原文作者：AYLO  FLOW

原文编译：深潮 TechFlow

我们正处在加密货币历史上的一个重要时刻。

过去几周内，我们见证了美国对加密货币态度的 180 度大转变。出乎意料的是，所有八个以太坊 ETF 都获得了 SEC 的批准。此外，美国众议院不仅通过了加密货币 FIT 21 法案，还通过了防止创建中央银行数字货币的立法。但更引人注目的是，看到加密货币甚至开始成为即将到来的美国总统竞选中的重要议题。

因此，如果你是一家大型金融机构，信息很明确：加密货币不会消失，你最好熟悉它并开始探索其不同的用例，以免被甩在后面。

从这个角度来看，认为现实世界资产代币化领域具有巨大的增长潜力似乎是显而易见的。

但究竟这种趋势是什么，为什么它会引起如此大的热潮，如何最大化利用它？这就是我们将在本文中探讨的内容。

现实世界资产代币化的案例

如果软件正在吞噬世界，那么现实世界资产代币化正在吞噬资本市场。

近年来，现实世界资产（RWA）领域已经成为区块链技术最有前途的用例之一，通过将现实世界的资产上链。RWA 的案例很简单：在现实世界资产的稳定性和价值主张与区块链技术和去中心化金融（DeFi）的创新功能和潜在效率之间架起桥梁。

事实上，许多人将这个领域视为金融业的新热点。最近，我们甚至看到金融界的最大名字，如贝莱德和富兰克林邓普顿，对这一领域表现出浓厚的兴趣，并推出了自己的代币化基金。

（资料来源： Bloomberg ）

理论上，任何易于交易的现实世界资产都可以代币化并上链。这包括有形和无形资产，以及可替代或不可替代资产。以下是其中一些资产的非详尽列表。

为什么代币化如此重要？

如果没有明显的优势将资产上链，RWA 不会获得如此大的关注。下表解释了代币化的主要优势。

DeFi 的核心理论是区块链可以创建一个更好的标准，无缝交换不同的资产。从这个意义上说，RWA 只是关于认识到 DeFi 的价值主张并将其扩展到每一个可交易的资产，以建立下一代市场——一个更透明、安全、公平和开放的市场。

理解 RWA 的趋势

我们正进入市场的代币化时代。逐渐地，所有资产都将上链，挑战过去 30 年来全球资本市场的现状。特别是当我们考虑到 RWA 的趋势正处于今天塑造世界的两个趋势的交汇点：金融化和数字化。

  • 金融化：今天，金融没有边界，经济变得越来越无国界，个人在全球范围内相互转移资产的所有权。一切都有市场，一切都有价格，一切都变得可交易。因此，建立更高效、更透明、公平和开放的市场机制变得越来越有意义。

  • 数字化：世界正在越来越数字化。我们有了连接的手机、手表，很快还会有连接的大脑。从这个意义上说，资产所有权证明迁移到区块链网络上似乎是合乎逻辑的进步。

从这个意义上说，RWA 完全有能力抓住这两个趋势。

主要挑战

毫无疑问，现实世界资产上链提供了非常有趣的特性。但它也带来了许多挑战。主要的挑战围绕：

  • 监管：目前，还没有明确的答案，在哪里建立一个代币化资产的市场而不会遇到复杂的监管环境。然而，随着人们对加密货币的认知不断演变，这种情况可能会改变。

  • 流动性：为现实世界资产提供合适的市场结构以实现流动性和市场做市可能是一个挑战，特别是对于交易 24/7 的高度不流动市场。

  • 教育：要让所有人都理解将现实世界资产上链的真正价值主张需要很长时间，因为区块链技术及其权衡在初期可能难以理解。

RWA 的发展

与美元挂钩的稳定币

法定货币支持的稳定币是现实世界资产代币化的第一个杀手级用例。近年来，这个市场大幅增长。今天，两个最大的法定货币支持的稳定币（Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT）总市值超过 1300 亿美元，而 2020 年初这一数字约为 50 亿美元。

大宗商品支持的代币

贵金属的代币化也成为 RWA 的另一种流行应用。一些例子包括 Tether Gold（XAUT）或 PAX Gold（PAXG），它们是由实物黄金支持的代币。虽然这是一个相对新的市场，但它增长迅速，XAUT 和 PAXG 的总市值约为 8.4 亿美元。

代币化的国债

RWA 的最新大趋势是美国国债的代币化。根据2 1co的数据，我们注意到这一领域的市值迅速增长，超过 13 亿美元。但更有趣的是，传统金融机构正在进入这个市场。例如，富兰克林邓普顿代表的 BENJI 代币已经积累了约 3.7 亿美元的存款，而贝莱德的 BUIDL 代币已经获得了超过 3.8 亿美元的存款。

