Cena Etheruemu (ETH) je i nadále slabší ve srovnání se zisky bitcoinu v roce 2024, ale analytici Glassnode naznačují, že by nás mohly čekat jasnější dny.
„Slabší rotace kapitálu“ stojí za nízkou výkonností Etheru
Data z Cointelegraph Markets Pro a TradingView ukazují, že Ethereum za poslední dva roky nedosahovalo výkonnosti bitcoinu, což mělo za následek slabší poměr ETH/BTC, který 1. května dosáhl minima 0,04622 USD, což je nejnižší hodnota od dubna 2021.
Týdenní graf ETH/BTC. Zdroj: TradingView
Glassnode uvedl, že podvýkonnost Etherea v tomto cyklu vzhledem k bitcoinu je způsobena „měřitelným zpožděním ve spekulativním zájmu“ kohorty STH.
Zpráva definuje kohortu krátkodobých držitelů jako „investory, kteří získali své coiny během posledních 155 dnů a jsou často považováni za zástupce nové poptávky investorů“.
Analytici Glassnode vysvětlili, že BTC zaznamenal „znatelný nárůst spekulativní aktivity“, pokud jde o akumulaci kapitálu mezi STH v období před historickými maximy v březnu. To se neodrazilo na ETH, které dosud nepřekonalo své předchozí historické maximum.
Data společnosti na řetězci odhalují, že zatímco STH-Realized Cap bitcoinu je téměř na stejné úrovni jako poslední býčí vrchol, STH-Realized Cap u ETH je stále méně než polovina úrovní předchozího cyklu, což naznačuje výrazně nevýrazný příliv nového kapitálu. .
"V mnoha ohledech je tento nedostatek nových kapitálových toků odrazem nedostatečné výkonnosti ETH ve srovnání s BTC."
ETH's STH-Realized Cap. Zdroj: Glassnode Trh je v „počáteční fázi makro uptrendu“
Historicky byl cenový výkon Etheru úzce spojen s cenovými pohyby bitcoinů a nedávná cenová akce tento vztah odráží.
Bitcoin zažil výprodej po čtvrtém půlení a 1. května klesl o 11 % na dvouměsíční minimum 56 500 USD. Cena bitcoinu se od té doby zotavila a během posledních dvou dnů se konsolidovala v cenovém rozpětí 62 700 a 65 550 USD.
Denní graf BTC/USD. Zdroj: TradingView
Ether zažil podobnou korekci po půlení s 6% poklesem, což podle Glassnode zaznamenalo „nejhorší výkon po půlení“ vůbec.
Cena etheru po snížení na polovinu. Zdroj: Glassnode
Nicméně, měřeno od historického maxima 73 835 dolarů, Glass poznamenává, že cena bitcoinu klesla o 20,3 % – nejhlubší korekce na závěrce od minim FTX v listopadu 2022.
"To znamená, že tento makro vzestupný trend se stále zdá být jedním z nejodolnějších v historii s poměrně mělkými korekcemi."
Pomocí metriky Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) společnost pro analýzu dat v řetězci zjistila, že Ether i BTC mají stále relativně nízkou realizovanou hranici spojenou s dlouhodobými držiteli (LTH), což naznačuje, že trh je „v rané fázi“. fáze makro vzestupného trendu.“
Bitcoin vs. Ether Nerealizované zisky a ztráty. Zdroj: Glassnode
V dřívější zprávě Glassnode zjistil, že příliv kapitálu do ETH má tendenci zaostávat za přílivem kapitálu do BTC. Například během cyklu 2021 došlo k vrcholu přílivu nového kapitálu do BTC 20 dní před vrcholným přílivem do ETH.
Analytici Glassnode pomocí 30denní změny v Realized Cap ke sledování rotace kapitálu mezi těmito dvěma aktivy zjistili, že ETH STH Realized Cap v současném cyklu teprve nabere na síle.
„U obou aktiv dosáhla varianta krátkodobého držitele vrcholu před vrcholem cyklu v roce 2021. Tento rok krátkodobý držitel BTC Realized Cap vyvrcholil kolem nového historického maxima, zatímco metrika ETH se téměř neposunula výše.“
BTC vs. ETH STH Realized Cap. Zdroj: Glassnode
Glassnode dochází k závěru, že zatímco tržní akce po rozpůlení probíhala pozoruhodně podobně jako v předchozích cyklech, několik datových bodů naznačuje, že Ether má ve srovnání s BTC nižší výkon.
„Když rozebereme kapitálové toky a rotaci mezi BTC a ETH, můžeme vidět, že bitcoin získal lví podíl na přílivu, pravděpodobně částečně způsobený americkými spotovými ETF. Krátkodobí držitelé a spekulační aktivity se zdají být soustředěny v bitcoinu, s pozoruhodně slabým přeléváním do Etherea.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní krok zahrnuje riziko a čtenáři by si měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
