Rekordně vysoké krátké pozice v bitcoinových futures kontraktech držených pákovými fondy by mohly zvednout obočí, ale odborníci se domnívají, že to není známkou rozšířeného pesimismu mezi institucionálními investory, ale spíše odrazem rostoucí chuti po tržně neutrální strategii.
Tato strategie, známá jako základní obchod, vidí, že investoři hledají zisk z cenových rozdílů na spotových a termínových trzích, protože současným nákupem bitcoinů na spotovém trhu a prodejem futures kontraktů za prémiové obchodníci mohou profitovat, zatímco drží trh neutrální. pozice.
Podle Raviho Doshiho, ředitele trhů hlavního brokera FalconX, lze popularitu základního obchodníka „sledovat prostřednictvím krátkého úroku na CME BTC futures držených hedgeovými fondy“, jak uvádí Bloomberg, a dodal, že v současné době je v čistém stavu přes 7,5 miliardy dolarů. -krátké futures.
Spuštění spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů ve Spojených státech podpořilo popularitu základního obchodu, což investorům umožnilo získat expozici vůči bitcoinu, aniž by jej přímo drželi, zatímco cenová prémie u futures kontraktů vytváří příležitost k arbitráži.
Investoři mohou nakupovat ETF a současně prodávat futures, přičemž profitují z rozdílu, jak se cena futures přizpůsobuje. Tato strategie cash-and-carry se snáze provádí s příchodem ETF, které jsou obchodovány prostřednictvím regulovaných brokerů.
Analytici však varují před zaměňováním základního obchodu za primární hnací sílu investičních toků do bitcoinových ETF s Vetle Lundem, hlavním analytikem společnosti K33 Research, který říká, že „organická směrovaná poptávka je klíčovým zdrojem silného toku ETF“
Lunde poukázal na to, že základ, který představuje anualizovanou prémii u termínových kontraktů, byl od konce listopadu do poloviny března výrazně vyšší a pohyboval se kolem 20 %. Od té doby se ustálila mezi 11 % a 16 %, s nedávným poklesem na přibližně 6 %.
Jak bylo oznámeno, hlavní investoři do bitcoinů nedávno otevřeli masivní dlouhé pozice na vlajkové lodi kryptoměny prostřednictvím populárních burz s kryptoměnami Bybit a HTX za přibližně 69 000 $.
To je podle Ki Young Ju, generálního ředitele kryptoměnové analytické firmy CryptoQuant, který poukázal na to, že tyto masivní dlouhé pozice jsou zajímavé ve světle podobné aktivity zaznamenané v srpnu 2023, kdy bitcoinové velryby otevřely velké dlouhé pozice na BTC před parabolickým růstem ceny. díky tomu se kryptoměna posunula z přibližně 25 000 USD na nové historické maximum nad 73 500 USD.
Doporučený obrázek prostřednictvím funkce Unsplash.
