Autor: flowie, ChainCatcher

 

RWA, která byla vždy populární, má velmi široké pokrytí a pokrývá problematiku, jak lze aktiva z různých směrů, jako jsou stablecoiny, dluhopisy, akcie a nemovitosti, integrovat do řetězce. Dříve jsme stručně shrnuli sedm hlavních pododdílů a reprezentativních vertikálních hráčů celé dráhy RWA prostřednictvím série článků RWA „Mapa RWA: Přehled pokroku 10 velkých projektů a přehled 20 raných projektů“.

Ale podíváme-li se na zahřívání celé trati RWA v letošním roce, je taženo především dluhem USA. V oblasti RWA jsou hlavními projekty TVL v podstatě americké dluhové projekty Rozvržení RWA protokolů DeFi, jako jsou COMP a MKR, které prudce vzrostly, se také zaměřuje především na dluh USA. Jak se americký dluh zavádí do řetězce, je v současnosti nejtypičtějším případem RWA.  

Pokud jde o to, proč se americký dluh stal hlavním pilířem tohoto kola narativů RWA, opakovaně jsme to zmiňovali v předchozích článcích. Jednou z nejpřímějších logik je, že jak Federální rezervní systém pokračuje ve zvyšování úrokových sazeb, růst úrokových sazeb amerického dluhu. provedl mnoho protokolů DeFi nebo kryptoinvestic Investoři se začali obracet k získání bezrizikových vysokých úrokových výnosů z amerických dluhopisů

Ale kromě velmi jasné poptávky po příjmu je praktickou bolestí, kterou zřídka zmiňujeme, že práh pro americké dluhové investice byl vždy velmi vysoký. I když jsou občany USA, těžkopádné postupy KYC a otevírání účtů odvádějí většinu lidí pryč, natož ne občany USA. V současné době je pro mnohé otázkou skutečné hodnoty, jak zkombinovat off-chain americký dluh s on-chain v souladu s předpisy, snížit práh pro investování do amerického dluhu a přinést výhody amerického dluhu uživatelům on-chain. ale je to také skutečný problém plný odporu.

Přivést americký dluh na řetěz není snadné. Jak řekl Kyle Samani, spoluzakladatel Multicoin Capital: "Toto je standardní otázka. Musíte zapojit všechny relevantní strany, jako jsou emitenti, upisovatelé, správci fondů, auditoři, kupující, prodávající, makléři, banky atd." atd., všichni se shodují na nových normách. ”

Nejen tokenizace amerického dluhu, ale také tokenizace dalších dluhopisových trhů, akcií, nemovitostí a dalších aktiv Aby bylo možné realizovat zavedení tradičních reálných mimořetězových aktiv do řetězce, mnoho zprostředkovatelů, jako je vládní dohled a řízení. stranickou účast nelze obejít. Problémy s dodržováním předpisů a související právní rizika jsou poměrně složité.

Můžeme začít tím, že se podíváme na zavedení amerického dluhu do řetězce, který je v současnosti nejreprezentativnější a relativně nejsnáze standardizovatelný, abychom pochopili proces a praktickou odolnost vůči realizaci RWA a jak hráči, kteří tuto stopu řeší, snižují uživatelský práh, inovace ve zvyšování likvidity.

Jak hráči s různými geny zavádějí výnosy amerického dluhu do řetězce?

Zavedení amerických dluhopisů do řetězce, které, jak se zdá, přišlo odnikud, bylo ve skutečnosti již dlouhou dobu pod proudem. Kromě tokenizovaných amerických dluhopisových fondů společností spravujících aktiva a nováčků v rámci amerického dluhového protokolu, kteří se zavázali tokenizovat výnosy z amerických dluhopisů v řetězci, existují také protokoly stablecoinů, které nepřímo přinášejí výnosy z amerických dluhopisů do USA prostřednictvím rezerv aktiv a dalších šifrovaných uživatelů. Vyplývá to ze statistik platformy pro výzkum dat RWA rwa.

1. Společnosti pro správu aktiv, které nasadily dříve: Arca, Franklin Templeton, WisdomTree

Společnosti spravující aktiva, které preferují tradiční finance, mohou být prvními hráči, kteří se zaměří na tokenizaci amerického dluhu. V roce 2020 Arca Labs, inovační pobočka společnosti Arca pro správu digitálních aktiv, konečně zaregistrovala fond investující do amerických státních dluhopisů u SEC po devíti podáních za více než dva roky. Fond je také známý jako BTF (Blockchain Transfer Fund). ), regulované zákonem o investičních společnostech USA z roku 1940.