下一个篇章的开始

这种代币化趋势刚刚开始，预计将继续快速增长。根据波士顿咨询集团的预测，到 2030 年，全球金融资产的代币化市场估计将达到 16 万亿美元，可能最终成为我们一直在等待的连接传统金融和 DeFi 的桥梁，构建下一代市场。

展望未来，我们可以设想一个不仅是纯金融资产，而是几乎所有易于货币化的资产，从奢侈手表到艺术品再到房地产，都将在区块链上进行代币化的未来。这是金融的未来。

抓住这个机会

读完这些，我相信你现在一定在问自己：“好吧，我明白了，但我的投资组合如何利用这个新趋势？”别担心，我为你准备了一份 RWA 观察名单（+一个 BONUS）。

但在深入探讨之前，提醒一句。目前，加密货币市场存在显著的投机行为，因此必须非常谨慎。因此，接下来的内容不是预测，只是一些想法。而随着数据的可用性增加和时间的推移，想法可能会发生很大变化。

这不是一份详尽的名单，只是我深入研究过的一些项目，我认为值得关注。这个类别中还有很多其他项目，我显然遗漏了很多。

RWA 项目

准备好了吗？现在让我们探索一些你可能想添加到观察名单中的项目：

  • Chainlink（$LINK）

简而言之：Chainlink 最近更新了他们对网络的描述，称其为“在链上开创全球市场未来的通用平台”。通过在现实世界数据和区块链之间架起桥梁，Chainlink 是实现现实世界资产代币化的关键。

我之前写的这条推文今天仍然非常适用。Chainlink 正积极与 Swift、 The DTCC 以及世界上一些最大的银行合作。这些不是炒作的合作伙伴关系。已经进行了非常真实的试点和案例研究来证明技术的可行性，在链上看到 RWA 的全面结算只是时间问题。

（推文详见此处）

长期来看，我非常看好 Chainlink。

  • Ondo Finance（$ONDO）

简而言之：Ondo 正在构建下一代金融基础设施，以提高市场效率、透明度和可及性。它允许零售和合格投资者通过如 USDY（由美国国债担保的代币化票据）和 OUSG（短期美国国债）等产品在链上进入债券市场。

关于 ONDO，你需要知道以下几点：

（推文详见）

ONDO 是 2024 年表现最好的新代币之一。我认为这个项目非常有趣，最近有很多动量。但现在可能有点被过度炒作和高估了。尽管如此，它绝对值得添加到你的 RWA 观察名单中。

  • Pendle Finance（$PENDLE）

简而言之：Pendle 是一个去中心化金融协议，允许用户代币化和出售未来的收益。它是一个创新的代币化模型解决方案，为用户提供灵活和动态的收益管理选项。

这也是一个很好的协议来赚取积分。

  • TrueFi （$TRU）

简而言之：TrueFi 是一个模块化的链上信贷基础设施，通过智能合约连接贷款人、借款人和投资组合经理，由$TRU 治理。

  • Mantra Network（$OM）

简而言之：Mantra 是一个以安全为首的 RWA 第一级区块链，旨在遵守现实世界的监管要求。

通过这条推文深入了解这个项目：

  • Polymesh Network ($POLYX)

简而言之：与 Mantra 类似，Polymesh 是一个为受监管资产专门构建的机构级许可区块链。

如果你想了解更多关于这个项目为何重要的信息，可以查看这条推文：

  • Centrifuge ($CFG)

简而言之：Centrifuge 提供基础设施和生态系统，以代币化、管理和投资于一个完整的、多样化的现实世界资产投资组合。资产池完全抵押，投资者具有法律追索权，协议对资产类别没有限制，资产池包括结构性信贷、房地产、美国国债、碳信用、消费者金融等。

  • Dusk Network ($DUSK)

简而言之：Dusk 是一个无许可的、ZK 友好的第一级区块链协议，专注于现实世界资产代币化。

你可以在这里深入了解 Dusk：

  • Clearpool ($CPOOL)

简而言之：Clearpool 是一个去中心化金融生态系统，致力于创建第一个无许可的机构流动性市场。

  • Polytrade ($TRADE)

简而言之：这是一个现实世界资产的市场。它汇集了代币化的国库券、信贷、股票、房地产、大宗商品以及收藏品、艺术品、知识产权、创作者版税、奢侈品等，从所有链条汇集到一个平台。

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