Svět kryptoměn je v neustálém pohybu, osciluje mezi závratnými maximy a závratnými minimy. Nedávno analýza společnosti Kaiko upozornila na zajímavý trend: hedgeové fondy zaujímají čisté krátké pozice v futures na bitcoiny (BTC) a Ethereum (ETH). Tato strategie odhaluje opatrný přístup k nejisté dynamice trhu a zdůrazňuje složitost spekulativních pohybů v sektoru derivátů kryptoměn.
Obezřetná zajišťovací strategie
Analýza společnosti Caico naznačuje, že hedgeové fondy, zdaleka ne pouze pesimistické, používají čisté krátké pozice jako sofistikovanou zajišťovací strategii. Na rozdíl od čistě medvědího pohledu tento přístup odráží touhu chránit se před extrémní volatilitou, která charakterizuje trhy s kryptoměnami.
V kontextu, kdy sazby financování a čísla otevřených úrokových sazeb vykazují známky vyčerpání, se hedgeové fondy snaží snížit riziko a zároveň zůstat ve spekulativní hře.
Perpetum futures hrají v této strategii ústřední roli. Umožňují obchodníkům udržovat své pozice bez konkrétního data vypršení platnosti, což umožňuje nepřetržité spekulace na pohyby cen.
Adam Morgan McCarthy, výzkumník ze společnosti Caico, poukazuje na to, že tyto smlouvy v poslední době vykazovaly nestálé sazby financování, často přesahující 0,07 %. Vysoký poměr naznačuje silnou poptávku po dlouhých pozicích, což naznačuje očekávání vyšších cen. Objetí čistých krátkých pozic hedgeovými fondy však ukazuje na očekávání krátkodobé korekce nebo dokonce bezprostředního poklesu.
Použití pákového efektu v krátkých pozicích zvyšuje riziko. Obchodníci často používají vysokou páku k maximalizaci svých potenciálních výnosů, což je strategie, která s sebou nese značná rizika, ačkoli je v případě úspěchu zisková. Sázením proti vzestupu bitcoinů a etherů hedgeové fondy dávají pozor na potenciální nadhodnocení aktiv. To může naznačovat nadcházející korekci, zvýrazněnou masivním prodejem, pokud trh prudce klesne.
Důsledky pro trh s deriváty
Chování hedgeových fondů na trhu s deriváty kryptoměn slouží jako měřítko postojů institucí k bitcoinu a etheru. Tyto krátké pozice mohou odrážet očekávání regulačních pohybů nebo makroekonomickou nejistotu. Zaujímáním krátkých pozic se hedgeové fondy připravují na značnou volatilitu, což ovlivňuje celkový sentiment trhu.
Strategie známá jako fundamentální obchodování přidává vrstvu složitosti. Tato technika zahrnuje nákup podkladového aktiva, jako je bitcoin, a zároveň zkratování futures kontraktu. To umožňuje hedgeovým fondům profitovat z cenových rozdílů mezi spotovými a termínovými kontrakty, čímž se snižuje čisté riziko. Tento přístup ukazuje, že krátké pozice nemusí nutně znamenat medvědí očekávání, ale spíše sofistikované řízení rizik.
Regulátoři tyto kroky pečlivě sledují, protože by mohly mít významné důsledky pro stabilitu trhu. Velké krátké pozice by mohly přitáhnout pozornost finančních úřadů, což by mohlo vést k přísnější regulaci, která by zabránila manipulaci s trhem. Nedávné schválení burzovně obchodovaných fondů (ETF) pro#ETHukazuje, že regulátoři začínají přijímat některé deriváty, ale při jednání s vysoce spekulativními strategiemi hedgeových fondů je stále nutná opatrnost.
