Poté, co se Ethereum spot ETF podařilo „prorazit“, cena ETH po krátkém růstu klesla. Zároveň potenciální prodejní tlak společnosti Grayscale, která vlastní miliony ETH, také vyvolal obavy trhu. Soudě podle odlivu finančních prostředků z GBTC však jeho prodejní tlak byl absorbován jinými bitcoinovými ETF a neměl velký dopad na cenu bitcoinu.


Časně ráno 24. května, kdy byly 19B-4 formy osmi spotových Ethereum spot ETF schváleny americkou SEC, bylo jen otázkou času, kdy budou uvedeny k obchodování. Poté, co se Ethereum spot ETF podařilo „prorazit“, cena ETH po krátkém růstu klesla. Zároveň potenciální prodejní tlak společnosti Grayscale, která vlastní miliony ETH, také vyvolal obavy trhu.


Může být uvedena v červnu, ale rozsah finančních prostředků je omezený kvůli chybějícímu mechanismu zástavy.


Analytik Bloomberg ETF James Seyffart uvedl, že schválení S-1 pro Ethereum spot ETF může být dokončeno během několika týdnů, ale může to také trvat déle, obvykle až pět měsíců. Spoluzakladatel Cobo Shenyu předpovídá, že s odkazem na Bitcoin ETF může Ethereum ETF projít začátkem června a začít obchodovat v polovině období. Trh je býčí, ale prodávají i velryby a instituce. Obecně se má za to, že prostor pro Ethereum ETF je omezený a je možné získat 10 % až 15 % aktiv Bitcoin ETF. V počáteční fázi mohou dominovat drobní investoři a později mohou postupně vstoupit institucionální investoři. Zrušení mechanismu zástavy pro dodržování požadavků oslabilo poptávku, ale analytici předpovídají, že po přidání mechanismu zástavy se očekává, že velikost trhu Ethereum ETF bude blízko 75 % bitcoinového ETF.


Stupně šedi se stávají korouhvičkou pro pravděpodobnost schválení ETF a prodejní tlak může být stráven trhem



Stupně šedi je okolním světem považováno za jeden z důležitých ukazatelů pro měření pravděpodobnosti schválení ETF.

V předchozí hře očekávání na kotaci bitcoinového spotového ETF se negativní prémie Grayscale GBTC úplně zúžila. Podobně, jak se očekávání trhu ohledně schválení Etherea spot ETF zahřívají, investoři také začali nakupovat velké množství diskontovaných akcií společnosti Grayscale Ethereum Trust (ETHE) před oficiální konverzí ETF začala v minulém týdnu.

Data z The Block ukazují, že od 17. května se objem obchodů společnosti Grayscale Ethereum Trust (ETHE) začal výrazně zvyšovat a 21. května dosáhl objemu obchodů přes 687 milionů USD, což představuje rekord od května 2021. nová maxima. V předchozím měsíci se objem obchodů ETHE pohyboval většinou mezi 20 miliony a 40 miliony USD. Zároveň se diskont ETHE na hodnotu čistých aktiv (NAV) výrazně zúžil z 20,52 % ze 17. května na dnešních 7,19 %, zatímco záporná sazba pojistného se minulý měsíc rozšířila na 26 %.


Tato data také do jisté míry dokládají důvěru trhu. Jakmile je však Ethereum spot ETF oficiálně zalistován, je za riziko považována i Grayscale, která drží velké množství ETH. Obavy investorů nejsou neopodstatněné.

Ve skutečnosti, od doby, kdy byl Grayscale GBTC úspěšně převeden na bitcoinové spotové ETF, data od Farside Investors ukazují, že GBTC má kumulativní čistý odliv ve výši 17,64 miliard USD, je to také jediné ETF s tak vysokým odlivem, který trval téměř 4 měsíce ukazují, že k 24. květnu činil rozsah správy aktiv GBTC 19,413 miliard USD.

Podle údajů společnosti Coinglass k 24. květnu Grayscale držel 2,9352 milionu ETH v hodnotě více než 11,17 miliardy amerických dolarů. Ačkoli rozsah bitcoinů společnosti Grayscale daleko převyšuje rozsah Etherea, úniky zisků z arbitráže a chybějící mechanismus zástavy v ETF se také považují za příčinu odlivu kapitálu.

Nicméně, soudě z kapitálových změn celkového Bitcoin ETF, odliv kapitálu této části GBTC byl zcela pokryt jinými ETF. Data Farside Investors ukazují, že k 22. květnu zaznamenaly bitcoinové spotové ETF stále čistý příliv více než 13,43 miliardy dolarů. A soudě podle cenového výkonu je současná cena bitcoinu přibližně o 45 % vyšší než při spuštění ETF.

Jinými slovy, ačkoli odliv finančních prostředků z GBTC přinesl bitcoinu určitý prodejní tlak, byl pohlcen jinými bitcoinovými ETF a neměl velký dopad na cenu bitcoinu. To má také určitý referenční význam pro cenový dopad Grayscale Ethereum ETF na ETH po jeho spuštění. #EarnFreeCypto2024 #ETHETFsApproved $BTC $ETH #现货以太坊ETF获美SEC批准