Arthur Hayes, bývalý generální ředitel BitMEX, vydal novou esej nazvanou „Skupina bláznů“, v níž tvrdí, že nyní je čas věnovat se bitcoinu.
Hayes, známý svým přímým stylem, ve své eseji nastiňuje, proč se domnívá, že Bitcoin je připraven k významným ziskům kvůli různým makroekonomickým faktorům a politikám centrální banky.
Směnný kurz dolar-jen jako klíčový indikátor
Hayes zdůrazňuje důležitost směnného kurzu dolaru a jenu a nazývá jej nejdůležitějším makroekonomickým ukazatelem. Vzpomíná na svůj předchozí spis „The Easy Button“, kde navrhoval, aby americká centrální banka (Fed) směnila neomezené množství nově vytištěných dolarů s Bank of Japan (BOJ) za jeny. To by BOJ umožnilo podporovat jen na globálních devizových trzích.
Hayes podporuje jeho doporučení, ale poznamenává, že centrální banky Skupiny sedmi (G7) se vydaly jinou cestou. Snaží se přesvědčit trh, že rozdíl v úrokových sazbách mezi jenem a dalšími hlavními měnami, jako je dolar, euro, libra a kanadský dolar, se zmenší. Pokud to trh přijme, zvýší to hodnotu jenu a znehodnotí ostatní měny. Hayes tvrdí, že centrální banky G7 musí snížit své vysoké základní sazby, aby tato strategie uspěla. BOJ se základní sazbou 0,1 % ostře kontrastuje s těmito vyššími sazbami ve výši 4–5 %.
Strategie G7 a globální ekonomika
Od března 2020 do začátku roku 2022 poskytovaly centrální banky po celém světě doplňkové peníze, aby udržely ekonomiky nad vodou během pandemie. Když inflace prudce vzrostla, všechny centrální banky G7, kromě BOJ, agresivně zvýšily sazby. BOJ nemohla následovat z důvodu značného podílu na trhu japonských vládních dluhopisů (JGB). Umožnění zvýšení sazeb by vedlo ke značným ztrátám na jejích držbách v JGB.
Hayes poukazuje na to, že pokud se Janet Yellen, které přezdívá „Bad Gurl Yellen“, rozhodne snížit úrokový diferenciál, centrální banky s vysokými měnověpolitickými sazbami by je musely snížit. Tradičně je snižování sazeb příznivé pouze v případě, že je inflace pod cílem. Země G7 však jednotně cílí na 2% míru inflace navzdory rozdílům v jejich ekonomikách. Hayes obsahuje graf ukazující, že míra inflace v žádné zemi G7 není pod 2% cílem, což naznačuje, že inflace G7 tvoří místní dno v rozmezí 2–3 %, než vzroste výše.
Důsledky pro bitcoinové a krypto trhy
Hayes považuje za neobvyklé, že Bank of Canada (BOC) a Evropská centrální banka (ECB) snížily sazby, přestože inflace je nad cílem. Věří, že skutečným problémem je slabý jen. Pokud jen nebude posílen, Čína by mohla devalvovat jüan, aby konkurovala levnému japonskému jenu, což by mohlo vést k výprodeji amerických státních dluhopisů a ohrozit globální finanční systém vedený Pax Americana.
Pokud Fed na svém nadcházejícím červnovém zasedání sníží sazby, zatímco jejich míra inflace zůstane nad cílem, kurz dolaru a jenu by se mohl výrazně posunout. Hayes pochybuje, že je Fed připraven snížit sazby vzhledem k politickému tlaku rostoucích cen. Předpovídá, že Fed zachová svůj současný kurz.
Nedávné snížení sazeb ze strany BOC a ECB již připravilo půdu pro významné pohyby na trhu s kryptoměnami. Hayes původně předpokládal, že k těmto změnám dojde kolem srpna během sympozia Fed’s Jackson Hole. Trend je však jasný: centrální banky začínají uvolňovat cykly.
Hayes radí investorům, aby se dlouho věnovali bitcoinu a dalším kryptoměnám, a tvrdí, že měnící se makro prostředí vyžaduje změnu investiční strategie. Plánuje nasadit svou přebytečnou likvidní krypto hotovost do přesvědčení investic, předpovídá, že krypto býčí trh se znovu probouzí a bude výzvou pro centrální bankéře.
The post Arthur Hayes Says It’s Time to Go Long on Bitcoin se poprvé objevil na Coinfea.
