ETH VS L2, který je vhodnější pro investici?

1. Historické představení

Přestože se počet kotovaných L2 zvýšil, jejich celkové plně zředěné ocenění (FDV) jako podíl ETH zůstává nezměněno, jak je znázorněno na obrázku 1. Více L2 nezaujímá větší podíl ve srovnání s celkovou tržní kapitalizací ETH, ale místo toho Snížení zároveň vznik většího počtu L2 nepřinesl růst ETH TVL, ale přinesl fragmentaci a nedostatečnou likviditu;

2. Oceňování a nákladová výkonnost

V současné době mají hlavní tokeny L2 celkovou FDV přibližně 40 miliard USD, roční poplatky 40 milionů USD a násobky ocenění přibližně 1 000x, což je v ostrém kontrastu s protokoly DeFi, které mají obvykle násobky ocenění 15 až 60 krát;

Ještě pobuřující je, že nárůst objemu transakcí způsobený implementací EIP-4844 a snížení plynu nemůže výrazně zvýšit celkový příjem z poplatků Současný poplatek za L2 klesl na 3 až 4 miliony USD měsíčně. což je exponenciální pokles úrovně;

3. Je to také veřejný řetězový příběh, ale odlišný od logiky předchozího cyklu.

I když z dlouhodobého hlediska může L2 generovat významný příjem z poplatků. L2 generuje roční poplatky ve výši 150 milionů dolarů, ale mezi L2 a vysoce výkonnými řetězci (jako jsou Sol, Sui, Apt atd.) není nedostatek prostoru bloků. Limitujícím faktorem jsou aplikace, které tyto blokové prostory využívají trh bude v budoucnosti Za několik let bude odměňována aplikační vrstva spíše než vrstva infrastruktury.