Překlad: lidový blockchain
Real World Assets (RWA) je téma, o kterém můžete na internetu hodně diskutovat. Toto je zajímavé téma a součást hádanky trhu s kryptoměnami.
Real World Assets (RWA) je trend, trh s obrovským potenciálem a není pochyb o tom, že se v blízké budoucnosti stane velmi žhavým tématem.
Kombinace aktiv reálného světa (RWA) a technologie blockchain je hlavním technologickým pokrokem, který pohání finance, aby se staly otevřenějšími, transparentnějšími a propojenějšími, což lze nazvat revolucí.
Co jsou tedy aktiva reálného světa (RWA)? Jak to funguje? Ponořím se hlouběji do tématu RWA, abyste mu všichni lépe porozuměli. (V celém tomto článku budu používat zkratku RWA). Tohle bude delší článek, doufám, že se vám všem bude líbit a dočtete ho až do konce.
Nejprve musíme pochopit koncept RWA. Real World Assets (RWA) jsou fyzická nebo hmotná aktiva, která mají skutečnou hodnotu v reálném světě. Zahrnuje finanční nástroje, jako jsou půjčky a pojistné smlouvy, a také aktiva, jako jsou komodity a nemovitosti. RWA jsou tokenové verze těchto aktiv s podporou blockchainu, což usnadňuje jejich použití pro online obchodování a investování.
Jaký potenciál má RWA ve světě kryptoměn?
Likvidita: Tokenizace může zvýšit likviditu trhu přeměnou dříve nelikvidních aktiv, jako jsou nemovitosti, na dělitelné a snadno obchodovatelné tokeny.
Dostupnost: RWA na blockchainu umožňuje více lidem investovat do vysoce hodnotných aktiv snížením minimálních investic a překážek vstupu.
Transparentnost a bezpečnost: Blockchain poskytuje zabezpečenou knihu vlastnictví a historie transakcí, díky čemuž je správa aktiv bezpečnější a transparentnější.
Inovace finančních produktů: RWA otevírá dveře špičkovým finančním produktům, jako je částečné vlastnictví a půjčování zajištěné aktivy, které mohou vést k dynamičtějším finančním trhům.
1. Co odlišuje tradiční aktiva reálného světa (RWA) od tokenizovaných RWA?
1) Tradiční RWA
Definice: Tradiční RWA zahrnují fyzická aktiva, jako jsou stroje, nemovitosti nebo komodity, jako je zlato a ropa. Tyto zdroje se využívají v ekonomických činnostech a mají vnitřní hodnotu.
Vlastnictví a transakce: Vlastnictví je obvykle zaznamenáno v centrální databázi nebo prostřednictvím papírových certifikátů. Tato aktiva jsou často obchodována prostřednictvím více zprostředkovatelů, což zvyšuje transakční náklady a zpoždění.
Likvidita: Tradiční RWA jsou obecně méně likvidní než digitální aktiva. Proces prodeje těchto aktiv může být zdlouhavý a komplikovaný kvůli nutnosti fyzického ocenění, právních kontrol a hledání ochotného kupce.
2) Tokenizované RWA
Definice: Tokenizované RWA jsou digitální reprezentace tradičních aktiv v reálném světě založené na blockchainu. Každý token představuje podíl, podíl nebo vlastnictví podkladového aktiva.
Vlastnictví a transakce: tokenizace Vlastnictví RWA je reprezentováno prostřednictvím digitálních tokenů na blockchainu, což zajišťuje neměnnost a transparentnost. Díky tomu jsou transakce jednodušší, rychlejší a vyžaduje méně zprostředkovatelů.
Likvidita: Tokenizace zvyšuje likviditu RWA tím, že umožňuje částečné vlastnictví a odstraňuje překážky vstupu pro investory. Investoři mohou například nakupovat tokeny, které představují části nemovitostí, namísto nákupu celého aktiva.
