V současné době centralizované i decentralizované platformy pro obchodování s kryptoměnami nabízejí širokou škálu typů obchodování. Zatímco začínajícím obchodníkům se obvykle doporučuje začít se spotovým obchodováním jako s jednodušší a přímočařejší možností, trh s deriváty kryptoměn by se neměl přehlížet. Během několika posledních let se mnohonásobně rozrostla.
Jedním z nejoblíbenějších derivátů jsou mezi ostatními futures. Pochopení rozdílů mezi spotovými a termínovými trhy je jedním z prvních kroků k tomu, abyste se stali zkušeným krypto obchodníkem. V tomto článku prozkoumáme vlastnosti spotového i futures obchodování a porovnáme je několika způsoby.
Co je krypto spotové obchodování?
Spotové obchodování je nákup nebo prodej kryptoměny s okamžitým dodáním (platba „na místě“). Tento typ obchodování umožňuje výměnu jakýchkoli aktiv — kryptoměn, NFT, fiat měn a dalších.
Spotové obchodování je nejběžnějším a nejjednodušším typem obchodování s kryptoměnami. Podstatou spotové obchodní strategie je nákup kryptoměny za aktuální tržní ceny a její pozdější prodej za vyšší cenu.
Spotové transakce probíhají na široké škále platforem, od centralizovaných a decentralizovaných směnáren kryptoměn až po běžné telegramové chatboty/boty. Všechny spotové burzy kryptoměn fungují 24/7, na rozdíl od tradičních burz.
Výhody spotového obchodování
Spotové obchodování má několik důležitých výhod, díky kterým je tak populární:
Za prvé, je to extrémně snadné, dokonce i pro začátečníky;
Obchodníci na spotovém trhu přebírají vlastnictví nakoupených aktiv;
Rizika jsou minimální díky absenci tak komplikovaných pojmů jako marže, pákový efekt, expirace a likvidace.
Nevýhody spotového obchodování
Spotové obchodování je však také spojeno s některými nevýhodami:
Vzhledem k tomu, že obchodník přebírá vlastnictví kryptoměny, je zatížen jejím úložištěm;
Na spotovém trhu není povoleno pákové obchodování, což snižuje příležitosti k vyšším ziskům;
Pro majitele nakoupené kryptoměny je možné vydělávat pouze na rostoucím trhu. V průběhu medvědího trendu tak majetek investora ztratí svou hodnotu.
Typy spotového trhu
Spotové obchodování probíhá na dvou různých trzích – OTC trzích a burzách kryptoměn, jako je Redot.
Tržní burzy
Kryptoměnové burzy jsou páteří kryptoměnového průmyslu. Proto se spotové obchody provádějí především na kryptoměnových burzách. Kromě toho burzy kryptoměn také umožňují generovat pasivní příjem prostřednictvím sázkových aktiv.
Transakce na burzách se provádějí prostřednictvím obchodního terminálu s knihou objednávek nebo prostřednictvím automatického tvůrce trhu. Burzy mohou být centralizované (CEX) a decentralizované (DEX). Centralizované burzy jsou ve skutečnosti organizace, které poskytují zprostředkovatelské služby mezi kupujícím a prodávajícím. Decentralizované burzy jsou na druhé straně založeny na blockchainu. Obchody probíhají přímo mezi prodávajícím a kupujícím bez zprostředkovatelů.
Over-The-Counter (OTC)
OTC nebo mimoburzovní obchodování označuje transakce na P2P (peer-to-peer) platformách. Aktiva se vyměňují přímo mezi jednotlivci nebo organizacemi. OTC obchodování obvykle probíhá na stránkách agregátorů nebo telegramových robotech s dostatečným počtem prodejců a kupujících.
OTC platformy nabízejí vyšší úroveň anonymity než centralizované burzy (ačkoli stále více platforem nyní vyžaduje KYC). Vzhledem k tomu, že mnoho burz zavádí mechanismus escrow, lze OTC obchodování považovat za poměrně spolehlivý způsob nákupu kryptoměn.
Je důležité poznamenat, že OTC trhy přitahují nejen malé investory, kteří chtějí zůstat v anonymitě, ale také „velryby“. Velcí hráči nakupují na OTC trhu, aby jejich velké transakce neovlivnily grafy kryptoměn.
Co jsou to deriváty?
