1. Hvad er finansieringssatsen?
Finansieringssatser er periodiske pengestrømme, der udveksles mellem indehavere af lange og korte positioner. Det absolutte beløb pr. lot vil være baseret på forskellen mellem prisen på de evige futures og indekspriser. Når markedet er bullish, er finansieringssatsen normalt positiv. Handlende med lange positioner vil betale handlende på den korte side. Omvendt vil finansieringssatsen normalt være negativ, når markedet er bearish, og handlende med korte positioner vil betale handlende på den lange side.
Bemærk, at Binance kun hjælper med at lette udvekslingen af finansieringsbeløb mellem indehavere af lange og korte positioner. Binance opkræver ingen servicegebyrer.
2. Hvorfor er finansieringssatsen vigtig?
I modsætning til traditionelle futures har evige futureskontrakter ingen udløbsdato. Handlende kan beholde deres positioner permanent, medmindre de likvideres. For at sikre, at priserne på evige kontrakter svarer til deres underliggende markeder, har kryptobørser oprettet en mekanisme, der er kendt som finansieringssats.
Finansieringssatsen hjælper primært evige kontrakters priser med at konvergere til prisen på det underliggende aktiv. Med tilstrækkelig likviditet minder handel med evige kontrakter meget om handel på spotmarkedet.
Som sådan skabte kryptobørser en mekanisme til at sikre, at evige kontraktpriser svarer til indekset. Dette er kendt som finansieringssatsen.
3. Hvordan beregnes finansieringssatserne på Binance?
Finansieringsbeløb beregnes ved hjælp af følgende formel:
Finansieringsbeløb = positionernes nominelle værdi * finansieringssats
Hvor
- Positionernes nominelle værdi = referencepris * kontraktens størrelse (for USDⓈ-M-kontrakter)
- Kontraktmultiplikator * kontraktstørrelse/referencepris (for COIN-M-kontrakter)
- Referencepris her vil være mere nøjagtig og beregnet i realtid og kan være forskellig fra den referencepris, der skubbes hvert sekund på handelssiden
Finansieringsbetalinger med en afregningsfrekvens på hver ottende time starter kl. 00:00 (UTC), kl. 08:00 (UTC) og kl. 16:00 (UTC). Finansieringsbetalinger med en afregningsfrekvens på hver fjerde time starter kl. 00:00 (UTC), kl. 04:00 (UTC), kl. 08:00 (UTC), kl. 12:00 (UTC), kl. 16:00 (UTC) og kl. 20:00 (UTC).
Afhængigt af antallet af positioner, brugerne har, kan systemet tage op til 1 minut for at fuldføre al afregning af finansieringsgebyr på platformen. Binance garanterer ikke et nøjagtigt tidspunkt for, hvornår finansieringsgebyret er færdigt med at afregne et bestemt symbol. Når en handlende f.eks. åbner en position kl. 08:00:59 UTC, kan finansieringsgebyret stadig gælde for den handlende (enten betale eller modtage finansieringsgebyret).
Bemærk, at åbning eller lukning af en position før afregning af finansieringsgebyr vil være inklusion/udelukkelse for at modtage/udbetale finansieringsgebyrer. En handlende åbner f.eks. en position kl. 07:59:59 UTC og lukker en position kl. 08:00:01 UTC. Hvis finansieringsbetalingen afregnes kl. 08:00:02 UTC, kan finansieringsgebyret ikke gælde for den handlende (der enten betaler eller modtager finansieringsgebyret).
Fra og med 12. oktober 2023 kl. 08:00 (UTC) blev afregningsfrekvensen for finansieringssats for følgende evige USDⓈ-M-kontrakter justeret (fra hver ottende time til hver fjerde time):
|
|
Handlende er kun ansvarlige for at finansiere betalinger i begge retninger, hvis de har åbne positioner på de forudspecificerede finansieringstider. Du hæfter ikke for nogen finansiering, hvis du ikke har en position. Hvis du lukker din position før finansieringstidspunktet, vil du ikke betale eller modtage nogen finansiering.
