Minulý týden Evropská centrální banka oznámila snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů. V podstatě končí cyklus zpřísňování evropské měnové politiky a začíná cyklus uvolňování.

➤Vliv na index amerického dolaru

V koši měn používaných k výpočtu indexu amerického dolaru představuje euro 57,6 %, následuje japonský jen s 13,6 % a britská libra s 11,9 %.

Netřeba dodávat, že japonský jen je ve stavu silného znehodnocení. Očekává se, že tento měsíc oznámí zahájení snižování úrokových sazeb také Bank of England.

To znamená, že než Federální rezervní systém sníží úrokové sazby, index amerického dolaru bude s největší pravděpodobností po etapách růst.

Většinu času BTC kolísá nepřímo s indexem amerického dolaru.

Bratr Feng vytvořil spojnicový graf pomocí cenových logaritmů indexu amerického dolaru, BTC a ETH. Souřadnice indexu amerického dolaru jsou vpravo a souřadnice BTC a ETH jsou vlevo.

Je vidět, že za prvé, BTC a ETH většinu času kolísají nepřímo s indexem amerického dolaru. Za druhé, během rostoucí fáze indexu amerického dolaru byla korekce ETH zjevnější v prvních dvou případech. Potřetí, ale naposledy v tomto roce, kdy index amerického dolaru vzrostl, ETH a BTC stáhly zpět přibližně o stejnou částku. ETH ETF přece jen vstoupily do očekávání trhu.

Shrnutí: Z pohledu amerického dolarového indexu je růst amerického dolarového indexu pro kryptoměnu negativní. BTC a ETH jsou však ovlivněny ETF a mají omezený prostor pro korekci, ale ostatní altcoiny mohou mít poměrně výrazný pokles.

➤Vliv na americké akcie

Spojené státy udržují úrokové sazby beze změny a nadále zmenšují svou rozvahu, zatímco evropské snižování úrokových sazeb může způsobit tok horkých peněz na americký investiční trh a americké akcie mohou růst.

BTC a americké akcie si udržely určitý stupeň synchronizovaných výkyvů. Horké peníze však pronásledují aktiva v USA a mohou se více zajímat o BTC ETF na amerických burzách cenných papírů a burzách aktiv v USA.

Shrnutí: Z pohledu amerických akcií může být snížení úrokových sazeb v Evropě pro BTC dobré.

➤Vliv na rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby

Posílení amerického dolaru a oslabení eura jsou prospěšné pro americký dovoz z Evropy, ale neprospívají vývozu.

Z krátkodobého hlediska oslabování amerického dolaru přispívá k dovozu a celkový objem dovozu Spojených států z Evropy není nízký (asi 10 %) a dovozní ceny klesají, což přispívá ke snížení inflace v USA .

Pokud však bude kurz amerického dolaru vůči euru nadále růst, dopad na exportní společnosti bude poměrně velký, což ovlivní americkou ekonomiku, zaměstnanost atd. (Ve skutečnosti od druhé poloviny roku 2023 do dneška měl americký dolarový index obecně vzestupný trend a míra nezaměstnanosti se také poněkud zvýšila.)

Snížení úrokových sazeb v Evropě proto také vyvíjí určitý tlak na Federální rezervní systém.

Bratr Feng upravil dva grafy sazby federálních fondů Federálního rezervního systému a evropských úrokových sazeb podle času a úrokových sazeb a poté je překryl dohromady.

Spojené státy začnou zvyšovat úrokové sazby v březnu 2022, zatímco Evropa začne zvyšovat úrokové sazby v červenci 2022.

V červnu 2024 začne Evropa snižovat úrokové sazby, takže abych byl optimistou, možnost, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby v září, není nízká.

Když se podíváme zpět na tečkový graf z prosince 2023, s vysokou pravděpodobností (velmi nezřejmá pravděpodobnost) se očekává, že úrokové sazby budou v roce 2024 sníženy třikrát, to znamená, že snižování úrokových sazeb začne v září 2024. Do března 2024 ukazuje tečkový graf prognóz úrokových sazeb úředníků Federálního rezervního systému vysokou pravděpodobnost předpovědi tří snížení úrokových sazeb v roce 2024 (snížení úrokových sazeb v září).

Shrnutí: Fed nemusí mít moc času trvat na vysokých úrokových sazbách. Optimistické odhady naznačují, že snížení sazeb bude oznámeno v září. Podle pesimistických odhadů je možné, že FOMC oznámí snížení úrokových sazeb v den voleb 8. listopadu 5. listopadu a pravděpodobnost prosincového snížení úrokových sazeb může být relativně nízká.

➤ Napište na konec

V kontextu snižování úrokových sazeb v Evropě může mít americký dolarový index negativní dopad na BTC a americké akcie mohou mít pozitivní dopad na BTC. Kombinací těchto dvou faktorů nemusí mít BTC jasný trend. (Příloha: Pravděpodobnost negativního dopadu je větší. Od 21. ledna 2018 do současnosti má BTC na základě týdenní otevírací ceny 58% pravděpodobnost, že se bude pohybovat opačným směrem než index amerického dolaru, a 51% pravděpodobnost kolísání stejným směrem jako Nasdaq.)

ETH bude o něco slabší než BTC, ale pravděpodobnost poklesu altcoinu může být větší.

Navíc 13. června Federální rezervní systém zveřejní nový bodový plán Fed bude buď holubicí, nebo jestřábem.

Jisté je, že snížení rozvahy bude oznámeno v červnu.

Nejisté je, že prognózy snížení úrokových sazeb ještě nejsou jisté.

Zaměřte se na to, kdy přestat zmenšovat rozvahu. Je možné přestat zmenšovat rozvahu a zároveň začít snižovat úrokové sazby, nebo nejprve zastavit zmenšování rozvahy a poté snížit úrokové sazby. Ale není možné snížit úrokové sazby dříve, než přestat zmenšovat rozvahu.