Short prodejci se zaměřují na těžaře bitcoinů.

Krátký úrok v americkém sektoru těžby bitcoinů dosáhl 3 miliard dolarů – za posledních 30 dnů vzrostl o 21 %, podle finanční společnosti S3 Partners.

„Sektor akcií pro těžbu bitcoinů je na krátké straně ve srovnání s americkým trhem velmi přeplněný,“ řekl DL News Ihor Dusaniwsky, výkonný ředitel společnosti S3.

Popularita tohoto obchodu způsobila, že shorty jsou „velmi stlačitelné“, řekl, což znamená, že pokud jsou short prodávající chyceni vzestupným pohybem, mohou rychle potřebovat odkoupit své akcie a poslat ceny nahoru.

Ale kraťasům se zatím daří. Od začátku roku vzrostly asi o 15 % a získaly asi 350 milionů dolarů.

Nejvýnosnější shorts: Riot Platforms a Marathon Digital – dvě největší společnosti těžící bitcoiny.

Medvědí obchodníci z těchto akcií dosáhli výnosů 47 % a 21 %.

'Nefunkční'

Aktivistická investiční společnost Kerrisdale Capital vydala 5. června skeptickou zprávu o těžařských platformách Riot, která poslala akcie dolů.

„Těžba bitcoinů je snadno jedním z nejhorších obchodních modelů pro veřejnou společnost, se kterými jsme se kdy setkali,“ napsal Kerrisdale.

"Obchodní model Riotu je nefunkční, charakterizovaný zdánlivě nekonečnými kapitálovými výdaji, nedostatkem provozní páky, nepředvídatelnými příjmy, špatnými výnosy a záporným peněžním tokem."

Mezi kritikami Kerrisdale: Riot zředil své akcie o 18 % v prvních čtyřech měsících roku – a od roku 2020 zvýšil své akcie šestinásobně.

Tato emise akcií umožnila firmě financovat své těžební operace, aniž by se ponořila do svých bitcoinových držeb, které mají nyní hodnotu severně od 600 milionů dolarů, podle Kerrisdale.

Ale to se stalo na úkor jejích akcionářů, uvedli prodejci nakrátko.

Kerrisdale řekl, že Riot také nedokázal zajistit daňové úlevy od regulátorů pro klíčové zařízení v Corsicaně v Texasu – což je znamení, že stát, považovaný za mekku těžařů, může být pro průmysl kyselý.

Akcie Riotu se od zveřejnění zprávy odrazily, ale letos klesly o přibližně 35 %.

„Nesouhlasíme s charakterizací těžebního průmyslu bitcoinů a Riotu a se stejně nesprávnými závěry, ke kterým dospěla zpráva Kerrisdale Capital,“ řekl Riot pro DL News.

"Tyto chyby se projeví prostřednictvím realizace našich ambiciózních plánů růstu pro rok 2024 a výsledné finanční výkonnosti."

Riskantní sázky

Shortování kryptoměn – a akcií obecně – je riskantní.

Ať už je Kerrisdaleova analýza správná nebo ne, těžařské akcie mohou jednoduše následovat bitcoin, pokud top kryptoměna vzroste na nová historická maxima, jako tomu bylo v letech 2021 a 2017.

"Zájem o fundamentální výběry akcií opadl," řekl v listopadu legendární shortseller Jim Chanos.

Chanos uzavřel svůj fond díky sázce proti Coinbase, která za posledních 12 měsíců vzrostla o 383 %.

MicroStrategy

Kerrisdale také vystoupil proti MicroStrategy, když v březnu prohlásil, že akcie společnosti s největší držbou bitcoinů ve své rozvaze jsou nadhodnocené.

Akcie MicroStategy sledovaly, že bitcoin letos získal téměř 130 %.

Kerrisdale řekl, že je to dlouhý bitcoin – letos o 54 % více – na zajištění své sázky proti Riotu.

Tom Carreras je tržním zpravodajem DL News. Máte tip na těžaře nebo short-sellery bitcoinů? Obraťte se na tcarreras@dlnews.com