Příklad:
Představte si komerční budovu za 10 milionů dolarů. V minulosti se takové budovy často kupovaly nebo prodávaly jako celek, což často zahrnovalo velké množství kapitálu a mnoho stran, jako jsou banky, makléři a právníci.
S tokenizací by mohla být budova reprezentována jedním milionem tokenů, každý v hodnotě 10 $. Investoři si mohou zakoupit libovolný počet tokenů, které představují část vlastnictví budovy. Tento proces zjednodušuje transakce a umožňuje širšímu publiku využívat investiční příležitosti.
2. Jaké typy aktiv jsou vhodné pro tokenizaci?
1) Nemovitosti
Nemovitosti jsou jedním z nejoblíbenějších tokenizovaných aktiv a uživatelé mají možnost vlastnit komerční a rezidenční nemovitosti. Tato třída aktiv má potenciál získat větší likviditu, což otevře investiční příležitosti a zjednoduší správu výnosů z pronájmu a dalších příjmů prostřednictvím chytrých smluv.
2) Produkt
Mezi komodity patří zlato, ropa a zemědělské produkty. Výhodami tokenizace jsou transparentnější ceny a snadnější vstup na trhy, které mají často vysoké překážky vstupu.
3) Umělecké dílo
Zahrnuje sochy, obrazy a další vzácná umělecká díla. Prostřednictvím uměleckých žetonů může běžná umělecká díla vlastnit a profitovat z nich více lidí. Kromě toho si umělec může stále ponechat vlastnictví a profitovat z části prodeje.
4) Práva duševního vlastnictví
Zahrnuje softwarový kód, autorská práva a patenty. Tokenizace může usnadnit licencování a komercializaci duševního vlastnictví. Umělci se mohou rozhodnout prodat dílčí zájmy ve svých dílech, aby získali finanční prostředky a udrželi si určitou kontrolu nad svými výtvory.
Výhodou tokenizace aktiv je zvýšená likvidita, nižší transakční náklady a snadnější přístup k investičním příležitostem.
RWA však v současnosti postrádá jasné předpisy, může představovat kybernetická bezpečnostní rizika a vyžaduje robustní technický systém pro bezpečné zpracování transakcí s těmito aktivy.
3. Jak RWA funguje?
Tokenizace je technologie blockchainu, která řeší problém převodu vlastnictví fyzických aktiv na digitální tokeny.
Každý token představuje část nebo podíl aktiva, což usnadňuje obchodování, převod a správu aktiva.
Zvažte následující scénář: Vlastníte dům v hodnotě 400 000 $. Pomocí tokenizace můžete vygenerovat 400 000 tokenů v hodnotě 1 $. Tyto tokeny lze nakupovat, prodávat nebo obchodovat na blockchainové platformě.
1) Význam technologie blockchain v procesu tokenizace
Tokeny jsou vydávány, sledovány a obchodovány na decentralizované, transparentní a bezpečné účetní knize poskytované technologií blockchain.
Efektivita blockchainu: Blockchain zajišťuje transakce odolné proti neoprávněné manipulaci a bezpečné. Veřejná kniha zaznamenává každou transakci a zajišťuje transparentnost. Snížit náklady, zvýšit efektivitu a odstranit prostředníka.
Příklady blockchainové technologie v akci: V roce 2023 zpracoval blockchain Ethereum přes milion transakcí denně bez jakýchkoliv přerušení. Na veřejném blockchainu existují tisíce uzlů, které ověřují každou transakci, takže změny záznamů jsou téměř nemožné. Zpráva společnosti Deloitte uvádí, že odstraněním prostředníka ve finančních transakcích by se mohlo ušetřit až 20 miliard dolarů ročně. Abychom usnadnili pochopení procesu tokenizace RWA, podívejme se na praktičtější příklad:
Existuje obchodní majetek v hodnotě 100 000 USD. Aby mohlo být aktivum legálně tokenizováno a obchodováno, musí být nejprve stanovena legitimita aktiva.
