Přední banka JPMorgan zaujala pesimistický postoj a předpověděla, že poptávka po spotových Ethereum ETF bude výrazně nižší než poptávka po jejich bitcoinových ETF protějšcích kvůli několika faktorům. 

Americká komise pro cenné papíry a burzu minulý týden schválila klíčová regulační podání od žadatelů o ETF. 

JPMorgan očekává nízkou poptávku 

Podle výzkumné zprávy JPMorgan bankovní gigant očekává, že spotové Ethereum ETF přitáhnou po zbytek roku čistý příliv přibližně 3 miliardy dolarů. Uvedlo však, že pokud bude povoleno sázky, toto číslo by se mohlo zvýšit na 6 miliard dolarů. Podle analýzy měl bitcoin výhodu prvního tahu a potenciálně nasycenou celkovou poptávku. 

„Bitcoin měl výhodu prvního tahu, potenciálně saturoval celkovou poptávku po krypto aktivech v reakci na spotová schválení ETF.“

SEC minulý týden schválila klíčová regulační oznámení týkající se spotových Ethereum ETF. Zatím však nezačnou obchodovat, protože regulátor ještě musí schválit jejich podání S-1. Podle JPMorgan dubnová bitcoinová halvingová událost fungovala jako dodatečný katalyzátor pro spotové bitcoinové ETF, ale pro ETH v blízké budoucnosti žádný podobný impuls nebyl. Navíc nedostatek sázek u schválených spotových Ethereum ETF je učinil méně atraktivními ve srovnání s jinými platformami nabízejícími sázkové výnosy. 

„Ether jako aplikační token se „liší od bitcoinu ve své hodnotové nabídce pro investory, přičemž bitcoin má širší přitažlivost tím, že konkuruje zlatu v alokacích portfolia.“

Banka poznamenala, že nižší likvidita a nižší aktiva ve správě by také učinila spotové Ethereum ETF méně atraktivní pro institucionální investory. 

Náhlý posun v schvalování 

V překvapivém kroku SEC schválila spotové Ethereum ETF, což vedlo k tomu, že někteří analytici spekulovali, že tento krok by mohl být politicky motivovaný. Opětovné zapojení SEC se zúčastněnými stranami vedlo ke schválení 19b-4 formulářů osmi žadatelů: Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity a Franklin Templeton. 

Další schválení ETF mohou čelit překážkám

JPMorgan také vyjádřil skepsi ohledně schválení dalších krypto ETF, jako je Solana, s odkazem na postoj SEC ke klasifikaci většiny kryptoměn jako cenných papírů, což vytváří značné překážky. 

„Rozhodnutí SEC schválit ETH ETF je již velmi obtížné vzhledem k nejednoznačnosti klasifikace Etherea. Domníváme se, že je nepravděpodobné, že SEC půjde dále a schválí Solana nebo jiné tokenové ETF, vzhledem k jejich silnějšímu názoru na tato aktiva jako cenné papíry ve srovnání s Ethereem.

Pesimistický výhled JPMorgan ostře kontrastuje s optimismem vyjádřeným jinými analytiky. Geoffrey Kendrick ze Standard Chartered předpověděl, že ETF Solana a XRP by mohly dostat zelenou v roce 2025. Jaret Speilberg z TD Cowen také očekává schválení široké škály krypto ETF, včetně košových fondů, které zahrnují více tokenů.

Upozornění: Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.