O osudu spotových Ether (ETH) fondů obchodovaných na burze by tento týden mohl rozhodnout jediný hlas Garyho Genslera, předsedy Komise pro cenné papíry a burzy Spojených států amerických – pokud tomu historie něco nasvědčuje.

V lednu pětičlenný panel schválil schválení spotových bitcoinových ETF. Dva komisaři přátelští ke kryptoměnám, Hester Pierce a Mark Uyeda, hlasovali pro schválení ETF, zatímco komisaři Caroline Crenshaw a Jaime Lizárraga hlasovali proti nim.

Gensler také hlasoval pro jeho schválení, což vedlo mnohé k přesvědčení, že jeho hlas nakonec zajistil schválení spotových bitcoinových ETF, které byly schváleny 3:2 hlasy 10. ledna 2024.

Závěrečná komise SEC hlasuje pro spotový bitcoinový ETF. Zdroj: SEC

Tento týden má stejných pět komisařů SEC 23. května hlasovat pro schválení nebo zamítnutí VanEck's spot Ether ETF. Zde je to, co o nich víme.

Hester Peirceová

Peirceová si z nějakého důvodu vysloužila přezdívku „Crypto Mom“ – je nadšená z digitálních aktiv a chce, aby se do širšího finančního systému integrovala více decentralizace.

Nepotvrdila, jak bude hlasovat na místě Ether ETF.

Nicméně stala se součástí komunity Ethereum, když se koncem února zúčastnila a promluvila na ETHDenver v Coloradu.

Hester Peirceová (vlevo) na ETHDenver. Zdroj: ETHdenver

Peirce v minulosti kritizoval přístup SEC k dohledu nad kryptoměnovým průmyslem a označil některé části přístupu regulátora cenných papírů za „neproduktivní“ a „nesmyslné“.

Caroline Crenshawová

Crenshaw je silným kritikem kryptoměnového průmyslu a byl silným odpůrcem rozhodnutí o bitcoinových ETF.

V té době Crenshaw uvedl, že cena spotových bitcoinových ETF bude ovlivněna podvody a manipulací s trhem v širším odvětví – a schválením bitcoinových produktů by SEC nedokázala ochránit americké investory.

Neexistuje žádný důkaz, který by naznačoval, že Crenshaw od té doby změnila názor na spotové krypto ETF.

Caroline Crenshawová. Zdroj: SEC

„Neexistuje malý nebo žádný systémový dohled nad těmito trhy, ani jiné dostatečné mechanismy pro odhalování a zastrašování podvodů a manipulace,“ řekl Crenshaw v nesouhlasu pro spotové bitcoinové ETF.

„[Spotové obchodování] je roztříštěné a rozptýlené na různých mezinárodních obchodních místech, přičemž mnoho trhů nepodléhá smysluplné regulaci,“ dodala.

Mark Uyeda

Kromě Peirce byl Uyeda jediným dalším komisařem, který vyzval SEC k jejímu přístupu „regulace vynucováním“ vůči odvětví kryptoměn.

Nesouhlasil s rozhodnutím SEC zamítnout petici Coinbase z loňského prosince, která obvinila agenturu z toho, že se chovala svévolně a svévolně, když odmítla přizpůsobit pravidla, aby objasnila dohled nad průmyslem.

Uyeda také hlasoval pro schválení spotových bitcoinových ETF, ale vyjádřil „velké obavy“ z toho, jak SEC dosáhla svého rozhodnutí.

Mark Uyeda (vpravo) na konferenci Milken Institute. Zdroj: Eleanor Terrett

Tvrdí, že se Komise odchýlila od svého testu „významného trhu“ používaného k rozhodování o produktech obchodovaných na burze a místo toho schválila spotové bitcoinové ETF pod „jinými prostředky“.

Uyeda popsal úvahy SEC jako „chybné“, ale uvedl „nezávislé důvody“ za svým rozhodnutím hlasovat ve prospěch spotových bitcoinových ETF.

Není však jasné, jaké jsou tyto „nezávislé důvody“, natož zda se budou vztahovat i na spotové Ether ETF.

Jaime Lizarraga

Lizárraga hlasovala proti schválení spotových bitcoinových ETF a byla jediným komisařem, který po rozhodnutí nevydal žádné prohlášení.

Údajně však řekl, že příslib bitcoinu jako „životaschopné alternativy k tradičnímu financování“ a „skutečné finanční inkluzivity“ nebyl dosažen v projevu na Brooklyn Law School v listopadu 2022.

V té době byl proti myšlence, že SEC přijímá přístup „regulace vynucováním“ vůči odvětví kryptoměn.

Jaime Lizárraga. Zdroj: SEC

Věří také, že většina kryptoměn podléhá americkým zákonům o cenných papírech a v důsledku toho fungují nelegálně.

Neexistují žádné důkazy, které by naznačovaly, že od schválení spotových bitcoinových ETF tyto názory změnil.

Gary Gensler

Zatímco Gensler v lednu hlasoval pro schválení spotových bitcoinových ETF, někteří spekulují, že k tomu byl nucen, protože Grayscale vyhrála své odvolání proti regulátorovi o měsíce dříve.

Nedá se říci, zda stejným způsobem přistoupí k současnému řetězci aplikací Ether ETF.

Gary Gensler hovoří s CNBC o regulaci kryptoměn. Zdroj: CNBC

Začátkem tohoto měsíce Gensler v rozhovoru pro CNBC ze 7. května potvrdil, že rozhodnutí SEC bylo stále přezkoumáváno:

"To je něco, co právě teď leží před naší komisí." Jsme pětičlenná komise a tato podání budou přijata ve vhodnou dobu."

Gensler byl také nedávno obviněn z toho, že se vyhýbá odpovědi, zda je Ether cenný papír – a to i na dotaz Kongresu.

Termíny pro aplikace Ether ETF před SEC. Zdroj: James Seyffart

Mezitím se chystají další potenciální vrásky. Probíhá vyšetřování stavu Etheru jako potenciálního zabezpečení – vedené ředitelem SEC Division of Enforcement Gurbirem Grewalem.

Několik správců fondů také tvrdilo, že SEC je méně angažovaná na spotových Ether ETF. Právník jednoho z těchto žadatelů, Bitwise, údajně řekl, že několik správců fondů nyní očekává zamítnutí SEC tento týden.

Související: Rezignační příspěvek „trolla“ Garyho Genslera zklamal Crypto X

Nedávno Nate Geraci, prezident The ETF Store, poznamenal, že je technicky možné, že SEC schválí aplikace 19b-4 (změny pravidel burzy), ale zabrání okamžitému spuštění zdržením aplikací S-1 (prohlášení o registraci).

Zdroj: Nate Geraci

Analytici Bloomberg ETF Eric Balchunas a James Seyffart předpovídají 25% šanci, že alespoň jeden spot Ether ETF bude schválen 23. května – toto číslo od ledna kleslo ze 70 %.

Magazín: Regulace kryptoměn: Má předseda SEC Gary Gensler poslední slovo?