Kromě spotu jsou na krypto trhu k dispozici další finanční nástroje. Jedním z nich jsou kryptoderiváty. Jsou to v podstatě smlouvy o nákupu nebo prodeji aktiva v konkrétním čase v budoucnosti. Obchodníci nepřebírají vlastnictví podkladových aktiv, ale mají právo nebo povinnost uzavřít smlouvu.
Deriváty umožňují využití pákového obchodování, které může potenciálně vést k vyšším ziskům. Je však třeba mít na paměti, že deriváty jsou poměrně složitým nástrojem. Měly by být použity pouze po získání dostatečných znalostí o tomto nástroji. V opačném případě čelí obchodníci vyššímu riziku ztráty finančních prostředků a vzniku dluhu.
Co je obchodování s krypto futures?
Jedním z nejoblíbenějších derivátů kryptoměn jsou futures na kryptoměny. Jsou to kontrakty, které odrážejí hodnotu podkladové kryptoměny. Nákup futures kontraktu se nerovná nákupu jeho podkladového aktiva. Stáváte se vlastníkem smlouvy s povinností v budoucnu koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem stanovenou pevnou cenu.
Když například obchodujete s BTCUSD kontraktem, ve skutečnosti nenakupujete ani neprodáváte BTC, ale spíše obchodujete za hodnotu odvozenou od BTC. Sázíte na to, zda se cena podkladového aktiva (BTC) zvýší nebo sníží. Zisk nebo ztráta bude záviset na tom, jak přesná je vaše předpověď.
Obchodování s futures je vysoce riziková aktivita s vysokým ziskem, která je vhodná spíše pro zkušené obchodníky a investory. Je to dáno především možností využití páky, která umožňuje otevírání mnohem větších pozic s vypůjčenými prostředky. Naštěstí jsou rizika maržového obchodování do určité míry kryta mechanismy ochrany a řízení rizik, jako jsou pojišťovací fondy.
Výhody obchodování s krypto futures
Obchodování s futures má řadu výhod: Za prvé, v dobrých rukou je to vynikající nástroj pro zajištění rizika;
Všechny futures lze prodat nakrátko, což dává šanci vydělat na medvědím trhu;
Pákový efekt umožňuje uzavírat transakce za částky, které obchodníci nemusí zvyšovat zisk;
Futures patří mezi aktiva s vysokou likviditou, jelikož jsou mezi obchodníky poměrně oblíbené.
Nevýhody obchodování s krypto futures
Mezi nevýhody patří vysoká složitost vstupu na trh futures pro začátečníky a vysoká rizika, zejména při použití pákového efektu. Krátkodobé výkyvy hodnoty podkladového aktiva mohou vést k likvidaci pozice a značným ztrátám. Futures také nedávají vlastníkům privilegia. Investoři nemohou například ekonomicky těžit ze sázek, protože nevlastní podkladovou kryptoměnu.
Crypto Spot VS Futures Trading
Spotové i futures jsou dva z nejpopulárnějších způsobů obchodování s kryptoměnami. Jaký je tedy rozdíl mezi spotovým a futures obchodováním?
Vliv
Když mluvíme o futures vs spot, koncept pákového efektu je hlavním rozdílem mezi těmito dvěma. Pákový efekt se používá při obchodování futures ke zvýšení kapitálové efektivity. Pokud si například chcete koupit 1 bitcoin (v hodnotě kolem 20 000 USD), ale máte na účtu pouze 1 000 USD, můžete si zbývajících 19 000 USD půjčit od burzy (20x pákový efekt).
Spotové obchodování na druhou stranu nenabízí páku. Jednoduše vyměníte svá stávající aktiva za jiná aktiva za aktuální tržní cenu. Proto na nákup 1 BTC na spotovém trhu budete potřebovat přesně 20 000 $. Zároveň je na futures trhu potřeba pouze 10-15 % z této částky k otevření pozice za 1 BTC.
Spotová cena versus budoucí cena
Všechny transakce na spotovém trhu jsou prováděny za aktuální cenu, která je kalkulována v závislosti na nabídce a poptávce.
Cena futures se skládá ze základní spotové ceny plus prémie za futures. Futures prémium může být kladné nebo záporné. Kladná prémie znamená, že cena futures je nad spotovou cenou. Naopak záporná prémie znamená, že cena futures je nižší než spotová cena. Změna rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou může mít za následek změnu prémie futures.
