Podívejme se, co se stalo včera:

Federální rezervní systém oznámil zvýšení úrokové sazby o 25 bazických bodů, čímž zvýšilo rozpětí úrokových sazeb na 5,25 až 5,5 %. Jde o jedenácté zvýšení sazeb od začátku zvyšování sazeb v březnu 2022. Fed provedl jen velmi málo změn ve svém prohlášení po zasedání (téměř kopírovalo jeho červnové prohlášení) a neposkytl žádné nové pokyny ohledně budoucích plánů politiky – bude nadále vyhodnocovat dodatečné informace a jejich dopad na měnovou politiku. Přestože se úrokové sazby zvýšily o 25 základních bodů, stále musíme zůstat velmi ostražití. Inflace zůstává vysoká (inflace v červnu klesla na 3 % a Fed by se měl obávat pomalejšího poklesu jádrové inflace byl zvednut popis ekonomického růstu z „umírněného“ na „umírněný“ (toto je spíše a váhání Nerozhodnuté zvýšení úrokových sazeb). Když Federální rezervní systém ve 2:00 pekingského času oznámil své rozhodnutí o úrokové sazbě, na finančním trhu nedošlo téměř k žádnému pohybu a svět jako by spal: indexy S&P 500 a Nasdaq 100 snížily své ztráty a Americký dolar a americké státní dluhopisy se téměř nezměnily, swapové kontrakty stále ukazují 50% šanci na další zvýšení úrokových sazeb a obchodníci v Asii, kteří dlouho čekali na rozhodnutí, dokonce zívli. Je to nejtišší túra na světě. Tři hlavní americké akciové indexy klesly po rostoucích maximech o 0,24 % a rostly 13 dní v řadě, čímž vyrovnaly nejdelší rekord v historii, index S&P 500 uzavřel růst o 0,02 % a Nasdaq uzavřel pokles o 0,12 %. Na závěr se podívejme na to, co řekl Powell na tiskové konferenci: 1. Zcela se soustřeďte na dvojí poslání a pevně se zavazujte k návratu míry inflace na 2 % (ačkoli je to slogan a nemá žádný věcný význam, tato věta nemůže být chybí, pokud to neřeknete, způsobí to velké potíže; Pokud data ukážou, že je to nutné, můžeme v září zvýšit úrokové sazby nebo ponechat úrokové sazby beze změny, záleží na datech. To je vrchol celé tiskové konference zmíněna možnost pozastavení zvyšování úrokových sazeb v září 4. Rozhodování se bude nadále přijímat jednáním (zdá se, že na zářijovém jednání nebude oznámen konec cyklu zvyšování úrokových sazeb). věc, že ​​celková inflace tolik poklesla, ale klíčová Problémem je vyvážení rizika, že uděláme příliš mnoho nebo příliš málo. Předpokládá se, že míra jádrové inflace bude klesat, ale jádrová inflace je stále na vysoké úrovni lepším ukazatelem směru celkové inflace (v budoucnu, až Spojené státy vydají zprávu o inflaci, zaměřit se na jádrovou inflaci).6. V tomto roce nedojde ke snížení úrokových sazeb a několik členů FOMC očekává snížení sazeb v příštím roce (představitelé Federálního rezervního systému mohou v budoucnu komentovat snížení úrokových sazeb). recese – toto je první z Powellových novinových projevů Dvě hlavní zajímavosti jsou, že Federální rezervní systém ji definuje jako „ekonomické měkké přistání“ 8. Očekává se, že míra inflace klesne zpět na 2 % kolem roku 2025 (vysoké úrokové sazby budou být dlouhodobě zachován). 25 bazických bodů, které jsme očekávali, přišlo tak, jak jsme slíbili, a pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v září je malá. Futures na sazby amerických federálních fondů ukazují, že trh očekává, že pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb ze strany Fedu v tomto kole bude 42 %. pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů v září je 21,5 % a do května příštího roku dojde minimálně k jednomu snížení úrokové sazby o 25 BP.

Moje analýza: Za prvé, pokud jde o zvýšení úrokových sazeb Fedu, současným hlavním motorem je inflační tlak. Přestože inflace v červnu klesla na 3 %, stále je nad 2% cílem Fedu. Jádrová inflace, která odstraňuje změny v cenách potravin a energií, však klesala pomaleji, takže Fed bude pravděpodobně pokračovat ve zpřísňování politiky. Přestože jsme byli svědky zvýšení sazeb o 25 základních bodů, trhy by měly zůstat opatrné, protože inflační tlaky přetrvávají.

Za druhé, reakce trhu na zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému byla utlumená, přičemž indexy S&P 500 a Nasdaq 100 snížily své ztráty, zatímco dolarové a americké státní dluhopisy zůstaly téměř beze změny. Může to být tím, že trh již s tímto zvýšením úrokových sazeb počítal, takže k žádnému většímu výkyvu nedošlo. Očekávání trhu, zda v budoucnu pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, je také 50 %, což ukazuje, že očekávání trhu do budoucna nejsou jasná.

Powell na tiskové konferenci opět jasně řekl, že politika Fedu se bude i nadále zaměřovat na svůj dvojí mandát stabilizace cen a dosažení plné zaměstnanosti. Zdůraznil, že politika bude záviset na datech a že mohou v září zvýšit úrokové sazby nebo ponechat sazby beze změny, pokud to data ukáží, že je to nutné, což ukazuje flexibilitu politiky Fedu.

Powellovy komentáře naznačily, že Fed může v krátkodobém horizontu pozastavit zvyšování úrokových sazeb. Očekávaná míra inflace klesne zpět na 2 % až kolem roku 2025, což také ukazuje na možnost udržení vysokých úrokových sazeb v dlouhodobém horizontu. Tento postoj Fedu může vyvinout určitý tlak na trh, protože to znamená, že výpůjční náklady pro společnosti mohou zůstat krátkodobě vysoké. Zaměstnanci Fedu navíc již nepředpovídají, že se ekonomika propadne do recese, což lze vnímat i jako pozitivní komentář k současným ekonomickým podmínkám.

Obecně platí, že zvýšení úrokových sazeb Fedu a jeho postoj k budoucí politice demonstrují odhodlání Fedu kontrolovat inflaci a jeho postoj k flexibilním úpravám politik. Přestože reakce trhu na toto zvýšení úrokových sazeb byla utlumená, investoři by měli být stále ostražití a věnovat velkou pozornost budoucím ekonomickým datům a trendům Fedu, aby mohli včas provést úpravy.

#BTC #美联储

(čistě osobní názor, pokud se se mnou chcete hádat, máte pravdu)

(Klikněte pro sledování, každý, kdo bude sledovat, bude bohatý a hubený, nezapomeňte prosím okomentovat a vrátit svá přání)