以太坊 (ETH) 在过去 39 天内新增 57,000 个新代币，正在感受到通货膨胀加速的影响。以太坊的通货膨胀在过去一个月内有所增加，因为费用销毁速度有所放缓。
以太坊（ETH）作为通货紧缩资产持续了数月，其供应量下降至 1.2007 亿。在 EIP-1559 推出后，基础费用的销毁一度控制了供应量，甚至造成了通货紧缩。
现在，根据由此产生的 ETH 供应量，通胀率开始明显上升。额外的 ETH 代币的影响类似于每年出现一只大型鲸鱼。在消耗掉所需的基础费用后，市场必须每 12 个月吸收约 70 万个新的 ETH。
以太坊在 2024 年第二季度之前一直处于通缩状态，通货紧缩率为负 0.2%。自进入通货膨胀以来，供应量增加了 25 万多枚新代币。虽然市场仍能吸收新资产，但这结束了 ETH 作为超稳健货币的叙述。
在过去 30 天中，以太坊生成了 7.7 万个新代币，销毁了 2 万个，净增 5.7 万个。每周，网络扩容约 1.5 万个代币，保持增长趋势。通货膨胀率正在加速上升，从过去几个月的 0.53% 上升至 0.67%。目前的通货膨胀率仍低于挖矿通货膨胀率，后者将达到 3.99%。以太坊的通货膨胀率仍低于比特币的 0.83%。
L2 的使用和低迷的市场削弱了以太坊的费用表现
有几个因素正在推高以太坊的通货膨胀率，这一趋势已经反映在可用供应量中。当前的以太坊代币销毁每天会从流通中消除数百个代币，而以前的销毁每天会销毁数千个代币。在通货紧缩时期，以太坊能够在 40 天内销毁总供应量的 1%。
2022 年和 2023 年，资金消耗率较低的时期主要是由于熊市和普遍停滞。目前，以太坊显示出大多数流量已转移到 L2 区块链的迹象，这实现了期待已久的可扩展性。按三个月计算，以太坊在产生的费用方面仍处于领先地位。按周计算，以太坊落后于 TRON 和 LidoDAO，与验证者分享的费用约为 1300 万美元。
由于其网络结构，以太坊与 L2 链相比仍然要昂贵得多。以太坊对 DEX 交换等基本活动收取的费用在 0.90 美元到 5 美元之间，具体取决于网络使用情况。在竞争激烈的环境中，L2 费用最低只需 0.001 美元即可访问大多数 DEX 和 DeFi 活动。
总体而言，以太坊和 L2 支付的费用都在下降，因为活动量下降了 50% 以上。在 6 月底经历了今年的第一次大调整之后，以太坊生态系统内的活动量下降，费用和每日活跃用户量均下降。一些知名的 L2 链的美元费用中位数也有所下降，表明活动量减少。大多数链在过去 30 天内放缓并收取较低的费用。
由于每个区块中都有 blob 空间，L2 解决方案会减慢以太坊的速度
关于以太坊是作为一条高费用链更好，还是作为一条允许 L2 扩容的链更好，目前尚无共识。过去，以太坊创始人 Vitalik Buterin 曾表示倾向于通过 rollups 和其他 L2 解决方案进行扩容。其他人认为 L2 会分散流动性，并剥夺 ETH 质押者更高的费用。
L2 还产生了 blob 问题，即它们将交易状态打包并记录在以太坊主网上。区块构建者是以太坊生态系统中的新实体，它们改变了 L2 扩展的格局。
一些构建者倾向于编写有利于 MEV 交易的区块，以实现快速交易，而另一些人则接受 blob 及其更高的费用，尽管这会减慢区块生产速度。以太坊生态系统已经表明，没有直接的方法来增长和扩展，一些指标可能仍然存在冲突。
链上活动减少和 L2 迁移相结合，意味着以太坊 gas 费用降至 2019 年以来从未见过的水平。2021 年交易的正常费用将达到 200 GWei。在过去的一个月里，基本费用通常为 1-2 GWei，偶尔会每天飙升至 20 GWei。与 L2 链相比，即使是这些费用有时也高得离谱。以太坊仍然有费用高昂的日子，但这不足以推动稀缺性叙事。
