Autor: Marcel Pechman, CoinTelegraph Překladač: Bai Shui, Golden Finance

ETH se poslední tři dny obchoduje pod 3 750 USD, a to navzdory brzkému spuštění ETH spotového burzovně obchodovaného fondu (ETF) ve Spojených státech. Někteří se domnívají, že nedostatek býčí dynamiky ETH je způsoben tím, že regulační orgány nemají jasno v tom, jak dlouho bude trvat, než budou jednotlivé žádosti o fondy S-1 schváleny. Bez ohledu na to, býčí nálada mezi investory Etherea klesla na nejnižší bod za tři týdny, podle ukazatelů derivátů.

Regulační nejistota tíží cenu ETH

Ale i když americká Komise pro cenné papíry (SEC) tento týden schválí každé podání od BlackRock, Fidelity, VanEck a dalších, investoři se obávají, že současné podmínky na trhu nejsou příznivé pro poptávku po Ethereum ETF. Nedostatek nadšení pro kryptoměny je částečně způsoben regulační nejistotou, ale existují také určité makroekonomické obavy, protože trh s bydlením vykazuje další známky stresu.

Coinbase, Binance a Kraken čelí žalobám za to, že se při nabízení investic do cenných papírů nezaregistrovaly jako makléři. Komise pro cenné papíry a burzu a ministerstvo spravedlnosti USA také obvinily společnosti zabývající se kryptoměnami včetně nástrojů na ochranu soukromí, jako jsou Samourai Wallet a Tornado Cash. Regulátor navíc tvrdí, že zprostředkovatele služeb sázek Ethereum lze považovat za cenné papíry, protože existují přísliby odměn výměnou za práci ostatních.

I za předpokladu, že na regulační frontě kryptoměn nenastanou žádné bezprostřední události, investoři se během potenciální recese zdráhají držet aktiva považovaná za rizikovější. Agentura Moody's Ratings 6. června uvedla, že nejméně šesti regionálním americkým bankám hrozí snížení ratingu dluhu kvůli „významným investicím do komerčních nemovitostí“, které poškodily rostoucí úrokové sazby.

Důvěra trhu s deriváty Etherea klesá

Profesionální obchodníci upřednostňují měsíční smlouvy kvůli nedostatku sazeb financování. Na neutrálních trzích se tyto nástroje obchodují s prémií 5 % až 10 %, aby se kompenzovala jejich delší doba vypořádání.

Prémie 2měsíčních futures Ethereum ve srovnání se spotovým trhem. Zdroj: Laevitas.ch

Data ukazují, že prémie futures ETH klesla z 15 % 6. června na 13 % 10. června. I když to zdaleka není medvědí struktura, jedná se o nejnižší úroveň za více než tři týdny. To rozhodně není to, co by se dalo očekávat, protože někteří analytici tvrdí, že Ethereum ETF by mohlo zachytit až 20 % přílivu bitcoinů v podobných nástrojích.

Obchodníci by také měli analyzovat trh opcí, aby zjistili, zda jsou investoři méně optimističtí. Pokud investoři očekávají pokles cen Etherea, metrika 2měsíční delta odchylky vzroste na více než 8 %, zatímco období vzrušení mají tendenci vést k záporným 8% odchylkám.

Ethereum 2 Month Options Delta Bias. Zdroj: Laevitas.ch

25% odchylka delta pro ETH opce byla naposledy na vzestupné úrovni 29. května, ale nejnovější úroveň -6% je zcela neutrální a vyvážená, což znamená, že velryby a tvůrci trhu jsou v současné době býčí na ceně Etherea, a to jak kladné, tak záporné. cenové výkyvy jsou podobné.

Navzdory potenciálnímu zahájení spotového obchodování Ethereum ETF v USA je nepravděpodobné, že by se ceny ETH v krátkodobém horizontu dostaly nad 4 000 USD vzhledem k slábnoucím býčím signálům z futures a opcí Ethereum.