Riziko protistrany
Vzhledem k tomu, že futures je v podstatě smlouvou o budoucí transakci za konkrétní cenu, existuje možnost, že ke dni vypořádání jedna ze stran nesplní své závazky.
Na spotovém trhu probíhá vypořádání automaticky tady a teď, kde má burza roli ručitele. A v případě OTC trhu v P2P transakci existují ochranné mechanismy, jako je escrow služba.
Dlouhá nebo krátká flexibilita
Po nákupu aktiv na spotovém trhu můžete vydělávat peníze pouze zvýšením hodnoty aktiv. Futures jsou na druhou stranu flexibilnějším nástrojem. Umožňují vám vydělávat i na medvědím trhu. V tomto případě můžete vydělat peníze otevřením krátké pozice. Tato funkce také umožňuje používat futures kontrakty k zajištění proti volatilitě trhu.
Vlastnictví vidlice
Vzhledem k tomu, že vlastníte kryptoměny zakoupené na spotovém trhu, máte nárok na všechna práva spojená s aktivem, včetně forků, sázek a airdropů. V případě forku kryptoměny obdržíte coin nové větve blockchainu. Například v roce 2017 získal vlastník za každý bitcoin (BTC) 1 bitcoinovou hotovost (BCH). Samozřejmě, že futures obchodníci nemají nárok na forky, protože vlastní kontrakty, nikoli podkladová aktiva.
Na spotových i termínových trzích se transakce účastní dvě hlavní strany: kupující a prodávající. Spotové transakce lze provádět bez zprostředkovatelů. Například P2P platformy umožňují obchodování bez zprostředkovatelů.
Futures transakce vyžadují zprostředkovatele kvůli použití pákového efektu. Zprostředkovatelem je obvykle centralizovaná burza nebo chytrý kontrakt, pokud je pozice otevřena na DEX.
Poplatky za obchodování
Provize za spotové obchody mají obvykle jednoduchou strukturu. Například:
Poplatek za obchodování = 1 BTC * 0,1 % = 0,001 BTC
Výše poplatku však závisí na typu vaší objednávky. Pokud zadáte limitní příkaz, stanete se tvůrcem. Většina platforem nabízí tvůrcům buď nulový nebo velmi nízký poplatek. Tvůrci jsou odměněni nižšími poplatky, protože dodávají burze likviditu vyplněním knihy objednávek.
Pokud obchodujete pomocí tržních příkazů, jste taker. Vyšší poplatky platí pro příjemce, protože odebírají likviditu z knihy příkazů.
Pravidla maker/taker platí i pro termínový trh. Struktura poplatků je však o něco složitější. Obchodníci platí poplatek jak za otevření pozice, tak za její uzavření. Nominální hodnota pozice je tedy zahrnuta do rovnice pro výpočet poplatku:
Například provize = nominální hodnota * sazba poplatku;
Nominální hodnota = (počet smluv * velikost smlouvy) / otevřená/uzavřená cena.
Termín dodání
Zatímco spotová transakce je vypořádána tady a teď, doba vypořádání futures se může lišit. K vypořádání obvykle dochází k datu vypršení platnosti nebo blízko tohoto data. Například měsíční futures vyprší a vypořádají se poslední pátek každého měsíce, zatímco čtvrtletní futures – poslední pátek každého čtvrtletí.
Když smlouva vyprší, kupující a prodávající nevyměňují podkladové aktivum přímo. Místo toho burza futures dodává všechny otevřené pozice za vypořádací cenu (cena klouzavého průměru za poslední hodinu na základě indexu).
Za zmínku stojí, že futures mohou přijít bez jakéhokoli data doručení (expirace). Říká se jim perpetual futures nebo „pachatelé“. S pachateli nemusí uživatelé sledovat kalendář futures. Pozice mohou být drženy neomezeně dlouho - dokud nejsou zlikvidovány.
Závěr
Spotový i termínový trh mají mnoho zásadních rozdílů, přestože jsou oba extrémně populární. Který z nich si vybrat, závisí především na vašich potřebách, zkušenostech a obchodních strategiích.
Pokud preferujete dlouhodobé investování a jste aktivním uživatelem kryptoměn, je pro vás vhodnější spotový trh. Pokud ale dáváte přednost spekulacím na cenu kryptoměn, futures kontrakty mohou být vaší nejlepší volbou. Zkušení obchodníci mohou využívat příležitosti obou trhů.