Je tomu rok, co Hongkong v červnu minulého roku oficiálně zavedl licenční systém virtuální obchodní platformy (VATP). 1. června skončilo jednoleté licenční přechodné období a regulační agentura Hong Kong Securities and Futures Commission ("SFC") okamžitě oznámila aktualizovaný seznam VATP.

Stojí za zmínku, že Čínská komise pro regulaci cenných papírů považuje 11 platforem za „licencované“ žadatele, což znamená, že ačkoli tyto platformy dosud oficiálně nezískaly licenci, má se za to, že se blíží dokončení licenčního procesu. Mezi těchto 11 platforem patří HKbitEX, PantherTrade, Accumulus, DFX Labs, Bixin.com, xWhale, YAX, Bullish, Crypto.com, WhaleFin a Matrixport HK.

Komise pro cenné papíry a futures uvedla, že tito „domnělé licencovaní“ žadatelé musí ještě prokázat skutečnou implementaci a účinnost svých opatření pro zajištění souladu, než budou moci konečně získat formální licenci. Šest platforem navíc nebylo považováno za licencovaných a musí do tří měsíců ukončit veškerý provoz v Hongkongu.

Stojí za zmínku, že od oficiální implementace hongkongského licenčního systému VATP dne 1. června 2023 věnuje průmysl velkou pozornost otázce nákladů na aplikace. Podle předchozích zpráv trh očekává, že náklady na žádost o licenci VATP v Hongkongu budou až miliony dolarů, což výrazně převyšuje poplatky za žádosti podle jiných regulačních systémů. Nejnovější oficiální zprávy však ukazují, že náklady na aplikaci VATP jsou skutečně nižší, než se očekávalo.

Ačkoli ve srovnání s předchozími očekáváními byly náklady na žádost o licenci na burzu kryptoměn v Hongkongu sníženy a nejsou tak vysoké, jak si představovali, ale stále jsou drahé. Zasvěcenci z oboru odhalili, že náklady na středně velkou burzu kryptoměn na získání regulační licence v Hongkongu jsou přibližně 5 milionů HK$ až 8 milionů HK$ (přibližně 635 000 až 1,02 milionu USD). Jedná se pouze o poplatek za podání žádosti a burza bude muset investovat spoustu peněz do následného dodržování předpisů a operací. To je nepochybně značná zátěž pro mnoho malých a středních burz.

Zasvěcenci z oboru se navíc obecně domnívají, že regulační požadavky Hongkongu jsou „příliš přísné“. Člen Hongkongské legislativní rady Qiu Dagen vyjádřil své názory 1. června Řekl, že požadavky Čínské regulační komise pro regulaci cenných papírů na dodržování platforem jsou příliš přísné, včetně předpisů o úschově aktiv, vyhýbání se střetu zájmů, zabezpečení sítě, účetnictví a auditu atd. , což vede k rozsáhlým globálním transakcím. Všichni nejsou ochotni vstoupit do Hongkongu, což oslabuje důvěru trhu ve vývoj Web3 v Hongkongu.

Radní Qiu také poukázal na to, že některé burzy se také rozhodly stáhnout své žádosti po získání licencí, jako například OKX a Huobi HK. Odborníci z oboru analyzují, že je to proto, že likvidita a obchodovatelné měny platformy Hong Kong nejsou tak dobré jako v zámoří a faktory, jako jsou náklady na dodržování předpisů, značně snížily atraktivitu získání licence v Hongkongu.

Někteří analytici se navíc domnívají, že i když je 11 platforem považováno za licencované, stále existuje nejistota, zda mohou úspěšně získat formální licence. Ostatně Čínská regulační komise pro cenné papíry po nich vyžaduje, aby dále prokazovali skutečnou implementaci a účinnost opatření pro dodržování předpisů, což nepochybně zvyšuje provozní tlak na burzy.

V celém licenčním systému je cílem vlády a regulačních agentur zjevně vytvořit vyhovující a bezpečný ekosystém obchodování s kryptoměnami. Soudě ze současné situace se však burzy obecně domnívají, že dohled je příliš silný, což ovlivnilo konkurenceschopnost Hongkongu při získávání rozvoje a investic globálních šifrovacích společností.

Zasvěcenci z oboru vyzývají regulační agentury, aby náležitě zmírnily některé kontroly a poskytly větší flexibilitu a zároveň zajistily dodržování předpisů, aby se lépe vyvážil vztah mezi dohledem a rozvojem odvětví. Koneckonců, Hong Kong má nepochybně před sebou ještě dlouhou cestu na „nové cestě“ k podpoře rozvoje Web3.

Ve skutečnosti, když hongkongské úřady formulovaly licenční systém VATP, nepochybně vyvažovaly efektivitu, inovace a kontrolu rizik. Na jedné straně může příliš volný dohled způsobovat systémová rizika, na druhé straně mohou příliš přísné požadavky bránit rozvoji odvětví.

Tento druh rozporu a kompromisů je běžný v různých zemích při regulaci odvětví virtuálních aktiv. Některé rozvinuté země, jako je Singapur, se v minulosti potýkaly s podobnými potížemi a nakonec našly vhodnou regulační rovnováhu. V případě Hongkongu se však zdá, že poptávka průmyslu po větším prostoru pro rozvoj stále není plně uspokojena.

Existují různé známky toho, že regulační prostředí pro kryptoměny v Hongkongu je stále plné proměnných. Ačkoli některé známé burzy vzdaly žádost o licence v Hongkongu, některé platformy se stále rozhodnou pokračovat v „hazardu“. Pro celý kryptoměnový průmysl bude směr hongkongské regulace také ovlivňovat jeho postavení v Asii a dokonce i ve světě. Koneckonců, pokud i známé burzy ztratí důvěru v hongkongské regulační prostředí, může být obtížné uskutečnit hongkongský sen stát se regionálním centrem pro obchodování s digitálními aktivy.

Celkově byly počáteční výsledky implementace hongkongského licenčního systému VATP relativně pozitivní. Prvních 11 platforem bylo považováno za schválených a náklady byly nižší, než se očekávalo. Přísnější regulační požadavky však mohou ovlivnit důvěru účastníků v odvětví v budoucí vývoj Web3 v Hongkongu.

Hongkongské úřady musí hledat lepší rovnováhu mezi dodržováním předpisů a rozvojem průmyslu a vhodně upravit regulační politiky, aby nejen zajistily finanční bezpečnost, ale také splnily požadavky průmyslu na inovace a prostor. Pouze tímto způsobem se může Hongkong skutečně stát mezinárodním centrem pro průmysl virtuálních aktiv a vnést novou vitalitu do svého postavení finančního centra.