Každý, kdo četl o bitcoinu nebo mluvil s nadšencem do kryptoměn, pravděpodobně slyšel argument, že bitcoin je ideálním „uchovatelem hodnoty“ podobným „digitálnímu zlatu“.

Argument lze ilustrovat jednoduchým myšlenkovým experimentem. Představte si, že nabídka amerických dolarů se přes noc zvýšila o 100 %. Nevyhnutelným výsledkem by byla nekontrolovatelná inflace, která by narušila kupní sílu každého dolaru v oběhu. Nyní si představte jiný scénář, kde nová politika nařizuje zdvojnásobení nabídky bitcoinů, čímž vznikne dalších 21 milionů coinů.

Tato druhá politika je prostě nemožná. Zatímco Federální rezervní systém může manipulovat s hodnotou fiat měny, aby ovlivňoval ekonomiku a kontroloval věci, jako jsou úrokové sazby a inflace, bitcoinový protokol, zabezpečený neměnným blockchainem, prosazuje přísnou celkovou dodávku 21 milionů bitcoinů. Toto pravidlo je pevně zakódováno do bitcoinového blockchainu a nelze jej nikdy změnit ani zvýšit. Tento zásadní rozdíl, říká Neil Bergquist, spoluzakladatel a generální ředitel kryptoměnové burzy Coinme, je to, co podporuje bitcoin jako životaschopného uchovatele hodnoty v éře tisku peněz a obav z inflace.

Jádrem Bergquistova argumentu, což je stejný argument sdílený miliony pro-bitcoinových nadšenců, je nedostatek bitcoinu. „Nikdy nebude více než 21 milionů bitcoinů,“ říká. „Na rozdíl od fiat měn má pevnou nabídku a nikdo to nemůže změnit. Nikdo nemůže přijít s novou politikou, nikdo nemůže být zvolen s novou myšlenkou a změnit to. Je pevně zakódován do bitcoinového blockchainu. Je to nedůvěryhodný protokol v tom, že mu nemusíte věřit, protože nemá jinou možnost, než se řídit pravidlem maximální dodávky 21 milionů.

"Pokud se americká vláda rozhodne vytisknout více dolarů, což často dělá, zvýší to nabídku, sníží hodnotu stávajících dolarů a zároveň zvýší cenu omezených aktiv, jako je bitcoin."

Ukládání hodnoty v éře inflace

Nedávné obavy z inflace a klesající hodnoty fiat měn znovu podnítily zájem o alternativní uchovatele hodnoty.

Míra inflace v USA prudce vzrostla uprostřed pandemie COVID-19 a v roce 2021 dosáhla 7 % poté, co se v předchozím desetiletí pohybovala mezi méně než 1 % a přibližně 2,5 %. Od té doby klesla na přibližně 3,5 %, ale toto číslo je stále historicky vysoké a drasticky změnilo, jakou hodnotu má dolar ve srovnání s pouhými 10 lety, kdy míra inflace byla 0,8 %.

Bitcoin je často kritizován za svou volatilitu, ale zmenšený pohled na makroekonomickou historii odhaluje, že míra inflace je také nestálá a může způsobit to, co Neil Bergquist nazývá „skryté životní náklady v dolarech“.

„Pokud držíte dolary na svém bankovním účtu v období rostoucí inflace, pak má váš zůstatek menší kupní sílu, než kdybyste svou hodnotu ukládali v bitcoinech,“ říká.

"Pokud se podíváte zpět, ano, cena stoupá a klesá, ale když se dostane do cyklu poklesu, do dna, její minimum je téměř vždy vyšší než předchozí minimum," říká Bergquist. „Pokud se tedy podíváte na nejnižší cenu bitcoinu v daném roce, je ve skutečnosti vyšší než nejnižší cena v předchozím roce. Jde to nahoru a dolů, ale celkově to jde nahoru. Takže to je důvod, proč nechcete dělat impulzivní rozhodnutí na základě volatility dne nebo týdne. To je důvod, proč to lidé vnímají spíše jako dlouhodobý uchovatel hodnoty a mít tuto dlouhodobou perspektivu je důležité.“

Institucionální přijetí, přístup a regulace

Vyhlídky na dlouhodobou hodnotovou nabídku bitcoinu by mohly být podpořeny institucionálním přijetím a rostoucím uznáním bitcoinu jako životaschopné a dostupné třídy aktiv.

„Vnímáme institucionální přijetí digitálních měn jako uchovatele hodnoty,“ říká Bergquist. „U [exchange-traded fondů], které spustily BlackRock, Fidelity a další finanční manažeři, je to zřejmé. To umožňuje suverénním investičním fondům a dalším multimiliardovým fondům nyní držet bitcoiny jako uchovatele hodnoty. Toto je v podstatě okamžik IPO bitcoinu."

Vytváření produktů a služeb, které spojují tradiční finance a digitální aktiva, je klíčovou součástí širšího přijetí. Bergquist poukázal na snadný přístup k cash-to-crypto transakcím, které nabízí síť bitcoinových bankomatů společnosti Coinme, která podle něj působí v okruhu 8 mil od téměř 90 % populace Spojených států na více než 40 000 maloobchodních místech po celých USA.

"Vyřešili jsme problém s přístupem," říká. "Ve Spojených státech je více hotovostních míst Coinme než největších sítí bankomatů soukromých bank."

Jednou z výzev, kterým Coinme a další burzy čelily, je boj s mylnými představami, že bitcoin nemá použitelné případy použití a je vystaven riziku kybernetických útoků a podvodů. Bergquist zdůraznil, že spolupráce s regulačními orgány je klíčem k řešení těchto problémů a podpoře transparentnosti.

„Coinme je licencovaná a regulovaná finanční instituce, stejně jako ostatní finanční instituce, které znáte a kterým důvěřujete,“ říká Bergquist. „Implementovali jsme protokoly KYC [poznej svého zákazníka] a AML [proti praní špinavých peněz]. Máme zavedenou robustní sadu kontrol a monitorování transakcí, včetně monitorování blockchainu. Pokud se pokoušíte poslat kryptoměnu do peněženky, která je považována za příliš riskantní, naše systémy transakci nezpracují. Když se regulované burzy a peněženky řídí těmito protokoly, činí kryptoměny bezpečnější a pravděpodobněji budou přijaty veřejností a stávajícími finančními institucemi.“

I když Bergquist uznává výzvy a mylné představy kolem kryptoměn, vykresluje obraz odvětví, které dospívá, přičemž bitcoin se ukazuje jako životaschopný uchovatel hodnoty s bitcoinovými bankomaty a dalšími cash-to-crypto službami, které hrají klíčovou roli v podpoře mainstreamového přijetí. Vzhledem k tomu, že institucionální přijetí roste a uživatelská zkušenost se neustále zlepšuje, hodnotová nabídka bitcoinu jako vzácného, ​​decentralizovaného aktiva odolného vůči inflaci by mohla získat další trakci a upevnit své místo jako legitimní alternativa k tradičním uchovávatelům hodnoty.