Během procesu vytváření tokenu bude vygenerováno 100 000 tokenů v hodnotě 1 $.
V tomto případě jsou aktiva pro vydávání a správu tokenů vybrána a postavena na blockchainu Ethereum (včetně Etherea, Solana, BSC a dalších blockchainů, ze kterých si můžete vybrat).
Tokeny jsou poté distribuovány investorům pomocí počáteční nabídky mincí (ITO).
Po dokončení distribuce lze tyto tokeny obchodovat na sekundárním trhu.
Pokud hodnota aktiv stoupne na 200 000 USD, každý token bude mít hodnotu 2 USD.
Tento proces zvyšuje likviditu nelikvidních aktiv a zároveň demokratizuje investiční příležitosti.
Podle zprávy společnosti Deloitte by trh s tokenizovanými aktivy mohl do roku 2027 dosáhnout 24 bilionů dolarů, protože kryptoměny získávají na popularitě a otevírají nové kanály pro aktiva v reálném světě (RWA).
Světové ekonomické fórum
Díky decentralizované povaze tokenu a poměrnému vlastnictví mají nyní malí investoři více příležitostí k účasti na trhu, čímž se zvyšuje likvidita. Tuto podmnožinu aktiv lze na sekundárním trhu obchodovat snadněji než tradiční akcie.
2) Efektivita a transparentnost transakcí
Technologie blockchain je zvláště užitečná v odvětvích, jako je správa nemovitostí a dodavatelského řetězce, protože poskytuje neměnnou, transparentní účetní knihu pro všechny transakce.
Mnoho organizací provedlo následující analýzu dat o účinnosti technologie blockchain:
Studie společnosti Santander FinTech odhaduje, že technologie distribuované účetní knihy by mohla do roku 2022 ušetřit na infrastruktuře finančních služeb 15–20 miliard dolarů ročně.
Výzkum PwC naznačuje, že společnosti využívající technologii blockchain by mohly do roku 2022 ušetřit až 20 miliard dolarů ročně.
Podle studie společnosti McKinsey by použití blockchainu mohlo zefektivnit financování obchodu o zhruba 30 %.
Výzkum Světového ekonomického fóra naznačuje, že blockchain by mohl do roku 2025 vytvořit až 21 milionů nových pracovních míst.
Podle výzkumu společnosti Capgemini by technologie blockchainu mohla do roku 2025 ušetřit pojišťovnictví až 10 miliard dolarů ročně.
Výzkum společnosti Deloitte ukazuje, že odvětví cenných papírů může implementací technologie blockchain ušetřit až 60 % na poplatcích za clearing a vypořádání.
Podle výzkumu IBM by použití technologie blockchain mohlo snížit náklady na odhalování podvodů ve zdravotnictví až o 50 %.
Výzkum PwC ukazuje, že technologie blockchain může snížit náklady související s dodržováním předpisů, audity a odsouhlasením až o 50 %.
Technologie blockchain má potenciál zkrátit typickou dobu realitní transakce ve Spojených státech ze současných 30 až 60 dnů na pouhých pár hodin.
V blízké budoucnosti povedou efektivity poskytované blockchainem při tokenizaci RWA k mnoha neuvěřitelným výsledkům.
Roste trend směrem k silně tokenizovaným aktivům a předmětům, včetně cenných nemovitostí, výtvarného umění a dokonce exotických aktiv, jako je víno nebo vzácné sběratelské předměty.
Do roku 2023 budou mít weby jako Securitize tokenizovaná aktiva v hodnotě přes 500 milionů dolarů, včetně soukromého kapitálu a nemovitostí.
Na stránkách, jako je Masterworks, mohou investoři nakupovat akcie slavného umění za 20 dolarů.
Výše uvedená data zdůrazňují mnoho výhod implementace tokenů RWA. Jaké problémy však způsobují problémy a brání růstu RWA?
