Proč dnes kryptotrh klesá?

Jestřábí představitel Fedu a alarmující odlivy ze spotových bitcoinových ETF se sídlem v USA pomohly řídit výprodeje na kryptotrhu.

Trh s kryptoměnami dnes dostal ránu, přičemž celková tržní kapitalizace klesla o více než 4,30 % na přibližně 2,50 bilionu dolarů 18. června. Tento propad způsobil, že se mnoho investorů škrábalo na hlavě a snažili se pochopit hlavní katalyzátory tohoto poklesu a zda je oživení na obzoru.

Projekce snížení sazeb představitele Fedu poškodila kryptotrh

Dnešní pokles kryptotrhu je součástí korekce, která začala o víkendu, když šéf Federálního rezervního systému Minneapolis Neel Kashkari učinil „rozumnou předpověď“ o jediném snížení sazeb v roce 2024. 

"Potřebujeme vidět více důkazů, které nás přesvědčí, že inflace je na dobré cestě zpět ke 2%," řekl Kashkari během televizního vysílání 16. června na CBS Face the Nation a dodal: 

"Jsme ve velmi dobré pozici, abychom si dali čas, abychom získali více údajů o inflaci, získali více údajů o ekonomice, o trhu práce, než učiníme jakékoli rozhodnutí."

Jeho komentáře kontrastovaly s očekáváním obchodníků s dluhopisy ohledně nejméně dvou snížení úrokových sazeb v roce 2024 v září a listopadu. Například pravděpodobnost cílové sazby pro zářijové snížení sazeb klesla 18. června na 55 % z 66 % o víkendu.

Snížení očekávání snížení sazeb se shoduje s úlevou ve výnosech amerických státních dluhopisů, přičemž roční výnosy referenčních 10letých dluhopisů (US10Y) vzrostly o 14 bazických bodů od zahájení týdenní seance 17. června.

Vyšší výnosy dluhopisů snižují alternativní náklady na držení rizikovějších aktiv, jako jsou kryptoměny, což je důvod, proč kryptotrh tento týden výrazně klesl, včetně dnešních ztrát.

Odliv bitcoinových ETF pokračuje

Dnešní pokles kryptotrhu se dále odvíjí od strategie snižování rizika, kterou podnikli obchodníci a investoři bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF). 

Spotové bitcoinové ETF se sídlem v USA zaznamenaly v týdnu končícím 14. červnem pokles o 3,65 % na přibližně 15,10 miliardy USD. Trend odlivu pokračoval tento týden, přičemž investiční nástroje zaznamenaly 17. června výběry v hodnotě 145,90 milionu USD, což přineslo čisté rezervy ETF na 14,956 miliardy dolarů. 

Sledujte kumulativní příliv bitcoinových ETF. Zdroj: Farside Investors

Tyto odlivy se shodují s nárůstem síly amerického dolaru vůči koši předních zahraničních měn, jak je sledováno níže uvedenou metrikou indexu amerického dolaru (DXY).

Silnější dolar často signalizuje nižší chuť investorů riskovat, což pomáhá vysvětlit zrychlující se odlivy z bitcoinových ETF a výslednou úzkost na kryptotrhu.

Dlouhé likvidace poškozují býky na krypto trhu

Poklesy kryptotrhu se dále zrychlily kvůli dlouhým likvidacím, které v posledních 24 hodinách přemohly ty krátké.

Data z Coinglass ukazují, že long tradeři – ti, kteří sázejí na kryptotrh vzhůru – byli za posledních 24 hodin svědky likvidací v hodnotě přibližně 403 milionů dolarů. Pro srovnání, short tradeři utrpěli ve stejném období více než 61 milionů dolarů v likvidacích.

Když jsou dlouhé pozice likvidovány, obchodníci, kteří sázejí na růst cen, jsou nuceni prodat své pozice, často se ztrátou. Tento zvýšený prodejní tlak dnes snížil tržní ocenění kryptoměn.

Udrží se úroveň podpory trendové linie? 

Z technického hlediska je dnešní pokles kryptotrhu součástí korekce uvnitř jeho převládajícího symetrického trojúhelníkového vzoru. Například tržní kapitalizace klesla o 12,34 % po testování horní trendové linie trojúhelníku jako podpory, jak je uvedeno níže.

Při pohledu do budoucna se může tržní ocenění kryptoměny odrazit směrem k horní trendové linii po testování spodní trendové linie jako podpory. To by v ideálním případě mohlo do června posunout tržní strop na 2,48 bilionu dolarů, což je o 9,5 % více oproti současným úrovním 

Naopak, propad pod spodní trendovou linii pravděpodobně srazí kryptotržní strop směrem k jeho 200dennímu exponenciálnímu klouzavému průměru (200denní EMA; modrá vlna) na úrovni kolem 2,09 bilionu dolarů.