Der er en afvigelse på 1 minut i den faktiske transaktionstid for finansieringsgebyret. Hvis en handlende f.eks. åbner en position kl. 08:00:59 UTC, kan finansieringsgebyret stadig gælde for den handlende (enten betale eller modtage finansieringsgebyret).
Du kan se finansieringssatsen og nedtællingstimeren til den næste finansiering på Binance Futures-grænsefladen over candlestick-grafen:
Bemærk, at den viste finansieringssats repræsenterer et skøn over de sidste 8 timer af premiumindekset. Fra kl. 09:00 UTC bruger beregningen af finansieringssatsen f.eks. premiumindeksdatasættet fra 01:00 UTC til 09:00 UTC (i stedet for fra 08:00 UTC til 09:00 UTC).
4. Hvordan får jeg adgang til finansieringssatser i realtid og historiske finansieringssatser?
Du kan se finansieringssatserne i realtid og historikken ved at klikke på [Data] - [Futuresdata] - [Historik over finansieringssats]. Alternativt kan du klikke her direkte.
5. Hvordan modtager jeg notifikationer om finansieringsgebyr?
1. Gå til handelsgrænsefladen for [USDⓈ-M-futures], og klik på indstillingsikonet.
2. Gå til fanen [Notifikation] for at slå knappen [Finansieringsgebyrsudløser] til. Du kan også tilpasse gebyrprocenten for finansieringssatsen mellem 0,0001 % og 0,75 %. I øjeblikket er den som standard indstillet til 0,25 %, hvilket betyder, at du får besked, når de forventede gebyrer for finansieringssatsen når 0,25 %.
Vigtig bemærkning: Du får besked via e-mail/notifikation i app. Denne funktion fungerer som en risikoadvarsel, og Binance kan ikke garantere rettidig levering. Du accepterer, at du under din brug af tjenesten under visse omstændigheder (herunder, men ikke begrænset til, personlig overbelastning af netværket og dårligt netværksmiljø) muligvis ikke kan modtage eller vil modtage forsinkede påmindelser. Binance forbeholder sig retten til og er ikke forpligtet til at levere meddelelser.
6. Hvad bestemmer finansieringssatsen?
Der er to komponenter i finansieringssatsen: renten og præmien. Binance bruger en fast rente ud fra den antagelse, at beholdning af likvide midler giver en højere rente end tilsvarende BTC.
På Binance Futures er renten som standard fastsat til 0,03 % dagligt (0,01 % pr. finansieringsinterval, da finansieringen sker hver 8. time). Bemærk, at dette ikke gælder for visse kontrakter, f.eks. ETHBTC, hvor renten er indstillet til 0 %. Binance forbeholder sig retten til at justere renten til enhver tid afhængigt af markedsforholdene.
Der kan være en betydelig prisforskel mellem den evige kontrakt og referenceprisen. Ved sådanne lejligheder vil et premiumindeks blive brugt til at håndhæve priskonvergens mellem de to markeder. Historikken over premiumindeks kan ses her. Det beregnes separat for hver kontrakt:
Premiumindeks (P) = [maks.(0, påvirket budpris - prisindeks ) - Maks.(0, prisindeks - påvirket udbudspris)] / prisindeks
Påvirket budpris = den gennemsnitlige fyldpris for udførelse af påvirket magin nominel på budpris
Påvirket udbudspris = den gennemsnitlige fyldpris for udførelse af påvirket nominel margin på udbudspris
- Prisindeks er den vægtede gennemsnitlige værdi af det underliggende aktiv, der er noteret på større spotbørser.
- Påvirket nominel margin (IMN) bruges til at finde gennemsnitligt påvirket bud- eller udbudspris i ordrebogen. IMN for marginbaserede USDⓈ-kontrakter er den nominelle værdi, der kan handles med en margin på 200 USDT (pristilbud i USDT). IMN for coin-gearingsbaseret kontrakter er den nominelle værdi, der kan handles med en margin på 200 USD (pristilbud i USD).