Arca Labs může převést akcie amerického státního fondu do formy tokenů ArCoin, které jsou vedeny v evidenci Etherea. Nákup ArCoinu uživateli se rovná předplatnému US Treasury Bond Fund společnosti Arca Labs. Cena ArCoinu je založena na čisté hodnotě aktiv fondu.

Konečné zaznamenané vlastnictví ArCoinu je udržováno převodním agentem, který je regulován SEC a provozován společností Securitize, blockchainovou společností specializující se na tokenizaci aktiv v reálném světě. Investoři (američtí i mimo USA), kteří jsou aktuálně zaregistrováni v procesu KYC/AML společnosti Securitize nebo již mají Securitize ID, mohou nakupovat ArCoin, zatímco Arca přijímá pouze úpisy v USD fiat fondech.

Franklin Templeton, největší společnost spravující fondy kótované na burze s aktivy ve správě přes jeden bilion amerických dolarů, také spustila vládní fond peněžního trhu FOBXX na blockchainu Stellar již v dubnu 2021. FOBXX je první podílový fond registrovaný v USA, který používá veřejný blockchain pro zpracování transakcí a zaznamenávání vlastnictví akcií. Je regulován zákonem o investičních společnostech USA z roku 1940. Od své registrace, správy a zveřejnění nabízí Franklin Templeton jednu z nejvýhodnějších. regulované produkty. FOBXX je také v současnosti největším hráčem v tokenizovaném americkém dluhu.

Převodní agent FOBXX bude vést oficiální záznamy ve formě účetnictví a blockchain bude sloužit pouze jako sekundární záznam. Letos v dubnu se FOBXX rozšířil i na Polygon.

Podle&nbsp oficiálních stránek FOBXX investuje nejméně 99,5 % svých celkových aktiv do cenných papírů, hotovosti a cenných papírů na základě dohody o zpětném odkupu nebo hotovosti, které jsou plně zajištěny vládou USA. Každá akcie fondu FOBXX je reprezentována tokenem „BENJI“ a cena tokenu BENJI je stabilní na 1 dolaru. FOBXX rozděluje výnosy z amerických státních dluhopisů držitelům BENJI, akcionářům fondů FOBXX, prostřednictvím aplikace Benji Investments, kterou vyvinula.

Cílovým trhem společnosti BENJI jsou američtí investoři a mohou se jich zúčastnit jak drobní, tak institucionální investoři. Chcete-li investovat do FOBXX, musíte mít exkluzivní peněženku na řetězci pro transakce (vytvořenou převodním agentem fondu při otevření účtu) a provádět nákupy a další transakce prostřednictvím aplikace Benji Investments. Soukromý klíč související s peněženkou investora je vytvořený převodním agentem fondu Převodní agent jej drží. V současné době investoři nemohou používat stablecoiny k nákupu BENJI Tokeny BENJI zakoupené uživateli jsou pouze certifikáty pro příjem výnosů z amerického dluhu a nemají velký pákový efekt.

V současnosti se celková aktiva FOBXX blíží 300 milionům USD, z čehož do něj Stellar Foundation vložila 20 milionů USD. Anualizovaná úroková sazba FOBXX je v minulém roce 3,75 %.

Wisdom Tree, jeden z hlavních poskytovatelů ETF ve Spojených státech, má také hluboké zastoupení v tokenizovaném americkém dluhu. Wisdom Tree oznámila uvedení nového fintech produktu přímo pro spotřebitele v lednu 2022. Produkt nazvaný „Wisdom Tree Prime“ si klade za cíl poskytnout americkým investorům vybrané investiční příležitosti od vládního dluhu po třídy napříč aktivy a akcie jeho produktového fondu budou zastoupeny ve formě tokenů na blockchainu.

V prosinci SEC schválila portfolio 10 digitálních fondů společnosti WisdomTree. Stejně jako produkty Arca jsou tyto fondy produkty podle zákona o investičních společnostech z roku 1940 a jsou vydávány v řetězci Stellar a řetězci Ethereum. Převodový agent bude vést oficiální záznamy ve formě účetnictví a blockchain bude sloužit pouze jako sekundární záznam . Investoři také musí provádět nákupy a další transakce prostřednictvím mobilní aplikace WisdomTree Prime.

