rupien kann ebenfalls noch einmal überprüft werden. Eine Erhöhung des Schwellenwerts würde den Verwaltungsaufwand für die Steuerbehörde bei der Bearbeitung von Rückerstattungen verringern.“
Wenn Indien beschließt, die Steuerlast der Krypto-Akteure zu verringern, könnte die Branche die Regierung für unterstützende Regelungen begrüßen. Diese Änderungen können möglicherweise auch zum übergeordneten Ziel beitragen, das BIP und den Anteil der digitalen Wirtschaft zu steigern.
Kryptopolitische Berichterstattung von Shraddha Sharma

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