本文来自《Učil na MIT, pracoval v Morgan Stanley a do svých 30 let přesvědčil Billa Ackmana a Galaxy, aby podpořili jeho kryptofond ve výši 200 milionů dolarů. Jeho budoucnost je nyní v ohrožení."

Původní autor: časopis "Fortune" LEO SCHWARTZ

Sestavil: Odaily Planet Daily Jak se má váš manžel?

V roce 2022, kdy se Yida Gao vrací na Massachusetts Institute of Technology (MIT), čelí bývalá univerzitní tyčkařka a oceněná „Phi Beta Kappa“ obrovské výzvě. MIT ho pozvalo, aby vyučoval postgraduální kurz „Kryptoměny a finance“ na obchodní škole, což byla pozice, kterou dříve zastával Gary Gensler, současný předseda americké SEC.

Pouhých deset let od jeho vysokoškolských studií na MIT se Gao nezalekl. Čínský přistěhovalec, který se dostal na žebříčku kryptosvěta poté, co byl uveden na seznamu Forbes 30 pod 30, má svou vlastní společnost rizikového kapitálu zaměřenou na blockchain, Shima Capital. Během krátké doby Gao získal 200 milionů dolarů od finančních gigantů, jako je Bill Ackman a známých kryptoměnových společností jako Dragonfly a Galaxy, a rychle se stal jedním z nejaktivnějších investorů v kryptoměnovém prostoru účastí na více než 300 transakcích. .

Gaoův vzestup byl velmi rychlý, ale také použil některé „zkratky“. Vyšetřování Fortune zjistilo, že Gao bez vědomí svého investora Ackmana a dalších investorů vytvořil tajnou offshore entitu a převedl aktiva svého fondu rizikového kapitálu na společnost založenou jeho vlastním jménem ve společnosti. Eric Hess, právník specializující se na digitální aktiva a rizikový kapitál, řekl: "Postup Gao přímo porušuje ustanovení zákona o investičních poradcích."

Gao nebyl obviněn z žádného zločinu a zástupce Shima Capital řekl Fortune, že společnost "takové regulační záležitosti" nekomentuje. Ale podle nejmenovaného zdroje se zdá, že špatný výkon a chování Gao porušily pravidla ochrany investorů SEC, což způsobilo, že kdysi vycházející hvězda světa kryptoměn má potíže se získáváním dalšího kapitálu. Navzdory boomu řekl zástupce Shima Fortune, že společnost v současné době nezískává kapitál.

V posledních několika měsících odešla řada vedoucích pracovníků ze společnosti Shima Capital, včetně technologického ředitele Carla Hua a vedoucího výzkumu Alexandra Lina, který odešel na začátku tohoto roku, aby založil společnost rizikového kapitálu, a také generální ředitel a ředitel platformy. režisér Hazel Chen. Odcházející jednatel na žádost o vyjádření nereagoval.

Mezitím, navzdory současnému býčímu běhu na trhu s kryptoměnami, se zdá, že Shima má potíže. Jeho poslední zpráva SEC ukázala asi 158 milionů dolarů ve spravovaných aktivech, což je méně než 200 milionů dolarů získaných Shima v roce 2022, ačkoli tato metrika přímo neodráží výkonnost fondu.

I když je špatné chování firem v kryptoměnovém prostoru stejně běžné jako zabavené Lamborghini, Gao přesto dokázal přesvědčit elitní skupinu investorů, aby ho podpořili a zůstali v tomto prostoru aktivní. Jeho chybné kroky by mohly poskytnout potravu pro kritiky tohoto odvětví.

Skořápková hra

Yida Gao, poslední z řady nově vznikajících krypto géniů, následovala tradičnější cestu – hladce oholená, tónovaná a s působivým životopisem v blue-chip institucích. Svou finanční kariéru začal ve společnosti Morgan Stanley se zaměřením na fúze a akvizice. Ve svém volném čase investuje do startupů, často spolupracuje s Adamem Struckem, dobře propojeným podnikatelem. Gao pracoval v gigantu rizikového kapitálu New Enterprise Associates a krátce navštěvoval Stanford Business School, než odešel na plný úvazek do Struck Ventures se sídlem v Santa Monice.

