牛市前中段的调整一般在周期内会出现若干次，但我不认为这次是类似2021年5月那种阶段性见顶、大饼以太回撤达到50%级别的调整，几个原因：

1. 21年5月时，BTC的价格已经达到前高的3倍以上，而目前BTC价格甚至并未稳定突破上轮牛市高点

2. 21年5月时，山寨币特别是defi板块已经累积了巨大的涨幅，行情已经接近尾声

3. 21年5月时，meme币龙头狗狗币市值达到了顶峰突破 800亿美元，而目前并没有出现类似狂热

4. 本轮周期由于BTC ETF的到来，导致了BTC行情的提前启动，而山寨和meme仍然处于牛市前期的震荡行情中。

519级别的大调整，更大可能会出现在BTC 9-10万价格左右。而目前的震荡回撤，BTC跌幅可能不会超过20-25%。