Ethereum ETF čelí nižší poptávce kvůli odlišné investorské základně a institucionální váhavosti.
Strukturální výhody bitcoinu, jako je institucionální podpora, se nemusí promítnout do Etherea.
Nižší otevřený zájem na CME naznačuje menší zapojení TradFi s ETH ve srovnání s BTC.
Zatímco bitcoinové ETF zaznamenaly významný příliv, potenciální dopad Ethereum ETF zůstává nejistý, přičemž analytici předpovídají nižší poptávku kvůli jedinečné investorské základně Ethereum a slabšímu institucionálnímu zájmu.
Jak zdůraznil analytik Andrew Kang, zatímco bitcoinové ETF nashromáždily 50 miliard USD v aktivech pod správou (AUM), skutečný čistý příliv je přibližně 5 miliard USD po započtení delta-neutrálních toků a spotové rotace.
https://t.co/On2KWjAlLx
— Andrew Kang (@Rewkang) 23. června 2024
Bitcoin je stále více vnímán jako makro aktivum, které je přitažlivé pro instituce, jako jsou makrofondy, penzijní fondy a státní investiční fondy. Ethereum je naproti tomu spíše technologickým aktivem, které přitahuje venture kapitalisty, kryptofondy, technology a drobné investory se snadnějším přístupem ke kryptoměnám. Tento zásadní rozdíl ovlivňuje potenciální příliv a dopad ETH ETF.
Na základě zkušeností s bitcoinovými ETF odborníci z oboru jako Eric Balchunas odhadují, že toky ETH by mohly být kolem 10 % BTC. To se promítá do skutečných čistých nákupních toků ve výši přibližně 0,5 miliardy USD během šesti měsíců a vykázaných čistých toků ve výši 1,5 miliardy USD. Zatímco Balchunas mohl být ve svých kurzech na schválení mimo, jeho nezájem o ETH ETF odráží širší sentiment TRADitional Finance (TradFi).
Upravená analýza, která zohledňuje tržní kapitalizaci Etherea (přibližně 33 % bitcoinů) a přístupový faktor 0,5, naznačuje, že skutečný čistý nákup by mohl být kolem 0,84 miliardy USD s vykázanými čistými toky 2,52 miliardy USD. Optimisticky by skutečný čistý nákup mohl dosáhnout 1,5 miliardy dolarů, s hlášenými čistými toky 4,5 miliardy dolarů, což je zhruba 30 % toků bitcoinů. Tato čísla jsou však stále výrazně nižší než toky derivátů při spuštění ETF, které se odhadují na 2,8 miliardy USD, bez započtení spotových předběžných operací.
Kromě toho je otevřený zájem (OI) Etherea na CME výrazně nižší než u bitcoinu, což naznačuje menší zájem ze strany tradičních financí. Před spuštěním ETF činil OI ETH 0,30 % jeho nabídky ve srovnání s 0,6 % BTC. To naznačuje, že peníze TradFi jsou méně nakloněny ETH ETF, možná kvůli slabší inteligenci toku.
Růst bitcoinu ze 40 000 USD na 65 000 USD byl podpořen různými strukturálními akumulátory a dalšími kupujícími na spotovém trhu. Bitcoin se celosvětově etabloval jako klíčové aktivum portfolia s významnými držbami subjektů, jako jsou MicroStrategy, Tether a rodinné kanceláře. Naproti tomu Ethereum postrádá stejnou úroveň strukturální podpory.
The post Bitcoin ETF vs. Ethereum ETFs: Why the Excitement Is’t the Same appeared first on Coin Edition.
