Trh digitálních aktiv vykazuje od konce roku 2022 jasné známky oživení, přičemž kryptoprůmysl těží z technologického a legislativního pokroku. $BTC $ETH $BNB
Makro faktory mohou být největším rizikem na trhu s kryptoměnami právě teď. Nedávné ekonomické údaje ukázaly příznivou kombinaci nízké inflace a solidního růstu, takže recese je mnohem méně pravděpodobná. Tržní očekávání „měkkého přistání“ posílila akcie, jako je ropa a regionální banky, které zaostávaly za růstem rizikových aktiv.
Pokud se americké ekonomice podaří dosáhnout měkkého přistání, může růst trhu s kryptoměnami udržet. Pokud však ekonomika zakolísá nebo Federální rezervní systém dále zvýší úrokové sazby, obnova kryptoměn by se mohla krátkodobě pozastavit.
Zatímco bitcoin v červenci krátce konsolidoval, zisky v jiných rizikových aktivech dále expandovaly, tažené očekáváním „měkkého přistání“ pro americkou ekonomiku: postupný návrat inflace na cílové úrovně bez recese. Domníváme se, že trh s kryptoměnami bude pravděpodobně těžit díky korelaci mainstreamových tokenů s rizikovými aktivy a různými aktuálními problémy v tomto odvětví. Měkké přistání však není jistá věc a nyní se stává stále více konsensem, takže trh již výhody měkkého přistání do určité míry strávil.
Kromě regulačního vývoje mohou krátkodobé vyhlídky kryptoměn do značné míry záviset na tom, zda se udrží očekávání hladkého přistání. Pokud nadcházející ekonomická data budou i nadále podporovat tezi o měkkém přistání, mainstreamová rally tokenů může pokračovat. Pokud ale ekonomika zakolísá nebo Fed dále zvýší úrokové sazby, může se krypto obnova v krátkodobém horizontu pozastavit. Dokud nebude určen výsledek, bude trh s kryptoměnami pravděpodobně zažívat značnou volatilitu altcoinů, jako tomu bylo v uplynulém měsíci.
Údaje z minulého měsíce a politické signály Fedu podpořily názor, že je možné, aby se ekonomika znovu vyrovnala, aniž by upadla do recese. Inflace dále zpomalila. Navzdory nízké nezaměstnanosti, silnému růstu pracovních míst a klesajícím nárokům na nezaměstnanost vykazuje hospodářské oživení známky zpomalení. Na tiskové konferenci po zasedání FOMC ve dnech 25. až 26. července, kde se Federální rezervní systém schází k diskuzi o úrokových sazbách, Powell řekl, že pracovníci výboru Fedu nepředpovídají další recesi.
Na finančních trzích vedla vyhlídka na měkké přistání ke vzniku nového portfolia vysoce výkonných akcií. Bitcoin, Nasdaq Composite Index a aktiva související s umělou inteligencí překonala v roce do 1. června tohoto roku širší trh a těžila ze spuštění nástrojů umělé inteligence včetně ChatGPT. V průběhu července se však vedení přesunulo k předchozím zaostalým, včetně akcií regionálních bank v USA a ropy (graf 2). Je pozoruhodné, že nejvýkonnější akcie na americkém akciovém trhu zahrnují velké množství shortovaných akcií, což naznačuje, že mnoho aktivních investorů neplatí za měkké přistání.
Bitcoin a Ethereum kolísaly v malém rozmezí a meziměsíčně mírně klesaly, protože dominantní síla na trhu se přesunula z témat souvisejících s technologiemi do jiných oblastí. Existuje také méně hnacích sil pro bitcoiny než na začátku tohoto roku, jako jsou obavy z regionálních bank (březen 2023) a optimismus ohledně schvalování spotových ETF (červen 2023). Realizovaná i implikovaná volatilita kryptoměn klesla na historická minima. Mezitím se jejich korelace s indexem S&P 500 po poklesu v prvním pololetí odrazila. Poplatky za bitcoinové transakce v řetězci v červenci opět klesly a neustále klesaly po prudkém nárůstu zájmu kolem pořadových čísel v květnu. Naproti tomu transakční poplatky Ethereum v červenci vzrostly a ceny plynu a odměny za maximální extrahovatelnou hodnotu (MEV) vzrostly 30. července po útoku na protokol Curve.
Oživení kryptoměn zaznamenalo hmatatelné výsledky od konce roku 2022 a existují důvody k optimismu ohledně nedávných technologických pokroků, jakož i právního a legislativního vývoje. Proto se domníváme, že makrovýhled je nyní největším rizikem, kterému čelí trh s kryptoměnami. Ekonomické měkké přistání by mohlo být pozitivní pro riziková aktiva, včetně kryptoměn, protože by to mohlo přimět Federální rezervní systém ke snížení reálných úrokových sazeb. Vzhledem k protiinflační roli Bitcoinu jako alternativního nesuverénního měnového systému a náhražky zlata může Bitcoin také ocenit, pokud se Fed rozhodne tolerovat dlouhodobější nadcílovou inflaci. Pokud se však centrální banky rozhodnou dále zvýšit reálné úrokové sazby nebo ekonomika sklouzne do recese, mohlo by se oživení kryptoměny krátkodobě pozastavit. #fdusd #Multichain #荣耀时刻 #带你看看币安Launchpad
