Podle prezidenta newyorské Federální rezervní banky Johna Williamse udržení cenové stability a dosažení ekonomické prosperity silně závisí na 2% inflačním cíli centrální banky USA.
V nadcházejících měsících se politici Fedu chystají provést komplexní hodnocení politického rámce centrální banky, přičemž několik kritiků bude obhajovat významné úpravy.
Fed se rozhodl jít tvrdě na snižování sazeb
Tváří v tvář neustálým požadavkům, aby rezerva přepracovala svůj přístup k vedení, stanovování a komunikaci politiky, neochvějně hájí důležitost inflačního cíle.
Teorie a zkušenosti rovněž ukázaly důležitost transparentnosti a jasné komunikace, včetně stanovení explicitního, číselného dlouhodobějšího inflačního cíle, a přijetí vhodných opatření na podporu dosažení tohoto cíle […] Ty jsou zásadní pro ukotvení inflačních očekávání, která , zase pomáhají udržet inflaci na cíli.
Prezident rezervy New Yorku John Williams
Již více než dva roky se Fed aktivně věnuje problematice vysoké inflace. V březnu 2022 se rozhodli zvýšit úrokové sazby o více než 5 % bodů, což je pozoruhodně odvážný krok, který nebyl svědkem posledních čtyř desetiletí.
Přestože cenové tlaky od svého vrcholu v polovině roku 2022 polevily, inflace nadále překračuje 2% cíl Fedu, na který se od roku 2012 zaměřila politika Fedu. Ve skutečnosti Lawrence Summers, bývalý ministr financí USA, navrhl na na stejné konferenci, že by Fed měl přehodnotit svůj cíl 2% inflace.
Podle jeho předpovědi by její udržení vedlo v blízké budoucnosti k výraznému ekonomickému poklesu ve Spojených státech. Summers také kritizoval další aspekty sdělení Komise, zejména rozmanitost politických názorů vyjádřených centrálními bankéři v projevech a veřejných akcích.
Účinek snížení sazeb na kryptotrh
Prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee ve stejném panelu jako Williams zdůraznil důležitost různých perspektiv a zdůraznil význam efektivní komunikace.
Pro Fed by bylo přínosné vylepšit svůj čtvrtletní „tečkový graf“ názorů tvůrců politik na vývoj úrokových sazeb začleněním individuálních ekonomických očekávání, která utvářejí každou projekci.
V nedávném rozhodnutí se zákonodárci účetních jednotek rozhodli udržovat krátkodobé výpůjční náklady v rozmezí 5,25 % až 5,5 %, které se od července 2023 nezměnilo. Goolsbee a Williams neposkytli žádné aktuální informace o směru inflace v tomto roce, resp. načasování potenciálního snížení sazeb ze strany Fedu.
Obchodníci byli otřeseni nedávným poklesem cen digitálních aktiv, který byl dále zesílen pokračujícími makroekonomickými výzvami. Jak negativní jsou dnes nálady na kryptotrhu?
Fed a krypto víkend
Ukazatele optimismu nebo jeho nedostatku lze pozorovat na sázkových trzích, jako jsou futures na Polymarket a Fed, které jsou aktivně obchodovány na Chicago Mercantile Exchange. Tyto vágní, ale kombinované předpovědi ohledně načasování potenciálního snížení úrokových sazeb ze strany centrální banky zdůrazňují znatelný rozdíl.
Obchodníci na Polymarketu, platformě decentralizovaného predikčního trhu, zaznamenali v březnu 7% pravděpodobnost, že Komise zachová úrokové sazby beze změny až do roku 2024. V současné době obchodníci odhadují 38% pravděpodobnost, že účetní jednotka během roku žádné snížení sazeb nezavede.
To je výrazně negativnější než 23% pravděpodobnost, že nedojde ke snížení sazeb, vypočítaná v úterý společností Bianco Research pro analýzu investic. Organizace využila údaje z nástroje FedWatch od CME, který naznačuje, že obchodníci CME předpovídají 45% pravděpodobnost snížení sazeb Fedem v září.
Když úrokové sazby rostou, přitažlivost rizikovějších aktiv, jako jsou akcie a kryptoměny, má tendenci klesat. Investoři považují výnosy z těchto aktiv za méně lákavé ve srovnání se stabilnějšími možnostmi, jako jsou hotovost a státní pokladniční poukázky USA.
Po svém březnovém zasedání Fed Reserve předpokládal tři snížení sazeb, každé o čtvrt procentního bodu, pro zbytek roku. Ve světle nedávných náznaků přetrvávající inflace ve Spojených státech a nečekaně silného růstu mezd ztratili tvůrci politiky Fed Reserve a účastníci finančních trhů takovou důvěru.