Påvirkning af nominel margin (IMN) = 200 USDT / indledende marginrate ved det maksimale gearingsniveau
Hvis f.eks. den maksimale gearing af den evige BNBUSDT-kontrakt er 20x, og dens tilsvarende indledende margin rate er 5 %, så er IMN (Impact Margin Notional, påvirkning af nominel margin) 4.000 USDT (200 USDT/5 %), og systemet vil bruge en IMN på 4.000 USDT hvert minut i ordrebogen for at måle gennemsnitlig påvirket bud-/udbudspris.
Du kan finde flere oplysninger ved at læse gearing og margin af USDⓈ-M-futures.
7. Hvordan beregner man finansieringssatsen?
Trin 1. Find serien for påvirket bud-/udbudspris i en given finansieringsperiode
Lad os bruge følgende ordrebog på budsiden for en marginbaseret USDⓈ- kontrakt som eksempel:
Niveau | Pris | Basisantal | Tilbud, nominel mængde | Akkumuleret tilbud, nominel mængde |
1 | p1 | q1 | multiplikator*p1*q1 | multiplikator*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | multiplikator*p2*q2 | multiplikator**p1*q1+multiplikator*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | multiplikator*p3*q3 | multiplikator**p1*q1+multiplikator**p2*q2+multiplikator*p3*q3 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | pn | qn | multiplikator*pn*qn | multiplikator*∑pn*qn |
Hvis multiplikator *∑px*qx > IMN i niveau x og multiplikator * ∑px-1*qx-1 < IMN i niveau x-1, kan vi finde påvirkning af budpris fra niveau x-ordrebogen:
Påvirkning budpris = IMN / [(IMN-multiplikator *∑px-1*qx-1)/px+multiplikator * ∑qx-1]
*IMN: Impact Margin Notional, påvirkning nominel marin
For at få serien påvirkning bud-/udbudspris udfører systemet ovenstående metode over snapshots af ordrebogen i denne finansieringsperiode:
Ordrebogen for udbudspris er opsummeret som nedenfor:
Niveau | Pris | Basisantal | Tilbud, nominel mængde | Akkumuleret tilbud, nominel mængde |
1 | 279,67 | 41,86 | (279,67 * 41,86) | 11.706,99 |
2 | 279,68 | 6,26 | (279,68 * 6,26) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) |
3 | 279,69 | 1,42 | (279,69 * 1,42) | …... |
4=x-1 | 279,70 | 31,64 | (279,7 * 31,64) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) = 22.704,65 < 25.000 USDT* |
5=x | 279,71 | 11,27 | (279,71 * 11,27) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) + (279,71 * 11,27) = 25.856,98 > 25.000 USDT* |
*Antag, at den maksimale gearing af den evige BNBUSDT-kontrakt er 125x, og at kontraktens standardpåvirkning af nominel margin er 25.000 USDT.
Fra tabellen ovenfor får vi følgende tal:
- Pris på niveau x = 279,71
- Akkumuleret nominel mængde af tilbud på niveau x - 1 = 22.704,65
- Akkumuleret basismængde på niveau x-1 = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18
Udskiftning i formlen:
Påvirkning udbudspris = IMN / [(IMN-multiplikator * ∑px-1 * qx-1)/px+multiplikator * ∑qx-1]
= 25.000 / [(25.000 - 22.704,65) / 279,71 + 81,18]
= 279,69 USDT
Analyse
- Den tilsvarende mængde, når den når IMN på niveau x: (IMN-multiplikator *∑px-1*qx-1) / px = (25.000 - 22.704,65) / 279,71 = 8,206
- Akkumuleret basismængde, når den når IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
- Påvirkning udbudspris = 25.000 / 89.386 = 279,69
Trin 2. Find premiumindeksserien i den observerede finansieringsperiode
Binance beregner premiumindekset hvert 5. sekund (12 datapunkter for premiumindeks på et minut).