Zatímco se zdálo, že partnerství Gao se Struckem v očích veřejnosti vzkvétá, v roce 2019 byl vztah v zákulisí napjatý. Struck podal žalobu, v níž obvinil Gao z tajné krádeže proprietárních informací a založení konkurenční společnosti rizikového kapitálu Shima Capital, která byla založena v Portoriku. Gao popírá obvinění a tvrdí, že Struck „znevážil“ jeho příspěvky a odmítl uznat jejich partnerství 50/50, což ho přimělo udeřit na vlastní pěst.

Struck nekomentoval právní spor, který byl urovnán v říjnu 2023. Ačkoli vyrovnání zůstává zapečetěno, Struckovi právníci obvinili Gao v soudních podáních ze založení společnosti „shell game“, včetně entity ShimaB z Britských Panenských ostrovů, kterou Gao zcela vlastní.

I když se pohádal se Struckem, Gao spoléhal na svůj vybroušený životopis a sebevědomý postoj, aby přesvědčil přední představitele kryptoměn a financí, včetně Billa Ackmana a bývalého prezidentského kandidáta Andrewa Yanga, aby do něj investovali. Shima se začal podílet na obchodech v květnu 2021 a do září 2022 investoval asi 100 milionů dolarů do asi 200 projektů, podle investičního kalendáře, který přezkoumal Fortune. Ne na všechny však udělal Gaoův dětský šarm dojem.

Několik investorů, potenciálních podporovatelů a lidí, kteří mají zájem být součástí jejích portfoliových společností, popsalo Gao a jeho tým Fortune jako mladé a nezkušené, kteří úplně nevěděli, co dělají, ale přesto se vezli na vlně kryptoměn. Anonymní zdroj uvedl, že Gao spadá do kategorie náhodnějších investorů do blockchainu, což by mohla být atraktivní sázka pro podporovatele.

Sázka na Gao se rychle stala problematickou. Nejpozoruhodnější je, že investoři se začali starat o to, jak jeho společnost oceňuje investice, přičemž lidé obeznámení s touto záležitostí řekli Fortune, že Gao bude označovat Shimovy podíly na základě svých vlastních odhadů – jak je uvedeno v článku z roku 2023 ve Financial Times. Gao odpověděl, že Shima bude mít brzy profesionální správce fondů, kteří budou dohlížet na účetní práci.

V dalším příkladu Shima ocenila svou investici do kryptoměnové burzy Chatex na 250 000 dolarů v dokumentu, který přezkoumal Fortune, který americké ministerstvo financí téměř před rokem obvinilo za pomoc s ransomwarem a sankce byly uvaleny na nelegální aktivity, jako jsou darknetové trhy. Zástupce společnosti Shima řekl Fortune, že společnost nakonec odepsala investici ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022, ačkoli finanční prostředky zůstávají zmrazeny, dokud nebudou vyřešeny sankce společnosti.

Navzdory slibu Gao, že najde auditora, The Block v červenci 2023 oznámil, že Shima měl problémy s náborem auditora, přičemž dvě prominentní účetní firmy odmítly Shima, protože překročila své rizikové parametry.

Podání SEC z dubna 2024 uvádí kajmanskou společnost s názvem MHA Cayman jako auditora společnosti Shima a zástupce společnosti Shima potvrdil, že společnost MHA dokončila audit společnosti Shima pro rok 2023 v květnu 2024. MHA nereagovala na opakované žádosti Fortune o komentář.

„To nedává žádný smysl“ Na papíře Gao prodával investorům standardní produkt. Vzal by jejich peníze a investoval do blockchainových společností v rané fázi, čímž by tomuto horkému odvětví poskytl expozici a úžasný přínos.

Ale Shimovy potíže s hledáním auditora byly pro americkou firmu rizikového kapitálu neobvyklé. Totéž platí pro existenci ShimaB, zámořské společnosti vlastněné Gao. Zatímco mnoho amerických kryptoměnových VC založilo offshore entity kvůli nejistému regulačnímu prostředí doma, tyto entity jsou vlastněny společností spíše než jednotlivci, kteří ji provozují.

Gao sdílel s potenciálními investory dokument o „strukturě fondu“, nastínil síť společností s ručením omezeným vlastněných Shimou, které by držely kapitál investorů a prováděly investice, z nichž několik je registrováno na Kajmanských ostrovech.