4. Problémy při vývoji RWA
1) Regulační nejistota týkající se tokenizovaných cenných papírů
Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) podala v roce 2023 žaloby na několik společností, které odhalily právní rizika, která s sebou přináší nabízení neregistrovaných cenných papírů digitálních aktiv.
Světové ekonomické fórum tvrdí, že regulační nejistota by mohla zpomalit přijetí digitálních aktiv a potenciálně omezit růst trhu až o 20 % ročně.
Aby se RWA v kryptoměnovém prostoru dařilo, je srozumitelnost regulace zásadní. Tokenizované cenné papíry jsou stále klasifikovány a spravovány regulačními orgány.
Z tohoto důvodu jsou zásadní právní překážky a překážky dodržování předpisů.
2) Technické závady a možnost podvodu.
Vzhledem k tomu, že technologie blockchainu je stále relativně nová, musí existovat mnoho hacků a technických zranitelností.
Některé hackerské incidenty, které šokovaly krypto komunitu:
Hackování sítě Ronin v roce 2022 mělo za následek celkovou ztrátu 625 milionů dolarů.
Podvody a hackery vedly v roce 2022 k ukradení kryptoměny v hodnotě přibližně 3,8 miliardy dolarů, podle Chainalysis.
Hackeři od roku 2016 ukradli majetek v hodnotě 7,82 miliardy dolarů, uvádí web Defillama. (To je docela velké množství)
Blockchain sice zvyšuje transparentnost, ale zároveň vytváří nová rizika. Zmírnění těchto zranitelností a ochrana majetku investorů vyžaduje investice a budování bezpečné infrastruktury. Jedná se o zcela nový trh a značná část investorů si není vědoma RWA nebo obchodování s kryptoměnami. Zvýšený zájem mezi investory do kryptoměn svědčí o jejich ochotě riskovat. Pro investory je však zásadní pochopit výhody a rizika RWA v kryptoměnách.
Na konci uvedu důležité tokeny RWA pro každou třídu aktiv. Historie a vyhlídky do budoucna pro každý trh RWA. Trh s tokenizovanými nemovitostmi je stále relativně nový, ale mnoho organizací předpovídá, že by do roku 2027 mohl dosáhnout 1,4 miliardy dolarů. Financování obchodu a řízení dodavatelského řetězce zahrnují četné prostředníky a složité postupy. Blockchain může tyto postupy zjednodušit, omezit podvody a zvýšit transparentnost. Financování obchodu a řízení dodavatelského řetězce jsou složité procesy zahrnující mnoho prostředníků. Blockchain může zvýšit transparentnost, omezit podvody a zjednodušit tyto postupy.
Očekává se, že řešení pro obchodní financování založená na blockchainu porostou v letech 2022 až 2030 20% složenou roční mírou růstu (CAGR), přičemž trh bude v roce 2021 oceněn přibližně 9 biliony dolarů.
Globální trh s uměním dosáhne v roce 2022 65 miliard USD.
Data z Defillama ukazují, že od května 2024 je celková hodnota uzamčeného (TVL) trhu Defi 90,8 miliardy USD, z čehož síť RWA představuje 6,57 miliardy USD. Očekává se, že integrované projekty RWA získají většinový podíl na trhu a očekává se, že TVL do roku 2025 dosáhne 10 miliard USD.
Defillama — Total Defi TVL
Defillama — RWA TVL
Jakou roli hraje v tokenu RWA výše zmíněné decentralizované financování (DeFi)? Následující platformy, jmenovitě Centrifuge a MakerDAO, usnadnily proces tokenizace RWA:
Centrifuga umožňuje společnostem tokenizovat bankovky nebo nemovitosti, které pak mohou být použity jako zajištění úvěrů.
Půjčování a vypůjčování: Protokoly DeFi umožňují půjčování pomocí RWA jako kolaterálu. Jedním z příkladů je použití tokenizovaných nemovitostí k získání financování na platformách jako „Aave“ nebo „Compound“.
