Co je prokluz?

Prokluz je rozdíl mezi očekávanou nebo požadovanou cenou obchodu a cenou, za kterou se obchod skutečně provede. Obvykle k němu dochází na trzích s vysokou volatilitou nebo nízkou likviditou.

Procento prokluzu vyčísluje kolísání ceny daného aktiva mezi zadáním příkazu a jeho provedením. Kryptoměnové trhy mohou být velmi volatilní a v krátkých obdobích může docházet k výrazným výkyvům cen, které mohou být náchylné k prokluzu cen.

Jaké faktory mohou způsobit prokluz na kryptoměnových trzích?

K prokluzu obvykle dochází ze dvou hlavních důvodů:

1. Nízká nebo nedostatečná likvidita na burze

Řekněme, že na burze s nízkou likviditou zadáte velký příkaz Market k nákupu 100 BTC při ceně 20 000 $ za BTC. Kvůli nedostatečné likviditě nelze celý příkaz provést za požadovanou cenu. Některé z vašich příkazů budou muset být spárovány s prodejními příkazy nad 20 000 $, aby příkaz mohl být proveden na 100 %.

Příklad:

• 50 BTC z vašeho příkazu se spáruje s prodejním příkazem při ceně 20 000 $.
• 25 BTC z vašeho příkazu se spáruje s prodejním příkazem při ceně 20 001 $.
• 25 BTC se spáruje s prodejním příkazem při ceně 20 002 $.

Vaše průměrná cena bude 20 000,75 $. To je více než původní částka příkazu (20 000 $) a znamená to záporný prokluz 0,75 $.

2. Vysoká volatilita

Kvůli vysoké volatilitě může při změně tržní ceny dojít po zadání příkazu k prokluzu. Řekněme, že chcete zadat stejný příkaz Market k nákupu jako u předchozího příkladu (nákup 100 BTC při ceně 20 000 $ za BTC).

V době zadání příkazu se nabídkové/poptávkové ceny BTC odešlou tak, jak se nachází v knize objednávek, a to ve výši 19 990,50 $ / 20 000 $.

Na volatilních trzích může rychle docházet k výkyvům cen, a to i během několika sekund potřebných k vyřízení příkazu. Příkaz může navíc ovlivnit trh tím, že poskytne informace, které mohou vysokofrekvenční obchodníci využít při frontrunningu.

U tohoto příkladu způsobí vysoká volatilita na trhu s BTC rychlý posun cen způsobený vysokofrekvenčními obchody před provedením příkazu. To bude mít za následek, že se nabídkové/poptávkové ceny změní na 20 000,5 $ / 20 001 $. Příkaz se poté provede za 20 001 $, což představuje dodatečné náklady ve výši 1 $ za BTC. Celkový záporný prokluz příkazu ve výši 100 $ tedy bude 100 BTC.

Jak mohu minimalizovat vystavení prokluzu?

Místo příkazů Market používejte příkazy Limit

Příkaz Market slouží k nákupu nebo prodeji akcií za aktuální a nejlepší dostupnou cenu na trhu. Jeho cílem je zajistit provedení příkazu, ale nenabízí žádnou záruku, že se příkaz provede za stanovenou cenu. Kolísání ceny, ke kterému dojde po zadání příkazu, může ovlivnit cenu provedení.

Příkaz Limit se však provede pouze za požadovanou cenu. To znamená, že s aktivem budete obchodovat pouze za požadovanou cenu, a ne za cenu stanovenou trhem. Upozornění: Není zaručeno, že se celý příkaz provede za požadovanou cenu. Příkaz se může provést jen částečně.

Obchodujte na burzách s vysokou likviditou a v obdobích nízké volatility

Vzhledem k tomu, že k prokluzu obvykle dochází, když je vysoká volatilita a nízká likvidita, obchodování na burzách s nízkou likviditou může zvýšit vaše vystavení možnému prokluzu. Používání burz s větším objemem obchodů s větší likviditou vám může pomoci toto riziko zmírnit. Stejně tak obchodování v obdobích nízké volatility sníží pravděpodobnost neprovedení / částečného provedení příkazů za původně stanovenou cenu.

Nastavte toleranci prokluzu

Tolerance prokluzu je maximální procentuální rozdíl v ceně, který jste ochotni akceptovat, než se váš příkaz přestane provádět nebo se zruší. Burzy tuto funkci často integrují jako způsob, pomocí kterého se obchodníci při zadávání příkazů mohou zajistit vůči výrazným cenovým změnám na trhu.

Funkce tolerance prokluzu jsou obvykle k dispozici na decentralizovaných burzách (DEX), kde k prokluzu dochází častěji.

Při obchodování v režimu obchodování Margin Lite v aplikaci Binance můžete nastavit toleranci prokluzu.

Rozdělte velké příkazy na menší

Velké příkazy jsou vzhledem k obvykle zvýšené latenci jejich provedení a potřebě absorbovat větší likviditu náchylnější k rizikům prokluzu. Namísto zadávání velkých hromadných příkazů se můžete s riziky prokluzu efektivně vypořádat rozložením jeho provedení v čase a mezi burzami. Můžete také použít strategie algoritmického obchodování (ATS), jako je např. objemová účast (VP) nebo časově vážená průměrná cena (TWAP), které vám stejným způsobem pomohou efektivně provádět vaše příkazy a zabránit prokluzu.