tržní příležitost
Likviditní sázky převratně mění způsob, jakým jsou aktiva spravována v sítích PoS, přeměnou tradičně nelikvidních zastavených aktiv na likvidní aktiva. Sázky obvykle zahrnují zamykání držených kryptoměn za účelem podpory bezpečnosti a provozu blockchainu, díky čemuž jsou tato aktiva během sázkového období nepřístupná. Nicméně, Liquidity Staking vydává Liquidity Staking Tokeny (LST) výměnou za zastavená aktiva. Tyto LST představují vsazenou částku a nashromážděné odměny, které uživatelům umožňují obchodovat, používat v aplikacích DeFi nebo využívat jako kolaterál, aniž by museli čekat na konec období sázek.
EigenLayer je decentralizovaný protokol pro těžké sázky v síti Ethereum, který posouvá tento koncept ještě o krok dále. Umožňuje uživatelům znovu sázet LST vložením do chytré smlouvy EigenLayer, čímž získávají tekuté re-staking tokeny (LRT). Tyto LRT zapouzdřují hodnotu sázkových tokenů, odměn za sázky a dalších odměn za operace EigenLayer a poskytují uživatelům větší flexibilitu a vyšší potenciál zisku.
Celková hodnota zamčených závazků likvidity (TVL) vzrostla z 30 milionů USD na více než 57 miliard USD za méně než čtyři roky. Lido je jedním z hlavních hráčů v oblasti likvidity s přibližně 35 miliardami dolarů v zastavených aktivech.
Zdroj: DeFiLlama
Navzdory tomuto růstu stále existují rozdíly v poměrech sázek napříč sítěmi. Například poměr zástavy společnosti Solana je více než 70 %, což je výrazně více než 27 % společnosti Ethereum. Podle Dune Analytics však LST představuje pouze 6 % přislíbených dodávek společnosti Solana ve srovnání s více než 40 % na Ethereu.
Zdroj: Dune Analytics
To poskytuje Sanctum obrovskou tržní příležitost v ekosystému Solana. Zavedením inovativních možností re-stakingu a podporou konkurenčního prostředí může Sanctum poskytnout stakeholderům Solana větší flexibilitu, zvýšenou likviditu a další příležitosti k zisku. To je nejen v souladu s rostoucím hnutím DeFi, ale také vychází vstříc potřebě efektivnějších a rozmanitějších stakingových řešení, která zajistí, že Solana nebude ovládána jedním dominantním stakingovým protokolem (jako je Lido), jako je Ethereum.
protokol
Nekonečný bazén od Sanctum
Sanctum Infinity je inovativní fond likvidity navržený tak, aby usnadnil a zefektivnil obchodování a sázky Liquid Staked Tokens (LST) na Solana. Představte si to jako velký flexibilní fond, který si může bez problémů vyměňovat různé LST.
Když si koupíte LST se SOL, můžete si všimnout, že dostanete o něco méně než jeden LST. Je to proto, že LST získává v průběhu času odměny za sázky, díky nimž jsou cennější. Například JitoSOL má vyšší cenu než SOL, protože od svého spuštění sbírá odměny a vykazuje návratnost přibližně 11 %.
Sanctum Infinity používá data sázkového fondu společnosti Solana k přesnému stanovení ceny LST. Tradiční AMM mohou být neefektivní, když je likvidita nízká nebo dochází k velkým obchodům, ale přístup společnosti Infinity zajišťuje přesné stanovení cen bez ohledu na likviditu, protože používá spolehlivá data v řetězci.
Když vložíte LST do Infinity poolu, obdržíte na oplátku tokeny INF. Tyto tokeny jsou speciální, protože nejen získávají odměny za sázky za všechny LST v poolu, ale také účtují transakční poplatky, což vám poskytuje další zdroj příjmů.
Infinity také udržuje rovnováhu dynamickou úpravou mezibankovních poplatků. To znamená, že podporuje transakce, které pomáhají udržovat dobrou kombinaci různých LST ve fondu a zajišťují, že staré i nové tokeny rostou a poskytují dobré výnosy.
Zásady alokace fondu Infinity podporují vytváření nových LST a rezervují 20 % fondu pro nové schválené LST. Každý nový LST vyžaduje minimálně 1000 SOL, upravených na základě hodnoty jeho držby a nedávných zisků. Zbývajících 80 % fondu je věnováno kombinaci stávajících LST a výnosů z obchodování s cílem dosáhnout diverzifikovaných výnosů a vysokých objemů obchodování. Budoucí úpravy budou zohledňovat výnosy a úroky menší LST.
Zdroj: Greythorn Internal
ValidatorLST
Validátor LST je token, který představuje váš vklad s konkrétním validátorem. Hodnota těchto tokenů se zvyšuje s tím, jak se hromadí odměny za sázky, což poskytuje flexibilní a efektivní způsob sázek.