Těžba výnosů a sázky: Tokenizované RWA lze vložit do fondů likvidity za účelem vytvoření úroku nebo použít pro technologii těžby výnosů. To poskytuje vlastníkovi aktiv druhý zdroj příjmů. Účinnost programu RWA závisí na souladu s předpisy, konkrétně na dodržování předpisů Know Your Customer (KYC) a Anti-Money Laundering (AML).
V různých zemích existují různé předpisy pro tokenizovaná aktiva: Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) má přísné předpisy, které definují bezpečnostní tokeny.
Za účelem poskytnutí komplexního rámce pro kryptoaktiva, včetně RWA, EU vyvíjí předpisy pro řízení trhu kryptoaktiv, známé jako MiCA. Jasně vidíme obrovský potenciál tohoto trhu.
5. RWA projekty s potenciálem
Na závěr uvádím některé projekty RWA, o kterých si myslím, že mají potenciál do budoucna.
Při investování do kryptoměn jsem se naučil, že tokeny s rozumnou tržní kapitalizací přitahují velryby a žraloky, nikoli projekty s nízkou tržní kapitalizací.
Ondo Finance ($ONDO): Finanční/strukturované produkty — Hlavním cílem společnosti Ondo Finance je vyvíjet strukturované finanční produkty, které nabízejí příležitost pro vysoké výnosy a stabilní výnosy. Nabízí řadu investičních možností, které vyhovují různým ochotám riskovat, a jeho cílem je překlenout propast mezi tradičním financováním a DeFi.
Pendle ($Pendle): Finance — Pendle je finanční aktivum speciálně navržené k tokenizaci a obchodování s budoucími výdělky.
Polymesh ($POLYX): Finanční/Blockchain Infrastructure — Bezpečnostní tokeny se používají na regulovaných finančních trzích a Polymesh je pro ně vytvořen.
Centrifuga ($CFG): Finanční aktiva / aktiva reálného světa (RWA) — Centrifuga propojuje decentralizované finance (DeFi) s hmotnými aktivy, jako jsou faktury.
Goldfinch ($ GFI): Finance — Goldfinch se zaměřuje na půjčování v reálném světě a nabízí decentralizovaný úvěrový protokol.
Creditcoin ($CTC): Finance — Creditcoin využívá technologii blockchain ke zlepšení úvěrové historie a důvěry v trh půjček.
Propy ($PRO): Real Estate — Propy využívá technologii blockchain, aby bylo vlastnictví nemovitostí a transakce pohodlnější.
AllianceBlock Nexera ($NXRA): Finance — AllianceBlock Nexera propojuje decentralizované finance (DeFi) s tradičními financemi.
CANTO ($CANTO): Blockchain Infrastructure – CANTO poskytuje platformu a nástroje pro decentralizované aplikace (dApps) jako součást své infrastruktury DeFi.
Polymath ($POLY): Finanční/Blockchain Infrastructure — Polymath usnadňuje vytváření, vydávání a správu bezpečnostních tokenů.
LEOX ($LEOX): Finance/DeFi — LEOX je decentralizovaná finanční společnost se zaměřením na různé finanční služby.
Stobox ($STBU): Finance/Tokenizace — Stobox poskytuje služby tokenizace, které umožňují digitalizaci cenných papírů a aktiv.
LandX Governance Token ($LNDX): Nemovitosti/zemědělství – LandX propojuje investice do zemědělské půdy s řízením založeným na blockchainu.
Realio ($RIO): Nemovitosti/Finance – Realio spojuje blockchainovou technologii s investicemi do nemovitostí, aby zvýšila transparentnost a likviditu.
Wadzpay ($WTK): Platby/Finance – Wadzpay doufá, že využije technologii blockchain k aktualizaci platebních systémů, aby byly transakce rychlejší a bezpečnější.