Navzdory tomu, že se krypto trhy za poslední tři měsíce konsolidovaly do stran, podle analytika nejméně pět indikátorů na řetězci naznačuje, že býčí trh možná právě začíná.

Od konce února je celková tržní kapitalizace kryptoměny omezena na zhruba 2,5 bilionu dolarů. Pozorovatelé trhu se přou o to, zda cyklus již skončil nebo ne.

Těchto pět indikátorů on-chain, jak zdůraznil analytik „ELI5 of TLDR“ v příspěvku na X z 19. května, naznačuje, že to teprve začíná.

Zdroj: ELI5 Bitcoinová dominance na trhu nad 56 %

Historicky krypto býčí trhy začínají s vysokou úrovní dominance bitcoinů, přičemž většina obchodníků vyprodala své altcoiny během předchozího cyklu medvědího trhu.

Na druhou stranu, když dominance BTC klesne a začne altseason – signalizuje to další fázi býčího cyklu, čímž se posune o krok blíže k jeho konci – ale zdá se, že tomu tak zatím není.

Podle TradingView je tržní dominance bitcoinů (BTC) stále vysoká, těsně nad 56 %. Podíl bitcoinu na trhu je od října 2023 nad 50 %.

Skóre bitcoinu MVRV Z pod 6

Skóre Bitcoin MVRV Z, které porovnává současnou tržní hodnotu nebo kapitalizaci aktiva s jeho historickou průměrnou hodnotou, obvykle dosahuje vrcholu kolem 6 během vrcholů cyklu podle grafů LookIntoBitcoin.

Podle LookIntoBitcoinu je to v tuto chvíli méně než polovina a od března 2021 není vyšší než 6.

Skóre bitcoinu MVRV-Z. Zdroj: Lookintobitcoin Puell Multiple nedosáhl více než 3

Puell Multiple je další metrika, která je v souladu s vrcholy cyklu a dosud tak neučinila. Tento ukazatel se vypočítá vydělením denní hodnoty vytěžených bitcoinů ročním klouzavým průměrem této hodnoty.

Podle Coinglass klesl Puell Multiple pod 1 po půlení 20. dubna. Vrcholy nad 3 se obvykle shodují s vrcholy cyklu a 2,4 dosáhl pouze během cenové pumpy v roce 2024 v polovině března.

HODL Vlny

Mezitím grafy ukazující, kolik BTC drží různé kohorty založené na HODL Waves, vypadají podle LookIntoBitcoinu pro Bitcoin také optimisticky.

Realized Cap HODL Waves poskytuje makro pohled na to, kolik bitcoinů drží ti, kteří nakoupili nedávno, ve srovnání s před časem.

Pokles vrcholů v mladších kapelách naznačuje, že prodejní tlak byl vyčerpán a mohl by být prostor pro další zisky.

"Více nově příchozích BTC je méně [zavázaných] a je pravděpodobnější, že propadnou panice. Vypadá to, že stále můžeme jít nahoru," dodal ELI5.

Bitcoin realizoval čepici HODL vln. Zdroj: Lookintobitcoin Tržby bitcoinového těžaře na hash

Pátá býčí on-chain metrika je příjem těžařů na hash, který v podstatě ukazuje, kolik peněz těžaři vydělávají za svůj důkaz o práci.

I když bude s rostoucí obtížností sítě časem klesat, ELI5 poznamenal, že poslední dva skoky na 0,3 dolaru za terahash za sekundu přišly během předchozích vrcholů tržního cyklu.

Související: Bitcoin se drží na 67 000 $, ale analýza varuje před dalším 10% poklesem ceny BTC

Na druhou stranu existuje několik metrik on-chain, které naznačují, že trhy by se mohly přehřát a dosáhnout vrcholu.

Poměr RHODL (realized HODL) porovnává průměrnou cenu nedávno zakoupených coinů s průměrnou cenou mincí zakoupených před 1-2 lety. Pokud noví kupující platí za BTC mnohem více než dlouhodobější držitelé, mohlo by to signalizovat, že trh dosahuje vrcholu, jak tato metrika naznačila v březnu.

Poměr RHODL. Zdroj: Lookintobitcoin

Zdá se, že metrika kumulativní hodnoty-dny zničené (CVDD) také dosáhla vrcholu. To sleduje kumulativní součet zničení hodnoty v čase, když se mince přesouvají ze starých rukou do nových, jako poměr stáří trhu.

"Pokud se mnoho starých mincí najednou začne pohybovat, může to být známkou toho, že trh dosahuje vrcholu," řekl ELI5.

V době psaní tohoto článku se BTC obchodovalo za 66 668 USD, což je o 10 % méně než v polovině března.

Magazín: Trader proměnil 3 000 dolarů na 46 milionů dolarů v PEPE, generální opravě plynu Ethereum, vinen vývojář Tornado: Hodler’s Digest, 12.–18. května