Když tradičně sázíte SOL, vytvoří se sázkový účet a deleguje se na validátora. Pro vysazení je potřeba účet deaktivovat, což nějakou dobu trvá. Ve verzi pro likviditu, když vložíte SOL do fondu validátoru LST, bude vám vytvořen a delegován sázkový účet. Na oplátku obdržíte validátor LST vsazený vaším jménem.
Výhody Validator LST
APY nativního stakingu je mezi validátory podobný, takže je pro ně obtížné vyniknout.
Validátor LST pomáhá validátorům odlišit se vydáváním vlastních tokenů a poskytováním jedinečných odměn.
LST umožňuje stakeholderům zapojit se do širšího pole DeFi a poskytuje více příležitostí k odměňování.
LST snižuje potřebu vytvářet fondy likvidity, což umožňuje novým a menším validátorům soutěžit s většími validátory, čímž je sada validátorů decentralizovanější a konkurenceschopnější.
LST zjednodušuje proces vytyčování, poskytuje okamžitou výměnu a zabraňuje dlouhým čekacím lhůtám spojeným s vysazováním tradičních metod.
Rezerva
Rezervní fond Sanctum poskytuje hlubokou likviditu pro všechny LST na Solaně, poskytuje jedinečné výhody a řeší klíčové výzvy v ekosystému sázek.
Uživatelé mají obvykle dva způsoby, jak uplatnit LST:
Deaktivovat a počkat: Deaktivujte sázkový účet a počkejte 2-4 dny, než obdržíte SOL.
Okamžité obchodování: Obchodujte LST na DEX pro okamžitou likviditu.
Sanctum Reserve Pool zjednodušuje proces vyplácení LST tím, že uživatelům umožňuje vyměnit LST za okamžité SOL. Rezervní fond poté deaktivuje sázkový účet a po uplynutí období ochlazení stáhne SOL. Funguje to tak, že přijmete vsazené SOL a vrátíte SOL, pak na konci každé epochy zrušíte SOL, aby se doplnily jeho zásoby.
Rezervní fond také podporuje různé protokoly DeFi, což jim umožňuje přijímat jakékoli LST jako kolaterál. Tato široká kompatibilita zvyšuje použitelnost a přijetí LST.
Ještě důležitější je, že rezervní fondy podporují decentralizovanější síť tím, že poskytují sdílený zdroj likvidity, který pomáhá menším validátorům snadněji konkurovat větším validátorům. To demokratizuje sázky, dává uživatelům více možností a vyšší odměny.
Zdroj: Decentralised.co
Směrovač
Sanctum’s Router je nástroj, který usnadňuje výměnu různých LST na blockchainu Solana. Zde je zjednodušené vysvětlení:
Stakingový účet je uzamčený účet SOL, který delegujete na validátor. Když vsadíte SOL nebo jej vložíte do LST, vytvoří se sázkový účet a spravuje jej fond. Dříve byla likvidita LST omezena na její konkrétní fond. Mělké bazény ztěžují rychlou konverzi LST na SOL, což snižuje jeho účinnost a přitažlivost v DeFi.
Routerové řešení Sanctum umožňuje bezproblémovou výměnu mezi libovolnými LST přesouváním sázkových účtů mezi fondy. Tento proces sjednocuje likviditu všech LST. Sanctum účtuje paušální poplatek 0,01 % za každou výměnu LST na SOL uskutečněnou prostřednictvím routeru.
Router Sanctum v podstatě odemyká plný potenciál sázek likvidity na Solana tím, že umožňuje snadnou a efektivní výměnu mezi LST, čímž zvyšuje likviditu a použitelnost v ekosystému DeFi. Lido se stalo dominantní silou v ekosystému sázek Ethereum. V současné době je 27 % ETH přislíbeno, přičemž téměř 30 % je uloženo na Lido. To se rovná přibližně 35,5 miliardám USD v celkové uzamčené hodnotě (TVL), což překonalo druhý největší sázkový protokol RocketPool, který drží 4,6 miliardy USD. Lido TVL představuje více než polovinu celkové přislíbené hodnoty Etherea a téměř jednu třetinu celkové DeFi TVL ve všech řetězcích.
Sanctum vs Lido
Lido's liquid staking token stETH se stal klíčovým prvkem ekosystému Ethereum. Jeho likvidita a široké přijetí z něj činí „dolar zajištěných aktiv“. Vysoká likvidita stETH přilákala mnoho uživatelů a posílila její dominanci. Tato koncentrace moci však také vyvolává obavy. Lido DAO kontroluje přibližně 30 % vsazeného Etherea a mohlo by mít významný dopad na síť a ovlivnit její decentralizaci.
Oproti tomu Sanctum zaujímá jiný přístup ke Solaně. Jejich cesta vedla ke klíčovému poznání: LST je v podstatě zastupitelný a je jen obalem kolem sázkových účtů. Tento poznatek posunul jejich strategii směrem ke kultivaci prostředí multi-LST spíše než přímo soutěžit s jinými sázkovými fondy.
Filozofií Sanctum je spíše spolupráce než konkurence. Jejich cílem je vytvořit infrastrukturu, která podporuje různé LST. Sanctum doufá, že dosáhne většího úspěchu, a to tím, že se zaměří na růst celkového stakingového trhu spíše než na jeho dominanci.
