Zveřejnění: Názory a názory vyjádřené zde patří výhradně autorovi a nereprezentují názory a názory úvodníku crypto.news.

Všechny rozhovory se týkají trhů EU s kryptografickými aktivy nebo MiCA, MiCA a znovu MiCA. Tento regulační balíček, který ještě není plně v platnosti, již způsobuje obrovský pohyb v blockchainu a krypto prostoru. Kdy bude plně použitelná, co přesně podléhá regulacím, a hlavně, jak se připravit na nadcházející změny legislativy a zůstat v souladu v odvážném novém světě regulovaných kryptoměn?

Také by se vám mohlo líbit: MiCA letos promění EU v centrum pro adopci kryptoměn | Názor

Za prvé, kdy? V červnu 2024 připraví Evropský orgán pro cenné papíry a trhy společně s Evropským orgánem pro bankovnictví návrh aktů v přenesené pravomoci. Zároveň bude plně platná část předpisů MiCA. Tyto části balíčku pokrývají tokeny s odkazem na aktiva, které zahrnují všechny tokeny pro tokenizaci aktiv v reálném světě a stablecoiny kryté nekrytými penězi, protože aktiva, na která se odkazují, jsou skutečné měny. Když k tomu dojde, všechny subjekty zapojené do obchodních operací používajících tokeny s aktivy budou muset zavést mnoho regulačních opatření, jako jsou protokoly KYC a AML. Zbývající předpisy vstoupí v platnost v prosinci 2024 nebo lednu 2025. Mezi regulované subjekty budou patřit:

• Poskytovatelé kryptografických aktiv (CASP). Každá společnost, která poskytuje takové služby, jako je směnárna, správa peněženky nebo služby úschovy kryptoaktiv, bude považována za CASP. Budou povinni integrovat opatření KYC při přijímání nových uživatelů a také programy AML, které budou hlásit podezřelé transakce. Háček, který musíme zmínit, je, že mnoho defi bude také považováno za CASP. MiCA se nebude vztahovat na takzvané „plně decentralizované defi“, což znamená, že žádná osoba ani organizace ve skutečnosti nezíská zisk z tohoto podniku, jako je bitcoin. Nicméně „částečně centralizované defi“ budou považovány za CASP.

• Vydavatelé tokenů s odkazem na aktiva. Tyto společnosti jsou již regulovány pravidly MiCA a musí také zavést opatření KYC a AML. 

Jak se připravit na pravidla MiCA?

Jasnou odpovědí je samozřejmě zavést opatření KYC a AML, aby zůstala v souladu s kryptotrhem EU. Tento proces má však mnoho překážek, zejména pro kryptofirmy. 

Vlastní vývoj protokolů KYC a AML trvá měsíce, ne-li roky, a vrátí společnosti miliony dolarů. Největší banky na světě utratí až 500 milionů dolarů ročně pouze za KYC, v průměru 50 milionů dolarů. Většina krypto společností, které již mají KYC, to dělá prostřednictvím různých poskytovatelů KYC. Stejně jako každá jiná B2B společnost, poskytovatel KYC dělá celý proces za vás, což klientovi umožňuje ušetřit zdroje a neutrácet je za zcela nový obchodní proces. Současná situace na trhu nám ukazuje, že jít k poskytovateli KYC je z hlediska optimalizace tou nejlepší cestou. Dokonce i největší jména v oboru, jako jsou Binance, Bybit a Huobi, všichni používají služby poskytovatele KYC namísto toho, aby je spravovali interně. 

Další bariérou specifickou pro kryptotrh je bezpečnost dat. Mnoho lidí přišlo na kryptotrh kvůli jeho vestavěným funkcím anonymity a nemuseli podstupovat KYC. Ne nutně proto, že financují terorismus nebo praní špinavých peněz, ale proto, že prostě věří ve vlastnictví dat a nechtějí poskytovat tak citlivé informace, jako je adresa bydliště nebo identifikační číslo, společnosti třetí strany. Vysvětlení výhod pravidel MiCA a postupů KYC/AML tomuto konkrétnímu publiku nebude snadné, takže je to velká výzva, kterou budou muset kryptospolečnosti překonat, aby si udržely uživatele i poté, co budou předpisy plně v platnosti. 

Jak nové předpisy ovlivní trh?

Jaké jsou však skutečné výhody pravidel MiCA? Proč se zavádějí? Je to jen proto, že nás chce vláda ještě více kontrolovat? 