Jiné interní dokumenty, které Fortune přezkoumávala, ale vyprávějí jiný příběh. ShimaB, subjekt, který Gao založil svým vlastním jménem během spolupráce se Struck, se neobjevuje v dokumentech o struktuře fondu společnosti Gao ani v prospektu sdíleném s investory.

Mezitím další interní dokumenty popisující držení společnosti Shima ukazují, že od poloviny roku 2021 do konce roku 2022, poté, co Shima oznámila, že získává 200 milionů dolarů, více než 100 investic vlastnila společnost Shima B z Gao.

I když neexistují žádné důkazy o tom, že by Gao vytvořil dohodu o zpronevěře aktiv, odborníci uvedli, že struktura se zdá být vážným porušením pravidel pro střet zájmů stanovených v zákoně o investičních poradcích, který vysvětluje etické závazky společností rizikového kapitálu. jejich investory. V případě ShimaB se zdá, že zákon zakazuje Gao používat investorské prostředky k investování do subjektů, které legálně vlastní, bez řádného zveřejnění.

Důvodem nad rámec základní transparentnosti je to, že pokud se Gao něco stane, například náhlá smrt nebo bankrot, může být vlastnictví investice sporné. „Nemyslím si, že je to obhajitelná strategie,“ řekl Hess, právník v oblasti rizikového kapitálu a blockchainu.

varovné značky

Na konci roku 2022 začali investoři společnosti Shima zjišťovat rozdíly v její vlastnické struktuře a ocenění a varovali vedení společnosti Shima. Galaxy svou investici úspěšně splatila. Ostatní menší investoři, včetně rodinné kanceláře Billa Ackmana a Dragonfly, se do sporu do značné míry drželi stranou. Podle zdrojů obeznámených s provozem Ackman a Dragonfly je to proto, že jejich investice jsou relativně malé. (Zástupci Galaxy, Ackman a Dragonfly odmítli komentovat.)

V březnu 2023 se Gao pokusil rozptýlit obavy tím, že se setkal s malým poradním výborem společnosti Shima a oznámil, že společnost použila ShimaB k provádění „skladových“ investic, což je termín, který popisuje obchody, které jsou zaparkovány před dokončením úplného investičního kola.

Podle zápisu ze schůzky Shima tvrdil, že k těmto investicím použil fondy investorů, ale vždy je zamýšlel převést na jméno společnosti. V reakci na řadu otázek od Fortune zástupce společnosti Shima zopakoval, že společnost investuje do skladů prostřednictvím „přidružených“ subjektů, včetně ShimaB, a přesunula investice do nového fondu Shima.

V zápisech ze schůze ani v odpovědích zástupců se však nezmiňovalo, že společnost investorům oznámila ujednání ShimaB, ani neodrážely, že Gao přesunul jejich finanční prostředky vlastním jménem, ​​nikoli prostřednictvím společnosti Shima. Navíc kvůli omezením distribuce mnoha investic není jasné, zda Shima bude moci převést všechny investice zpět do společnosti.

Kromě nespokojených investorů by problémy Shima s dodržováním předpisů mohly mít právní důsledky pro Gao a jeho společnost. Advokát Hess uvedl, že pokud Shima během přezkumu neodhalí tato sporná ujednání, zjevné porušení střetu zájmů by mohlo vést k řadě problémů s americkou Komisí pro cenné papíry (SEC). Dodal, že sankce za vymáhání se mohou pohybovat od pokut až po ztrátu statusu investiční poradkyně Shima, i když si nemyslel, že by to stouplo na úroveň podvodu.

Navzdory tomuto stinnému rekordu se Shima nadále aktivně podílí na obchodování. Investoři se vracejí na trh s kryptoměnami a populární meme coiny, jako je Dogwifhat, odskakují spolu s regulačními výhrami ve Spojených státech. V dubnu byla Shima uvedena jako investor v tokenovém kole pro nový blockchain pro další coin s psí tématikou, Shiba Inu.

Gao nemusí být v kryptoměnovém prostoru sám. Přesto pro průmysl, který se snaží setřást svou nepoddajnou pověst, nabízí varovný příběh pro investory, kteří doufají, že se vyhnou chybám posledního býčího cyklu.