Úspěch Lido na Ethereu je postaven na jeho dominanci a širokém přijetí tokenu stETH. Tento model se ukázal jako velmi efektivní, ale přináší i rizika spojená s centralizací. Místo toho má Sanctum za cíl vybudovat na Solaně decentralizovanější a kooperativnější ekosystém. Díky podpoře více LST a podpoře spolupráce Sanctum doufá, že vytvoří zdravější a inkluzivnější prostředí sázek s potenciálem překonat prostředí sázek Ethereum, pokud jde o inovace a účast.
Sanctum vs Jito
Jito je nativní protokol Solana, který získal významnou pozornost díky výsadkům v roce 2023. Od té doby dominuje na trhu LST společnosti Solana tím, že využívá svůj řídicí token, JTO, k pobídce k likviditě a integraci s dalšími hlavními protokoly Solana.
klíčové vlastnosti
JitoSOL je vedoucí LST na Solaně s nejvyšším APY, TVL a objemem obchodů v trezoru likvidity Kamino.
Partnerství se špičkovými protokoly, jako jsou Solend, Drift, Jupiter a marginfi, zlepšují jeho přítomnost v ekosystému. Prostřednictvím Wormhole rozšiřuje Jito svůj dosah na Arbitrum, čímž zvyšuje užitečnost JitoSOL.
Jito vyniká v maximalizaci extrahovatelné hodnoty (MEV) prostřednictvím svého inovativního klienta Solana a blockchain motoru. Tato technická výhoda umožňuje poskytovat vyšší odměny za sázky a optimalizovat objednávání transakcí.
Zatímco růst společnosti Jito je podobný růstu společnosti Lido na Ethereu, vyvolává podobné obavy, zda by tato dominance mohla představovat riziko pro zdraví ekosystému Solana.
Sanctum se zaměřuje na poskytování robustní podpory infrastruktury pro zajištění stability a bezpečnosti ekosystému Solana. Mezi klíčové vlastnosti Sanctum patří:
Likviditní fond Infinity multi-LST sdružuje likviditu napříč různými obchodními páry, čímž zvyšuje likviditu a snižuje riziko prokluzu.
Rezervní fondy a směrovače usnadňují služby okamžitého zrušení sázek a efektivní swapy tokenů LST, které podporují likviditu a stabilitu.
Zdroj: Greythorn Internal
Býčí základy pro Sanctum
Jedinečný přístup společnosti Sanctum k rezervám a směrovačům poskytuje uživatelům kapitálově efektivní způsob, jak splatit a vyměnit LST, čímž se zvýší likvidita a uživatelská přitažlivost.
Rezervní fond Sanctum má více než 200 000 SOL (~ 30 milionů $) likvidity, což zajišťuje okamžité zpětné odkupy pro držitele LST a snižuje prokluz, což z něj činí atraktivní možnost pro uživatele.
Snížením bariéry pro vytvoření LST umožňuje Sanctum menším validátorům vydávat vlastní tokeny, čímž podporuje decentralizaci a zvyšuje konkurenci validátorů v síti Solana.
Sanctum's TVL vzrostl na více než 700 milionů dolarů, což z něj dělá čtvrtý největší protokol na Solaně, což prokazuje silné přijetí a důvěru na trhu.
Medvědí základy pro Sanctum
Navzdory svým inovacím čelí Sanctum tvrdé konkurenci zavedených hráčů, jako je Jito, která dominuje trhu LST společnosti Solana.
Úspěch Sanctum je úzce spjat s růstem a stabilitou ekosystému Solana, který zažil nestálost a problémy s infrastrukturou.
Zatímco Solana v současné době neimplementuje sekání, budoucí zavedení by mohlo představovat rizika pro validátory a stakery, což by ovlivnilo atraktivitu stakingu a LST. Unikátní mechanismy rezervy a směrovače Sanctum, i když jsou inovativní, mohou ve srovnání s jednoduššími řešeními stakingu čelit problémům s porozuměním a přijetím ze strany uživatelů.
Stejně jako všechny krypto protokoly i Sanctum čelí regulační kontrole a potenciálním legislativním změnám, které by mohly ovlivnit její provoz a širší prostředí Liquid staking.
Ponoření do ekosystému Sanctum: Část 2
Ve druhé části připravované výzkumné zprávy Sanctum se hluboce ponoříme do všech žetonů tekutých sázek v ekosystému Sanctum. Naším cílem je poskytnout stručné srovnání analyzující rizika a potenciální přínosy každého LST. Kromě toho se podělíme o postřehy a názory na budoucnost tohoto inovativního projektu.
Doporučujeme připojit se a sledovat nás na sociálních sítích, abyste získali nejnovější aktualizace a statistiky. Vaše účast zajistí, že vám neunikne žádný klíčový vývoj, včetně našeho hlubokého ponoru do toho, jak inovativní funkce, jako je Sanctum Router, fungují v širším blockchainovém prostředí.
