Podání 13F z tohoto týdne odhalilo, kdo nakupuje spotové bitcoinové ETF a jaká je jejich velikost pozice, a zatímco hlavní investiční úřad Bitwise Matt Hougan slavil úspěch ETF, říká, že existuje významný bod, který by médiím mohl uniknout, a proto ho dokonce více býčí na BTC ETF.

Hougan uvedl, že 563 profesionálních investičních firem oznámilo, že vlastní bitcoinové ETF v celkové hodnotě 3,5 miliardy dolarů. Hougan předpokládá, že tato čísla by nakonec mohla překonat 700 firem s celkovými aktivy ve správě blížící se 5 miliardám dolarů.

Houganův odhad byl na místě, přičemž nejnovější údaje z K33 Research odhalily, že více než 900 firem zveřejnilo své držby bitcoinových ETF.

V příspěvku z 16. května na X sdílel hlavní analytik společnosti K33 Research Ventle Lunde následující graf:

„Podle zpráv 13F bylo k 31. březnu do amerických spotových ETF investováno 937 profesionálních firem. Pro srovnání, zlaté ETF investovalo v prvním čtvrtletí 95 profesionálních firem (Bitwise).

Jedineční vlastníci bitcoinových ETF Q1. Zdroj: Výzkum K33

Senior ETF analytik Bloomberg Eric Balchunas poznamenal, že největší ETF přilákaly největší část institucionálního kapitálu, přičemž IBIT společnosti BlackRock přilákal více než 400 držitelů.

Zdroj: Eric Balchunas

Zatímco to označil za „obrovský úspěch“, řekl Hougan,

„Tohle je naprosto masivní. Pro každého finančního poradce, rodinnou kancelář nebo instituci, která přemýšlí, zda byli jediní, kdo zvažuje expozici Bitcoinu, je odpověď jasná: Nejste sami.“

Nicméně, výkonný ředitel poznamenal, že s více než 50 miliardami dolarů ve správě aktiv (AUM) vlastní profesionální investoři pouze 7-10 % celkových investic a údaje K33 Research ukazují, že tento podíl je 18 %.

Lundeho příspěvek X vysvětlil,

„Maloobchod vlastní většinu plováku. Profesionální investoři drželi do konce prvního čtvrtletí expozici ve výši 11,06 miliardy USD, což představuje 18,7 % BTC ETF AUM.

Poznejte bitcoinové ETF AUM podle kohorty. Zdroj: Výzkum K33

Hougan však tvrdil, že mediální zobrazení spotových bitcoinových ETF jako fondů „řízených maloobchodem“ by mohlo přehlédnout kritický vznikající trend, který ho zanechává „neuvěřitelně býčího“ z počátečních 13F.

Bitwise CIO stanovil typickou čtyřkrokovou investiční trajektorii pozorovanou mezi institucemi, počínaje obdobím due diligence trvajícím 6-12 měsíců hodnocení investic. Druhý krok zahrnuje profesionály, kteří provedou malé osobní alokace, než „vystaví své investory trhu“. Nakonec to vede k výraznějším alokacím na celou platformu v rámci celé klientské knihy, obvykle v rozmezí 1–5 % portfolia, přibližně šest měsíců po počáteční alokaci.

"To mi říká, že alokace, které vidíme v nedávných podáních 13F, jsou jen zálohou," napsal Hougan.

Pomocí Hightower Advisors jako příkladu Hougan vysvětlil, že jeho aktuální spotová bitcoinová alokace ETF činí pouze 0,05 % jeho aktiv. Pokud by však postupovali podle typického čtyřfázového investičního procesu, 1% alokace v čase by se rovnala 1,2 miliardám USD od jedné firmy.

"Vynásobte to rostoucím počtem profesionálních investorů podílejících se na tomto prostoru a můžete začít vidět, co je za mým nadšením."

Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní krok zahrnuje riziko a čtenáři by si měli při rozhodování provést vlastní průzkum.