Pevně ​​věřím, že pravidla MiCA budou mít velmi pozitivní vliv na kryptotrh EU, umožní mu být konkurenceschopný s ostatními regiony, které aktivně zavádějí kryptoregulace, a umožní mu stát se globálním krypto hubem. 

Za prvé, MiCA nahradí stávající předpisy různých zemí EU. Německo, Itálie, Španělsko, Francie a další země mají různé předpisy, s různými pravidly cestování, minimální velikostí transakcí bez KYC a mnoha dalšími rozdíly. To vede k tomu, že společnosti vynakládají další zdroje na přizpůsobení svých procesů KYC a AML každé jednotlivé legislativě zvlášť. Například Binance musela opustit nizozemský trh, protože nemohla získat potřebnou licenci. Díky novým pravidlům MiCA pokrývajícím celou EU se takové případy nebudou opakovat, protože společnosti budou muset dodržovat jednotný standard, díky čemuž bude provozování na kryptotrhu EU mnohem jednodušší a levnější. 

Další důležitou věcí je, že MiCA zakazuje věci, které jsou zjevně nebezpečné a ekonomicky nestabilní. Jednou z největších změn, které regulace přinesou, je úplný zákaz algoritmických stablecoinů. Jednoduše řečeno, existují dva typy stablecoinů: měnově kryté a algoritmické. Stabilní coiny kryté měnou zajišťují svou stabilní cenu tím, že mají uzamčené prostředky v poměru 1:1. Jinými slovy, pokud je na trhu 1 000 000 USDT, Tether bude mít někde zamčených 1 000 000 USD a slíbí, že všechnu tu měnu odkoupí zpět za uzamčené prostředky. 

Algoritmické stablecoiny na druhé straně využívají principy trhu poptávky a nabídky k udržení cílové ceny. Pokud emitent vidí, že stablecoin ztrácí hodnotu, vykoupí část nabídky nějakými jinými tokeny. Navažte to dostatečně vysoko a kolaterálové tokeny používané k odkupu stablecoinů z trhu začnou také ztrácet hodnotu, nebo společnost přepálí kolaterálové tokeny, což nakonec vede k tomu, že společnost nebude schopna vzít z trhu dostatek stablecoinů, a oba tokeny kolabují. To je přesně to, co se stalo UST a LUNA, přičemž ta druhá zlevnila o 99,99 %. Algoritmické stablecoiny nefungují a jejich úplným zákazem předpisy MiCA lépe chrání prostředky investorů. 

Mnoho lidí v kryptoprostoru je méně optimistických ohledně nadcházejících předpisů a mají své body. Implementace protokolů KYC a AML rozhodně zvýší provozní náklady krypto společností a nakonec za to zaplatí uživatelé. Najmutí poskytovatele KYC, ukládání všech dat a mnoho dalších přidaných procesů bude drahé, což společnosti donutí buď snížit náklady někde jinde, nebo zvýšit své poplatky a provize. 

Dalším bodem, který je třeba zmínit, jsou bezpečnostní problémy. Pokud nemáte uživatelská data, nebudou hacknutá a uniklá. Mnoho uživatelů se obává o své soukromí a argumentuje tím, že i tradiční finanční organizace, které mají KYC desítky let, se stále stávají obětí hackerů. 

Věřím, že tyto problémy, i když jsou velmi vážné, budou zmírněny a vyřešeny s tím, jak kryptotrh dospěje a procesy se budou zlepšovat a testovat. Spravedlivé a jasné předpisy jsou zjevně budoucností kryptotrhu a rok 2025 bude neuvěřitelně náročný a zajímavý pro všechny uživatele kryptoměn. 

Přečtěte si více: Zákon Evropské unie o údajích fakticky staví mimo zákon skutečné chytré smlouvy | Názor

Autor: Alexander Ray

Alexander Ray je generálním ředitelem a spoluzakladatelem Albus Protocol, regulačního rámce pro veřejné blockchainy, a JFactory, švýcarské společnosti specializující se na vývoj decentralizovaných finančních technologií. Alexander je technický manažer a podnikatel s více než 20 lety zkušeností s vývojem infrastruktury a cloudových a datových řešení pro evropské podniky. Alexander pracoval pro společnosti jako Deutsche Bank Frankfurt a General Electric jako softwarový architekt a vedoucí vývoje a podílel se na navrhování a vývoji předpovědních modelů regulačních rizik a finančních údajů, což mu poskytlo hlubší vhled do defi algoritmů a nástrojů ze staré finanční perspektivy. .