Americký dolar se po zveřejnění údajů o americkém trhu práce z minulého týdne vrátil k silnému.
Ve skutečnosti od 30. května do pátku 7. června dolarový index klesl ze 105,1 bodu na 104,1, ale poté se nejen vrátil nad 105 bodů, ale také dnes vzrostl nad 105,2.
Současnou úroveň jsme neviděli od poloviny května, tedy téměř měsíc, kdy se často pohybovala těsně nad 104,5 bodu.
Až do pátku se totiž zdálo, že existuje mírný střednědobý klesající trend, který byl však v pátek přerušen.
Dolarový index
Dolarový index, také známý jako USDX nebo DXY, je jednoduše měřítkem hodnoty amerického dolaru nikoli vůči jiné jediné měně, ale vůči koši cizích měn.
Tento koš se skládá ze šesti cizích měn, eura, japonského jenu, britské libry, kanadského dolaru, švédské koruny a švýcarského franku, ale nezahrnuje čínský jüan.
Z těchto šesti měn má v indexu největší váhu euro, a to až 57,6 %, následuje jen (13,6 %), libra (11,9 %) a kanadský dolar (9,1 %).
Obecně to znamená, že když jeho hodnota roste, znamená to, že spekulanti na finančních trzích prodávají aktiva, aby nakupovali dolary, i když kolísání směnného kurzu vůči euru má samozřejmě také významný vliv.
Ve skutečnosti krátce po pátečním skoku začala například cena bitcoinu klesat a poté během několika minut klesla z přibližně 72 000 USD na přibližně 69 000 USD.
Od začátku roku dolarový index výrazně vzrostl, vzhledem k tomu, že rok 2023 uzavřel na 101,4 bodu.
K tomuto nárůstu však došlo ve dvou konkrétních obdobích: v lednu a na začátku února, kdy dosáhl 104,9 bodu, a poté v první polovině dubna, kdy také vzrostl nad 106,4 bodu.
Od té doby se zdálo, že byl spuštěn sestupný trend, který jej ve skutečnosti minulý týden vrátil na 104 bodů a který mohl být místo toho v pátek přerušen.
Aktuální hodnota je ve srovnání se sérií 2024 stále poměrně vysoká, i když se zatím neblíží ročním maximům.
Nemělo by se však zapomínat, že během medvědího trhu v roce 2022 dosáhl dokonce 114 bodů, což je hodnota nevídaná dvacet let.
Zástupce strachu
Vzhledem k tomu, že dolarový index často roste při prodeji jiných aktiv na finančních trzích, lze jej použít jako zástupce krátkodobého strachu.
Ve skutečnosti, v případě obav z dlouhodobého hlediska, se zlato obecně nakupuje, ale pokud je prodáváno pouze se záměrem zpětného nákupu později za nižší ceny, pak je mnohem lepší nakupovat americké dolary.
Vezmeme-li v úvahu posledních 5 let, před vypuknutím pandemie, byl dolarový index na 99 bodech, což je výrazně méně ve srovnání se současnou úrovní. V době propadu finančních trhů v březnu 2020 vystřelila během několika dní až na 103,2 bodu, ale s QE Fedu začala prudce klesat a v prosinci téhož roku dosáhla 89,8 bodu.
Během druhé poloviny roku 2021 začala znovu stoupat, aby se vrátila na předpandemickou úroveň, a poté od března 2022, aby v říjnu dosáhla nových desetiletých maxim.
Tento nárůst byl jasným znamením jak krátkodobého strachu, který v té době koloval na finančních trzích, tak probíhajícího medvědího trhu.
Překvapivé však je, že se nikdy nevrátila na předpandemickou úroveň, i když v červenci loňského roku se jí přiblížila.
Americký trh práce: Důvod růstu dolaru
Páteční vzestup, který by také mohl znamenat obrat v trendu oproti poklesu z posledních týdnů, byl vyvolán pozitivními zprávami z amerického trhu práce.
Důvod je prostý: čím lépe si americká ekonomika vede, tím vyšší je riziko inflace, takže je pro Fed obtížnější snižovat sazby.
Finanční trhy jsou silně závislé na likviditě vložené nebo stažené z oběhu, takže restriktivní měnová politika hlavní centrální banky světa má nakonec medvědí účinky.
Ve chvíli, kdy trhy pochopily, že díky dobrému tempu, kterým americká ekonomika postupuje, se vyhlídky na první snížení sazeb Fedu vzdalují, zareagovaly špatně a vzestup dolarového indexu ukazuje pouze jasný nárůst ve střednědobém horizontu ve strachu.
Nemělo by se zapomínat, že indexy amerických burz se stále drží blízko svých maxim, když právě v pátek dosáhl rekord S&P500.
V takovém scénáři se očekává, že Fed začne snižovat sazby, nebo že se likvidita na finančních trzích opět zvýší, ale takovou důvěru může Fed zpochybnit, a místo toho by se mohl rozhodnout pro pokračování své současné restriktivní měnové politiky. .