 Soudě z oficiálních webových stránek WisdomTree, související produkty amerických státních dluhopisů WisdomTree Prime zahrnují krátkodobý fond státních dluhopisů (WTSY X), digitální fond státních dluhopisů s pohyblivou sazbou (FLTT X), 3–7letý digitální fond státních dluhopisů (WTTS X ), 7-10letý digitální fond státních dluhopisů (WTST X), digitální fond dlouhodobých státních dluhopisů (WTLG X), digitální fond TIPS (TIPS X). Mezi nimi Digital Fund Short-Term Treasury Bond Digital Fund (WTSY X) spravuje aktiva přibližně 1 milion USD. Produkt je však stále ve fázi testování a dosud nebyl zpřístupněn širšímu publiku.

Podle WisdomTree se WisdomTree Prime nezaměřuje na institucionální kryptoinvestory, ale na americké drobné investory. Vzhledem k tomu, že Stride a Galileo v současnosti slouží jako jejich platební partneři, mohou uživatelé financovat své účty Prime prostřednictvím převodu ACH a poté vložit své výnosy na State Street. Kromě toho bude debetní karta WisdomTree Prime Visa zpočátku dostupná jako virtuální karta, kterou lze používat s Apple Pay, Google Pay a Samsung Platby budou prováděny fyzickou debetní kartou, která bude brzy vydána.

Obecně řečeno, tyto tradiční společnosti spravující finanční aktiva mají téměř stejný přístup k tokenizaci amerického dluhu, fungující ve formě tokenizovaných akcií fondů. Požadavky na držení podílových listů fondu jsou stejné jako při investování do fondů Držitelé podílových listů fondu musí registrovat své adresy na seznamu povolených fondů Rezidenti podporují pouze legální měnové transakce a nepodporují transakce v kryptoměnách, jako jsou stablecoiny. Mezi nimi blockchain hraje především roli sekundárního účetnictví a oficiální záznamy agentů pro převod prostředků jsou stále spravovány prostřednictvím účetnictví.

Jinými slovy, ačkoli tento typ společnosti zabývající se správou aktiv v oblasti tokenizace dluhu v USA je přísnější, pokud jde o dodržování předpisů, jednoduše používá účetní metodu technologie blockchain a není stejný jako DeFi v kryptosvětě spojení a proudění.

Za zmínku stojí, že Superstate, nová společnost oznámená zakladatelem Compound Robertem Leshnerem 29. června, podle své aplikace téměř plánuje fungovat formou tokenizace akcií tradičních finančních institucí, jak je uvedeno výše. Je však třeba se těšit na to, zda Robert Leshner, který má zkušenosti s ministerstvem financí americké vlády, přinese nové způsoby fungování této metody.

 

2. Stablecoinoví hráči, kteří „jdou s trendem“: MakerDAO, Frax Finance

Ve srovnání s výše uvedenými společnostmi spravujícími aktiva protokoly stablecoinů, jako je Maker, nepřímo získávají příjem z amerického dluhu pomocí státních aktiv k alokaci amerického dluhu.

MakerDAO, o kterém se v poslední době hodně diskutovalo kvůli jeho rozložení na RWA, letos pokračoval ve zvyšování investic do amerických dluhových aktiv. Jako jeden z prvních protokolů DeFi pro nasazení RWA, MakerDAO od začátku přímo neinvestoval do amerického dluhu, ale také nejprve zkoumal investice do alokace RWA aktiv, jako je solární energie a nemovitosti mnoho rizik selhání, příliš mnoho neinvestovali.

Pro MakerDAO diverzifikovaná alokace aktiv zohledňuje nejen značný růst výnosů, ale také snižuje závislost na jediném aktivu a snižuje mnoho jednobodových rizik. Dříve téměř polovina rezerv aktiv MakerDao pocházela ze stablecoinů v modulu stablecoinů PSM (Primary Stablecoin Module) a téměř 70 % z nich byly USDC. Jinými slovy, MakerDao stále musí nést riziko zrušení ukotvení USDC bez jakéhokoli příjmu.

Naproti tomu americký dluh je téměř bezrizikový úrokový produkt, a jelikož úrokové sazby amerického dluhu stále rostou kvůli zvyšování úrokových sazeb, rozložení amerického dluhu v MakerDAO téměř následuje trend. Podle oficiálních údajů dosáhlo ke květnu celkové investiční portfolio MakerDAO v RWA 2,34 miliardy DAI, které se používají především k nákupu státních dluhopisů USA. Podle panelu dun pochází více než polovina příjmů MakerDAO z aktiv RWA.