Antallet af datapunkter, der bruges til at beregne finansieringssatsen n = 60/5 * 60 * timer i finansieringsintervallet
F.eks. beregnes finansieringssatsen ved at tage det tidsvægtede gennemsnit på tværs af alle 5.760 datapunkter for premiumindeks for finansieringsintervallet på 8 timer.
Klik for at se historikken for premiumindeks.
Formel for premiumindeks:
Premiumindeks (P) = [maks.(0, påvirkning budpris - prisindeks ) - Maks.(0, prisindeks - påvirkning udbudspris)] / prisindeks
(Maks.(0,bpn-ipn)-maks.(0,ipn-apn))/ipn
Sekvens | Påvirkning budpris | Påvirkning udbudspris | Indekspris | Premiumindeks |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Maks.(0,bp1-ip1)-maks.(0,ip1-ap1))/ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Maks.(0,bp2-ip2)-maks.(0,ip2-ap2))/ip2 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | bpn | apn | ipn | (Maks.(0,bpn-ipn)-maks.(0,ipn-apn))/ipn |
Trin 3. Vægtet gennemsnit af tid til finansiering for premiumindeks for den observerede finansieringsperiode
Brug premiumindeksserien i denne finansieringsperiode (fra trin 2). Vi erstatter den med formlen for gennemsnitligt premiumindeks:
Gennemsnitligt premiumindeks (P) = (1*Premium_Index_1 + 2*Premium_Index_2 + 3*Premium_Index_3 +··· + n*Premium_Index_n) / (1+2+3+··· +n)
*Premiumindeks 1: det første datapunkt for premiumindeks
n = 60/5 * 60 * 8 = 5.760 (antag, at finansieringsintervallet er 8 timer)
Trin 4. Beregn finansieringssatsen
Finansieringssatsen beregnes derefter med denne 8-timers rentekomponent og 8-timers premiumkomponent. Der tilføjes også en dæmper på +/- 0,05 %. F.eks. udveksles finansieringssatserne beregnet fra kl. 00:00 - kl. 08:00 kl. 08:00.
- Klik for at se historikken over finansieringssats.
- Klik for at se finansieringssatser og renter i realtid.
Formel for finansieringssatsen:
Finansieringssats (F) = gennemsnitligt premiumindeks (P) + klemme (rente - premiumindeks (P), 0,05 %, -0,05 %)
*Premiumindeks (P) henviser her til det aktuelle gennemsnit
Bemærk:
Funktionsklemmen (x, min, maks.) betyder, at hvis (x < min), så x = min; hvis (x > maks.), så x = maks.; hvis maks. ≥ x ≥ min, returneres x.
Med andre ord, så længe premiumindekset er mellem -0,04 % og 0,06 %, vil finansieringssatsen svare til 0,01 % (rente).
Hvis (rente (I) - premiumindeks (P)) ligger inden for +/- 0, 05 %, så F = P + (I - P) = I. Med andre ord vil finansieringssatsen svare til rente.
