Ukazatel strachu Wall Street, Vix, dosahuje téměř čtyřletého minima, což odráží důvěru investorů v kontrolu inflace Federální rezervní bankou.
Pokles Vix na 12,4 z více než 20 v říjnu naznačuje nižší volatilitu trhu a je v souladu s nejlepším měsícem indexu S&P 500 od července 2022.
Analytici varují, že současný klid na trhu může vést k budoucí nestabilitě s očekáváním zvýšené volatility.
V rámci významného finančního vývoje zaznamenal „měřidlo strachu“ Wall Street, Vix, nedávno dramatický pád na téměř čtyřletá minima, což signalizuje velký posun v náladě investorů.
Tento pokles Vix, který měří očekávanou volatilitu indexu S&P 500, odráží rostoucí důvěru investorů, že Federální rezervní systém může úspěšně omezit inflaci, aniž by vyvolal recesi.
Tento nově nalezený optimismus je v příkrém kontrastu se zvýšenými obavami, které ovládaly finanční trhy v druhé polovině předchozího roku.
Indikátor Vix a důvěra investorů
Vix, často označovaný jako měřidlo strachu na Wall Street, se tento týden propadl na 12,4, což představuje nejnižší bod od listopadu 2019. Tento pokles z více než 20 na konci října znamená podstatný posun v tržním výhledu.
Ukazatel zakončil týden mírně výše na 12,6, ale stále představuje významný pokles očekávání tržní volatility. Tento pokles se shoduje s tím, že index S&P 500 zaznamenal svůj nejlepší měsíc od července 2022, podpořený větším než očekávaným poklesem inflace v USA na 3,2 % v říjnu.
Rostoucí optimismus investorů je podpořen vírou, že Federální rezervní systém začne snižovat úrokové sazby počátkem roku 2024. Jim Tierney, vedoucí růstových investic v USA v AllianceBernstein, tento sentiment zapouzdřil, když zaznamenal rostoucí důvěru ve schopnost Federálního rezervního systému dosáhnout ' měkké přistání“ pro ekonomiku.
Rizika na klidných trzích
Navzdory zjevnému klidu na trzích analytici varují před sebeuspokojením. Historicky mohou klidné trhy vyvolávat nestabilitu, protože investoři zvyšují své akcie a pákový efekt.
Tato obava se odráží v cenách dlouhodobých opčních kontraktů, které naznačují, že toto období nízké volatility může být krátkodobé, s očekáváním vyšší volatility v nadcházejícím roce a dále.
Tým amerických akciových a kvantitativních stratégů JPMorgan poukázal na to, že současná nízká volatilita je neobvyklá vzhledem k vysokým úrokovým sazbám, slábnoucím ekonomickým údajům a zvýšenému geopolitickému napětí.
Tuto anomálii připisovali opožděnému dopadu rostoucích sazeb na ekonomický růst a nárůstu popularity krátkodobých akciových opcí, které Vix nezachycuje.
Trh navíc ještě plně nedocenil rizika spojená s přechodem od 15 let ultra nízkých úrokových sazeb. Mezi tato rizika patří potenciální dopady na komerční nemovitosti, rostoucí počet bankrotů a úvěrová delikvence.
Analytici JPMorgan varují před „neznámými neznámými“, které by se mohly objevit v souvislosti s dalším vývojem ekonomického prostředí. Nedávný skok v ukazateli strachu na Wall Street ukazuje složitý scénář na finančních trzích.
Na jedné straně roste optimismus ohledně toho, jak Federální rezervní systém nakládá s inflací a její schopnost zabránit hospodářskému poklesu. Na druhé straně existují základní rizika a nejistoty, které by mohly tento klid narušit. Investoři i analytici bedlivě sledují různé ekonomické ukazatele, aby mohli odhadnout budoucí trajektorii trhu.
Jak Federální rezervní systém pokračuje ve svém delikátním vyvažování, finanční trhy se nacházejí v kritickém bodě s potenciálními důsledky jak pro krátkodobé obchodování, tak pro dlouhodobou ekonomickou stabilitu.