2020年3月9日

美股宣布第一次熔断，市场再次迎来大暴跌

ETH从210刀 跌至190刀 跌幅达10%

BTC从8400刀跌至7700刀 跌幅达8%

连续两天的暴跌，空军狂欢了，绝大多数的空军都已经平仓。

2020年3月10日-2020年3月11日

横盘整理，经过连续两天的暴跌，很多人都觉得风险已经过去，甚至很多人已经开多了。

2020年3月12日

爆跌的一天，跌的非常狠，ETH足足从牛市的1500刀跌到150刀了，我实在忍不住梭哈全仓开多了。

99%的人都觉得机会来了，开始做多，甚至我们那个空军群也在群主的带领下，加入抄底的行列。

我认识每一个币圈的人 都已经开仓做多了。

结果那天晚上 来了一个超级大暴跌

由于疫情爆发，美股迎来了第二次熔断

ETH当天从190刀跌至120刀 跌幅达到37%

BTC当天从8000刀跌至5500刀 跌幅31%

2020年3月13日

很多相信币圈的人又开始抄底了。

还有些 钱没被爆光的 又开始东拼西凑继续努力了。

你以为这一切平息了吗？ 你还是太天真了。

已反弹至145刀的ETH 突然一根巨针 直接插至87刀

已反弹至6230的BTC 直接一阵 干到3790刀

谁能想到 在昨晚已经酣畅淋漓带走我全部身家的市场，在第二天 又一次迎来了近50%的插针暴跌

山寨币更是一根针跌了几十倍。

312的黑天鹅事件，仍旧是不少人难以磨灭的痛苦记忆。

由于疫情的影响，全球经济衰退，企业破产潮和经济负担压力带来了前所未有的恐慌情绪，并逐渐蔓延到各个金融市场，市场流动性危机加剧。

而投资者急于从流动性较好的资产中变现用于追缴其余保证金和生活支出，而大量的抛售和高杠杆头寸被强平进一步加速了加密货币的价格波动。

然而就在昨天，再次上演了多国股市熔断，$BTC暴跌近10000点，$ETH20%跌幅，各种山寨更是惨不忍睹。好在晚间的美股的拉升给市场打了一针强心剂。到8月6日上午，很多标的都表现出超跌回弹。

对于本次暴跌的理解，个人主要认为来之以下几个方面：

1、金融环境影响

2、增量资金不足

金融环境影响主要来源于日本央行突然加息15个基点，将政策利率上调至0.25%。同时美国经济放缓，增加市场对于美联储可能推迟降息决定的担忧，导致美元走软。进一步提升作为避险资产日元的吸引力。

由于日本长期维持低利率政策，日元被很多投资者、投资机构作为套息货币。借贷后去投资其他资产。所以当上周日本央行意外加息进一步紧缩预期时。日元的暴涨，就引发了大量的股票抛售。因为借贷日元购买美股相当于加了汇率对的杠杆，随着日元走强，股票涨幅不足以弥补汇率差，就会出现大量股票抛售以及流动性良好的资产的抛售，也就是$BTC & $ETH等加密资产的抛售。

增量资金的衰弱体现在2个方面：

1、ETF资金进入放缓；

2、大额资金流出

很明显可以看出，从1月份到3月上旬，资金流入量猛增。$BTC价格也水涨船高，从4w到7.3W美金。随着获利出场和流入资金的放缓，$BTC价格也逐渐在5W-6W美金之间趋于稳定。

$ETH etf真的就是一言难尽

另一方面的大额抛售

1、灰度减持BTC，从1月份623K枚持仓到现在270K枚持仓

2、进行中的MT.GOX的赔付，钱包地址BTC余额从140K锐减至46K

3、德国政府50k枚BTC（美国政府也卖了不少）

4、jump star减持20K $eth

5、链上借贷清算

上面这部分因素致使 $BTC 和 $ETH 通过了ETF，但是并没有出现想象中的持续性利好而稳步增长的情况。反而在8月5号，由于外部环境引发暴跌。

但是在BTC触及49000美金后，迅速拉升。

个人认为本轮$BTC底部大概率在4.5-4.8w美金之间。原因有以下几点：

1、ETF资金托底

2、美国矿企开采成本均价4.3万美金

3、美国政府对于加密资产态度转变

整体来说$BTC和$ETH等主流加密资产涨幅肯定会随着自身市值的增长而放缓，但是跌幅一定相对于之前的波动较小。也可能单纯个人感觉。

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