Se značným růstem příjmů MakerDAO také v letošním roce několikrát zvýšilo úrokovou sazbu DAI vkladů, nejprve z 1 % na 3,49 % a nedávno na 8 %, což je více než 5% bezriziková úroková sazba jeho podkladového aktiva. aktiva USD Jde o rozšíření rozsahu použití DAI a DSR.

Doporučená literatura: „Jak vzniká 8% přebytek „bezrizikové úrokové sazby“ DAI? 》

Stojí za zmínku, že MakerDAO nepoužívá platformu pro vydávání aktiv k alokaci amerických dluhových aktiv, ale využívá k držení amerických dluhových aktiv trustovou právní strukturu. Podle návrhu MIP65 společnost MakerDAO pověřila společnost Monetalis, aby navrhla celkovou právní strukturu, a společnost Monetalis je založena na důvěryhodné právní struktuře Britských Panenských ostrovů (BVI), aby dosáhla integrace v řetězci i mimo něj.

Prostřednictvím takové struktury důvěry je společnost MakerDAO schopna nejprve převést rezervní aktiva na zákonnou měnu a poté depozitní banka nakupuje ETF s americkými dluhopisy, aby získala odpovídající příjem. Poté je příjem ze smlouvy distribuován DAI držáky.

V současné době kromě MakerDAO také algoritmický stablecoinový protokol Frax Finance zkoumá využití aktiv RWA, jako jsou americké dluhopisy. Frax Finance &nbsp a MakerDAO se již dříve dostaly do podobné situace, tedy přílišné spoléhání se na USDC jako zajištění Na začátku tohoto roku byl USDC neukotven, což způsobilo pokles DAI i Frax pod 0,9 USD, což dále přinutilo společnost Frax Finance   posílit své rezervy, snížit závislost na USDC.

Na začátku tohoto roku Frax Finance v rozhovoru pro média odhalila, že její plán na rok 2023 zahrnuje otevření hlavního účtu Federálního rezervního systému (FMA) pro přímé držení amerických krátkodobých dluhopisů, nicméně tento plán je mnohými krypto KOL považován za téměř „fantasy“ a další postup Frax Finance nebyl zveřejněn.

Nadcházející verze Frax V3 odhalila určitý pokrok v rezervách aktiv RWA, jako je americký dluh. V červenci zakladatel Frax Finance Sam Kazemian zmínil myšlenku tohoto upgradu během interakce s komunitou: FRAX funguje za předpokladu, že USDC se od svého založení neoddělí. Když se však USDC depeguje, hodnota výkupu 0,95 USDC + 0,05 USD FXS je nižší než 1,00 USD. FRAX v3 to tedy změní s řadou nových AMO a funkcí s fixem „suverénního dolaru“.

7. srpna zakladatel Frax Finance vydal návrh na „použití FinresPBC jako off-chain RWA partnera pro FRAX v3“. FinresPBC je poskytovatel služeb technologie stablecoinů V návrhu se uvádí, že FinresPBC bude poskytovat služby protokolu Frax, včetně držení vkladů v amerických dolarech, vydávání a vyplácení stablecoinů Paxos USDP a Circle USDC a držení, nákupu a prodeje státních dluhopisů USA. FinresPBC bude každý měsíc veřejně publikovat úplný rozpis aktiv a zprávu o všech rezervách, které má pro protokol Frax.

Nicméně u metod, jako je Maker DAO, které používají zákony o důvěře k zavedení výnosů amerických dluhů, @kenjisrealm, krypto KOL, který se zaměřuje na výzkum RWA, věří, že stále existují rizika, jako je nesplácení aktiv, riziko agentury a regulační riziko. V roce 2024 bude v platnosti zejména americký zákon o transparentnosti společností (zákon o transparentnosti společností) a dokonce i DAO musí zveřejnit skutečné správce a vlivné zúčastněné strany, což je v rozporu se stávajícím rámcem RWA společnosti Maker DAO.