Eksempel 1:
Tidsstempel: 27. august 2020 kl. 20:00:00 UTC
Prisindeks: 11.312,66 USDT
Påvirkning budpris: 11.316,83 USDT
Påvirkning udbudspris: 11.317,66 USDT
Premiumindeks(P) = maks.(0, påvirkning budpris - prisindeks) - maks.(0, prisindeks - påvirkning udbudspris) / prisindeks
=Maks.(0; 11.316,83 - 11.312,66) - maks.(0;11.312,66 - 11.317,66) / 11.312,66
= (4,17 - 0) / 11.312,66
= 0,0369 %
Eksempel 2:
Tidsstempel: 28. august 2020 kl. 08:00:00 UTC
Referencepris: 11.329,52 USDT
Dette er slutningen af finansieringsperioden 00:00 - 08:00 (UTC), 8 timer = 480 minutter, så det 8-timers vægtede gennemsnitlige premiumindeks (P) = 0,0429 %
Gennemsnitligt premiumindeks = (1*Premium_Index_1+2*Premium_Index_2+3*Premium_Index_3+··· + n*Premium_index_n)/(1+2+3+··· +n)
Premium_Index_1: Det første datapunkt for premiumindeks
Finansieringssats (F) = premiumindeks (P) + klemme (rente - premiumindeks (P), 0,05 %, -0,05 %)
= 0,0429 % + klemme (0,01 % - 0,0429 %，0,05 %, -0,05 %)
= 0,0429 % + (-0,0329 %)
= 0,0100 %
Trin 5. Beregning med loft for finansieringssats for evige USDⓈ-M-kontrakter**
Loft for finansieringssats = klemme (finansieringssats, loft, begrænsning)
Ikrafttrædelsesdato: 9. oktober 2023 kl. 08:30 (UTC)
Den begrænsede finansieringssats for evige USDⓈ-M-kontrakter kategoriseres ud fra den maksimale gearing, der er forbundet med kontrakterne (30x eller ≤ 25x ≥).
Her er en omfattende udspecificering:
Evige USD Ⓢ-M-kontrakter med en maksimal gearing på 30x eller derover (≥ 30x) | Evige USD Ⓢ-M-kontrakter med en maksimal gearing på 25x eller derunder (≥ 25x) | |
Mindstepris | 0,75 * vedligeholdelsesmarginforhold | -3 % |
Loft | 0,75 * vedligeholdelsesmarginforhold | 3 % |
- For evige USDⓈ-M-kontrakter med en maksimal gearing på 30x eller derover beregnes den begrænsede finansieringssats for hver kontrakt ud fra dens tilsvarende vedligeholdelsesmarginforhold ved det maksimale gearingsniveau. Se gearing og margin af USDⓈ-M-futures for flere oplysninger.
- På den anden side er den begrænsede finansieringssats for evige USDⓈ-M-kontrakter med en maksimal gearing på 25x eller derunder fastsat til ± 3 % og beregnes ikke ud fra det tilsvarende vedligeholdelsesmarginforhold ved det maksimale gearingsniveau.
- Hvis den maksimale gearing for en kontrakt sænkes til 25x eller derunder, vil den begrænsede finansieringssats på ± 3 % automatisk blive anvendt. Der vil ikke være nogen separat meddelelse.
Eksempel 1:
For at beregne gulv og loft for en evig ADAUSDT-kontrakt er det tilsvarende "indledende margin forhold" og "vedligeholdelsesmarginforhold" i tabellen ved det maksimale gearingsniveau 75x henholdsvis 1,3 % og 0,5 %.
- Gulv = -0,75 * 0,5 % = -0,375 %
- Loft = 0,75 * 0,5 % = 0,375 %
Eksempel 2:
Gulvet og loftet for en evig STMXUSDT-kontrakt er ± 3 %, da den evige STMXUSDT-kontrakts maksimale gearingsniveau er 25x og derunder.
**I tilfælde af ekstreme markedsforhold forbeholder Binance sig retten til at justere lofts- og gulvparametrene for finansieringssatsen.
8. Justering af finansieringsinterval
I tilfælde af ekstrem markedsvolatilitet forbeholder Binance sig retten til at opdatere gulv og loft for finansieringssatsen samt finansieringsintervallet for en evig kontrakt, der adskiller sig fra standardfinansieringsintervallet på 8 timer. Du kan læse siderne om finansieringssats i realtid og historik over finansieringssats for at se det seneste finansieringsinterval og gulv og loft for finansieringssatsen. Bemærk, at eventuelle finansieringsgebyrer vil blive fratrukket den tilgængelige saldo i dit futures-wallet. Hvis din wallet-saldo er utilstrækkelig, vil eventuelle finansieringsgebyrer blive trukket fra din positionsmargin, hvilket kan påvirke din likvidationspris. Administrer dine positioner i overensstemmelse hermed for at undgå enhver likvidationsrisiko.