Paul Dietrich, hlavní investiční stratég společnosti B. Riley Wealth Management, uvedl, že až praskne bublina na akciovém trhu a americká ekonomika vstoupí do recese, index S&P 500 (SPX) se může snížit na polovinu ze své současné úrovně.
"Věřím, že nadcházející recese povede k hlubšímu poklesu akciového trhu než v letech 2000 a 2008," řekl Dietrich ve svém posledním měsíčním komentáři.
Dietrich podrobně popsal varovné signály, že americké akcie jsou vážně nadhodnocené a chystají se zažít korekci. Poznamenal například, že poměr ceny a zisku indexu S&P 500 a poměr ceny a zisku Shiller upravený o inflaci, který odstraňuje minulé recese, jsou oba na nejvyšších úrovních za poslední desetiletí, zatímco dividendový výnos benchmarkového indexu je na historickém minimu, pouze 1,35 %.
Poznámka: „Shiller P/E ratio“ navrhl Robert Shiller, jeden z nositelů Nobelovy ceny za ekonomii v roce 2013, což je poměr cyklicky upravených cenových výnosů (CAPE) Tento ukazatel odstraňuje inflační faktory z příjmů a akcií ceny , vypočítané pomocí 10letého průměrného výdělku místo výdělků za minulý rok běžného poměru P/E, čímž se zjemní dopad ekonomického cyklu na oceňování a zpřesní se oceňování.
Dietrich také poukázal na to, že nedávný nárůst akcií v USA je způsoben především nadšením investorů z několika akcií, jako je Microsoft a Nvidia, a jejich nadějemi, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby později v tomto roce, spíše než fundamentálními faktory, jako jsou rostoucí zisky společností. .
Dietrich ve skutečnosti přirovnal nadšení trhu pro umělou inteligenci k tomu, co se stalo během bubliny internetové sítě. Zmínil také Buffettův ukazatel, který letos vyletěl na 188 % – tedy blízko 200 %, což je situace, kdy Buffett věří, že nákup akcií je „hra s ohněm“.
Dietrich navíc poukázal na to, že cena zlata za poslední rok vzrostla asi o 20 % a dosáhla rekordního maxima, což připsal institucionálním investorům, kteří nakupovali bezpečná aktiva, a tvrdil, že je to proto, že očekávají „kvůli nadměrné valuace a Ekonomika se zpomalí a akciový trh bude mít ostrou korekci nebo krach.“
Na ekonomické frontě se Dietrich domnívá, že desetiletí nadměrných fiskálních výdajů a uměle nízkých úrokových sazeb zabránily recesi.
Předpověděl, že v zájmu omezení tvrdošíjné inflace zůstanou úrokové sazby v příštích několika letech vysoké a vláda bude nucena zvýšit daně, aby se vypořádala s narůstajícím rozpočtovým deficitem, což povede ke snížení cen aktiv, jako jsou akcie a nemovitosti. k ekonomické recesi.
Řekl: "Zdá se, že si nikdo nevšiml, že se ekonomika ochlazuje a ekonomická rizika jsou všude. Stále si myslím, že je velmi pravděpodobné, že ekonomika letos upadne do mírné recese."
Dietrich poznamenal, že během recese S&P 500 obvykle klesá o 36 %. Vzhledem k tomu, že index stále potřebuje klesnout o 12 % ze své současné úrovně asi 5 450, aby se vrátil na 200denní klouzavý průměr, varoval, že index S&P 500 by mohl klesnout o 48 % na přibližně 2 800 – poprvé od jara 2020. nejnižší úroveň od kolapsu Covid-19.
Veterán z Wall Street je jedním z několika předních prognostiků, kteří předpovídají zhroucení amerických akcií a americkou recesi. Ale stojí za zmínku, že Dietrichova trvalá varování v posledních měsících klesají, ale ani trh, ani ekonomika nejsou ve vážných problémech.
Článek přeposlán z: Golden Ten Data