Nicméně v „RWA Talk: Compliance, Segmentation Tracks and Prospects“ zakladatel dForce Min Dao uvedl, že pokud MakerDao založí trust pro držení amerických dluhových aktiv, bude to alespoň o jednu vrstvu méně nepřímé než prostřednictvím provozních rizik. Důležitější je, že tento model ovlivní strukturu celého stablecoinového trhu a decentralizované stablecoiny mohou mít příležitost předběhnout ostatní za rohem. Protože decentralizované stablecoiny jsou po zavedení úroků z amerického dluhu atraktivnější než centralizované stablecoiny. Ať už z hlediska ziskovosti nebo programovatelnosti, dokáže pružněji upravovat rizikové složení podkladových aktiv.

 

3. Kryptoví nováčci, kteří se snaží snížit prahové hodnoty investic: Ondo Finance/Flux Finance, Matrixdock/T Protocol

Ať už se jedná o tradiční společnosti spravující finanční aktiva, které tokenují americký dluh, nebo protokoly stablecoinů nepřímo přinášejí příjem svým uživatelům stablecoinů prostřednictvím trustů, tokenizace dluhu v USA nemá žádný tržní oběh a je v podstatě čistým řetězem. Omezení tohoto modelu jsou také zřejmá. Tokenizace amerického dluhu tradičními společnostmi pro správu aktiv a krypto aktiv ve Spojených státech vyžaduje přísné KYC Předplatné kryptoměny také není podporováno a práh investice je stále poměrně vysoký. Protokol stablecoinů pouze omezuje výhody pro své uživatele, kteří drží stablecoiny.

Uživatelé kryptoměn se stále potýkají s problémem, jak investovat více nečinných krypto aktiv do amerického dluhu prostřednictvím nízkých prahových hodnot. Účastníci projektu DeFi musí přemýšlet o tom, jak investovat výnosy z amerického dluhu v souladu a nízkoprahovým způsobem. Tokenizace je distribuována uživatelům kryptoměn.

V současnosti je výzkumná platforma RWA rwa . Kvůli požadavkům na dodržování však většina protokolů tokenizace dluhu v USA vyžaduje KYC a existují zjevná regionální omezení, což také znamená, že čelí problému omezeného rozsahu emisí.

Ve srovnání s tokenizací amerického dluhu tradičními společnostmi spravujícími aktiva je však její způsob zavádění amerického dluhu do řetězce odlišný. Navíc podporuje používání stabilních coinů a je relativně pohodlnější. Následuje stručná analýza protokolu tokenizace dluhu v USA, který má relativně vyšší TVL a byl zkoumán při obcházení KYC.

Ondo Finance byla založena v roce 2021. Členové týmu mají bohaté zázemí v institucích a protokolech DeFi, jako jsou Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater a MakerDAO. Začátkem tohoto roku Ondo Finance oznámila spuštění tokenizovaného fondu, který nabízí institucionálním investorům příležitost investovat do amerických státních dluhopisů a dluhopisů agenturního stupně.

Ve srovnání s těžkopádnější metodou registrace podílových fondů se Ondo Finance rozhodlo přijmout metodu vydání fondu osvobození od daně, ale to znamená, že investoři mají vyšší požadavky a potřebují splnit požadavky kvalifikovaných investorů a kvalifikovaných kupujících definovaných SEC, tj. Jednotlivec nebo subjekt investující alespoň 5 milionů USD. Akreditovaní investoři mohou investovat v USDC nebo amerických dolarech, kde se USDC převádí na americké dolary prostřednictvím Coinbase, a nakupovat ETF státních dluhopisů USA prostřednictvím Clear Street, brokera, který poskytuje institucionálním investorům prvotřídní makléřskou platformu. Výtěžek je distribuován institucionálním investorům v tokenizované formě.

Investiční práh je stále vysoký, ale úvěrový protokol Flux Finance spuštěný společností Ondo Finance umožňuje běžným investorům nepřímo získat příjem z amerického dluhu. Flux Finance umožňuje držitelům OUSG zavázat se OUSG k půjčování stablecoinů. Jako poskytovatel stablecoinů v úvěrovém fondu Flux Finance můžete nepřímo získat příjem z investování do amerického dluhu bez KYC. Flux Finance má v současnosti celkovou zásobu téměř 40 milionů dolarů.

Ve srovnání s metodou vydávání bez fondů se Matricdock, platforma pro dluhopisy v řetězci spuštěná společností Matrixport, rozhodla založit účelový nástroj (Special Purpose Vehicle, SPV) jako emitenta pro nákup a držení amerických státních dluhopisů. Matricdock spustil token krátkodobých pokladničních poukázek (STBT), produkt založený na amerických státních dluhopisech Podle předpisů o dodržování předpisů stále vyžaduje, aby zákazníci prováděli KYC a registrovali adresy jako whitelisty, a to není otevřena pro Čínu poskytovat služby zákazníkům v pevninské Číně, Singapuru, Spojených státech, Kanadě a dalších regionech.

