Americké finanční trhy Přečtěte si CoinChapter.com na Google News
NAIROBI (CoinChapter.com) – Finanční trhy Spojených států nadále prosperují navzdory rozšířené politice Federálního rezervního systému držet úrokové sazby na maximech za 23 let. Rozhodnutí centrální banky ponechat základní úrokovou sazbu na úrovni 5,25 % až 5,5 % déle než rok nevedlo k typickým systémovým problémům, které jsme zaznamenali v minulých ekonomických cyklech.
Pojďme diskutovat o třech klíčových důvodech, proč si finanční trhy v USA za těchto podmínek vedou dobře.
Privatizace rizik na finančních trzích v USA
Dlouhodobé držení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému povzbudilo soukromé subjekty, aby podstupovaly větší finanční rizika. Tento posun je evidentní, když se soukromé firmy a investoři stále více pouštějí do dluhopisů s vysokým výnosem a na soukromé úvěrové trhy.
V 1. čtvrtletí 2024 vzrostly emise amerických dluhopisů s vysokým výnosem na 68,6 miliardy USD, což je téměř dvojnásobek 35,2 miliardy USD získaných v 1. čtvrtletí 2023 a více než dvojnásobek 33,4 miliardy USD zaznamenaných ve 4. čtvrtletí 2023. Tento silný výkon podtrhuje touhu investorů po vyšších výnosech za nízké ceny. - ohodnotit prostředí.
Na rozdíl od krachu technologických akcií v roce 2000 a hypoteční krize v roce 2007, dnešní financování stále více pochází ze soukromých trhů. Penzijní fondy, nadační fondy, rodinné úřady a ultrabohatí jedinci jsou přímo zapojeni do půjček prostřednictvím nebankovních institucí.
Tento posun znamená, že problémy na soukromých úvěrových trzích s menší pravděpodobností způsobí rozsáhlou paniku. Zmeškané platby nejsou zveřejňovány, čímž se vyhneme stádnímu chování investorů. Mezinárodní měnový fond (MMF) upozornil na možná rizika a upozornil na nedostatek transparentnosti a potenciál pro nižší standardy upisování. Snížené riziko náhlého zastavení financování však poskytuje stabilitu.
Růst vládního dluhu na finančních trzích v USA
Historicky zadlužení podniků a domácností urychlilo hospodářský pokles.
Tentokrát se však rozvaha Fedu dostala do centra pozornosti a přispěla svým nejvyšším podílem k růstu HDP za více než deset let – 99 % HDP USA, podle rozpočtového úřadu Kongresu. Toto využití rozvahy Fedu je ze své podstaty méně rizikové než půjčování soukromého sektoru.
Poměr dluhu k HDP 99 procent po roce 2024. Zdroj: Kongresový rozpočtový úřad
Existují však obavy ohledně udržitelnosti rostoucí úrovně dluhu. Seth Carpenter, hlavní globální ekonom Morgan Stanley, poznamenává, že i když může existovat limit, kolik dluhů lze vydat bez zvýšení výnosů, USA ještě nedosáhly tohoto bodu zlomu.
Strategické využití vládního dluhu podpořilo růst bez stejných rizik spojených s pákovým efektem soukromého sektoru.
Strategické vyvažování rizik Fedu
Federální rezervní systém pečlivě vyvažuje rizika, aby udržela stabilitu na amerických finančních trzích. Navzdory agresivnímu zvyšování úrokových sazeb a snižování svého dluhopisového portfolia zůstává Fed ostražitý vůči potenciálním rizikům poklesu. Centrální banka poskytla nouzové financování během kolapsu Silicon Valley Bank v březnu 2023, čímž prokázala svůj závazek vyhnout se finanční krizi.
Federální rezervní systém pečlivě vyvážil rizika pro udržení ekonomické stability. Navzdory agresivnímu zvyšování úrokových sazeb a snižování svého dluhopisového portfolia zůstává Fed ostražitý vůči potenciálním rizikům poklesu. Centrální banka poskytla nouzové financování během kolapsu Silicon Valley Bank v březnu 2023, čímž prokázala svůj závazek vyhnout se finanční krizi.
Šéf Fedu Jerome Powell a jeho tým účinně odstranili další zvyšování sazeb z úvahy a zaměřili se na udržení silné ekonomiky a kontrolu inflace. Tento opatrný přístup omezil volatilitu trhu a přispěl k uvolnění finančních podmínek. Vysoké úrokové sazby po delší dobu však mohou stále způsobovat stres, zejména v oblastech s menší viditelností, jako jsou půjčky nízkopříjmovým domácnostem ze strany fintech firem.
Americké finanční trhy úspěšně procházejí dlouhou držbou Fedu díky privatizaci rizik, růstu taženému vládním dluhem a strategickému řízení rizik ze strany Federálního rezervního systému. Tyto faktory pomohly udržet stabilitu a zabránit systémovým problémům zaznamenaným v minulých ekonomických cyklech. K řešení potenciálních rizik a zajištění trvalého ekonomického zdraví je však nezbytná neustálá ostražitost.
The post Tři důvody, proč se americkým finančním trhům daří při dlouhodobém držení sazeb Fedu appeared first on CoinChapter.