法院認證不是證券

在美國金融界，關於加密貨幣的監管問題，以及「證券還是商品」的認定問題，一直是政府機關頭痛的議題。 

今年 6 月，隨著美國證券交易委員會（SEC）結束對以太坊 2.0 的調查，以太坊開發商 Consensys 認為這意味以太坊不會再被 SEC 指控數屬於證券交易。 

而近日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Rostin Behnam，在參議院農業委員會的演說引發了話題。 

Rostin Behnam 表示，美國伊利諾州法院已經確認比特幣和以太坊屬於《商品交易法》規定的商品，這無疑是對加密貨幣市場的好消息。 

此外，他在演講中強調，加密市場中有 70% 到 80% 的代幣都不是證券，而是商品，這個觀點也得到伊利諾州法院的認可。 

監管認定問題

在此次會議上，參議員 Roger Marshall 直接點破 SEC 和 CFTC 之間，在加密貨幣領域的監管權上存在不小的爭論，而究竟要如何界定哪些數位資產是證券（歸 SEC 監管），哪些是商品（歸 CFTC 監管）。 

他提出了一個尖銳的問題——是否將所有加密貨幣都置於 CFTC 的管轄之下會更容易？ 

CFTC 主席 Rostin Behnam 對此回應，他個人很樂意這樣做，並認為 CFTC 擁有有關加密貨幣的必要專業知識和能力。但他也提到，這需要對什麼是證券和什麼是商品進行一些定義上的改變。 

監管的急迫性

參議員 Cory Booker 則認為，無論歸屬哪一方監管，目前加密貨幣市場上充斥著濫用行為，這兩個機構的執法行動雖然重要，但不足以解決問題的根本：「情況緊急，所以我要求我們儘快行動。如果我們不採取行動，越來越多的人將被利用，越來越多的人將失去他們的錢。」 

對此，CFTC 主席 Rostin Behnam 回應，CFTC 目前有一半的執法案件與加密貨幣有關，他指出這是一個「非同尋常」的現象：「對於一個監管數以兆計美元市場的機構來說，一個它沒有管轄權且沒有資金支持的加密貨幣市場，卻佔了一半的案件比例，這是一個驚人的數字。」 

Rostin Behnam 指出，CFTC 和 SEC 目前是在執法上進行協調，而不是從監管角度進行協調，他認為 CFTC 和 SEC 目前的首要任務應該是監管中心化交易所，而不是去中心化金融（DeFi）：「我相信 DeFi 也需要被一定程度的監管，但考慮到它的獨特性，也許我們必須以獨特的眼光來看待它。」 

這次的討論，顯示了美國在加密貨幣監管問題上的複雜性和緊迫性，CFTC 與 SEC 的立場有所不同，而法院的認可則為「商品論」增添了更多的權威性。未來，如何協調這兩大監管機構的權力，以及如何制定更清晰的監管框架，將是美國加密貨幣市場發展的關鍵。