Podobně jako OUSG, STBT umožňuje uživatelům investovat do stablecoinů STBT převádí stablecoiny do fiat měny prostřednictvím svého emitenta pro „schovatele třetích stran“ za účelem nákupu podkladových státních dluhopisů, ale v současné době nezveřejňuje totéž jako „Schovatel třetí strany ".

Za zmínku stojí, že při zkoumání snižování investičních prahů Matrixport spustil nelicencovaný protokol T protokolu pro investování dluhu do USA. Ve srovnání s Ondo Finance, která nepřímo zavádí nelicencované výnosy amerického dluhu uživatelům kryptoměn prostřednictvím půjčovacího protokolu Flux Finance, T Protocol umožňuje nelicencované americké dluhové investice zapouzdřením S T B T vydaného MatrixDockem.

Podle analýzy ve zprávě HashKey „HashKey: Použití amerických státních dluhopisů jako příklad k diskusi o tokenizaci RWA“: Token T B T spuštěný T Protocolem je zabalená verze S T B T. Poté, co investoři vloží stabilní měnu do T protokolu, T Protocol mincovny T B T , po nahromadění 100 000 U S DC, pověří partnera nákupem S T B T. T B T je ukotven na 1 americkém dolaru a může být splacen prostřednictvím protokolu k uvolnění výnosů amerických dluhopisů ve formě rebase. Existuje také způsob bez rebase w T B T je obal T B T. HashKey věří, že za T B T je dohoda o nákupu S T B T a rezerva T B v USA, která dosud nebyla zakoupena, je ekvivalentem prostředníka mezi uživateli, kteří nejsou Matrixdockem, a Matrixdockem. A T B T je také potenciálním konkurentem stabilní měny.

Shrnutí: Jaké jsou pozoruhodné dopady RWA dluhu USA na DeFi?

Kombinací výše uvedených relevantních protokolů pro zavedení výnosů amerických dluhopisů do řetězce, jakož i analýzy v podcastovém článku Mint Ventures „RWA Talk: Compliance, Segmentation Tracks and Prospects“, dopad RWA na americké dluhopisy na kryptotrh stojí za pozornost Existují dva hlavní body:

První je ponechat šifrované prostředky v řetězci a zpomalit tok prostředků. Po dlouhém medvědím trhu je pro mnoho nečinných stablecoinů a dalších kryptoaktiv obtížné najít způsoby, jak dosáhnout nízkých rizik a značných výnosů Bezrizikové výnosy amerického dluhu RWA tuto potřebu do jisté míry naplňují a zpomalují let finančních prostředků v řetězci. Z dlouhodobějšího hlediska zakladatel dForce Min Dao navrhl myšlenku: Stablecoiny tokenizovaly americký dolar, ale původní zájem amerického dolaru nebyl tokenizován dříve, pokud měna nemá svůj vlastní podíl, nemůže se stát skutečnou měna. Když se tyto dva spojí, znamená to, že skutečně plně tokenizujeme měnu amerického dolaru v řetězci, což má velký význam.

Druhým je dopad na stabilní měnové prostředí. Na jedné straně stabilizační protokoly, jako je MakerDao, snižují závislost na centralizovaných stablecoinech, jako je USDC, a operační rizika tím, že přidělují aktiva americkému dluhu. Zároveň využívají své výnosy k přilákání velkého počtu uživatelů k držení svých stablecoinů. Na druhou stranu, mnoho amerických dluhových investičních platforem, jako je T protokol a OpenEden, pomáhá uživatelům získat výnosy generující dluhovou expozici v USA vydáváním stablecoinů do určité míry také vložily nové síly do konkurence na trhu stablecoinů.

Kromě toho, s některými technickými průzkumy amerického dluhového RWA, pokud jde o soulad a přemostění kryptofinancování a tradičního financování, může poskytnout reference pro další RWA aktiva pro vstup na kryptotrh.

 

odkaz:

《Průvodce alokátorem k tokenizovaným pokladnicím》

„HashKey: Použití amerických státních dluhopisů jako příklad k diskusi o tokenizaci RWA“

„RWA Talk: Compliance, Segmented Tracks and Prospects“