5月7日 加密期权市场波动率研报

GBTC 持续净流入，冲高又回落，继续做空波动率么？

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一、核心观点：

1-昨日冲高回落，近端 Put 隐波较 Call 小幅上翘 15 个Vol；相较于 BTC ，ETH 持续弱势

2-昨日回答几个星球问题，不建议短期用裸期权追高，尤其是 Doge 等隐波已经起来的标的；

3-Sol 和 Ton 没上车玩家，建议用期权慢慢建仓；如果追高需要控制仓位

4-山寨仍有比较大的做空波动率的空间，Sol 105%；Doge 130%

总结：牛中判断，但是短线不要追高；山寨期权精选标的，做空波动率+long gamma结合

二、期权大宗交易

昨日BTC有2个大宗头寸（分别500个和200个）
buy BTC-26JUL24-85000-C + sell BTC-28MAR25-200000-C
buy BTC-7MAY24-65000-C
整体看涨

昨日ETH有2比大宗（分别3000个和1500个）
sell ETH-26JUL24-5500-C + buy ETH-28JUN24-4000-C
buy ETH-7MAY24-3600-C
末日轮应该是亏了

Sol的大宗星球内提示（存在多空分歧，我们要注意自己期权头寸分布）

三、其他山寨标的

继续做 Doge 和 Ton put端做空波动率，call 端带隐波回落再上价差策略

四、宏观市场信息

大A目测今年大概率有不错行情：

今天A股如约高开，成交额未进一步放大器。且高开后，高走有限，日内甚至有所反复，尾盘翘尾。

这说明国内存量资金恐高想惯性做差价者仍不少，而场外资金也依然相对犹豫。 观测新一轮行情主推资金北水动向。

行情叙事逻辑上今天没有新因素挑战，内部经济预期好转，外部资本波动加大的共振驱动逻辑依然稳定。

关于出局点，继续从博弈角度等高概率点为好；星球内也分析了3个明显博弈高点的位置。