Nadšení je zpět nad schválením spotového bitcoinového fondu obchodovaného na burze. Tentokrát se do klání ETF zapojil finanční gigant BlackRock, který vzbudil naději, že deset let poté, co se kryptoprůmysl poprvé pokusil o spuštění bitcoinového ETF, americká Komise pro cenné papíry a burzy schválí dlouho očekávaný produkt.

Čtete The State of Crypto, zpravodaj CoinDesk zaměřený na průnik kryptoměny a vlády. Klikněte sem a přihlaste se k odběru budoucích vydání.

Spot ETF Hope

příběh

V červenci 2013 Cameron Winklevoss a Tyler Winklevoss požádali o spuštění prvního bitcoinového burzovně obchodovaného fondu (ETF). O jedenáct let později průmysl stále čeká na bodový bitcoinový produkt.

Proč je to důležité

Bitcoinový ETF, pokud bude schválen, by umožnil široké škále amerických drobných investorů investovat do Bitcoinu jako aktiva, aniž by se museli potýkat se zřizováním peněženky nebo jednáním s někdy náročnými kryptoměnovými burzami. Sofistikovaní investoři, jako například rodinné kanceláře s obratem v řádu milionů dolarů, budou moci investovat do regulovaných (a tedy „bezpečných“) bitcoinových produktů. To jsou některé z důvodů, proč zastánci chtějí, aby ETF schválila SEC.

Rozdělte to

Před více než dvěma lety schválila Ontarijská komise pro cenné papíry první severoamerický bitcoinový burzovně obchodovaný fond (ETF), což vyvolalo naději, že by brzy mohly být schváleny i americké produkty. Později v roce 2021 schválila americká Komise pro cenné papíry a burzy první ETF s bitcoinovými futures kontrakty, čímž otevřela dveře několika dalším podobným produktům.

V současné době se ve Spojených státech stále neobchodují žádné spotové bitcoinové ETF, ale podání žádosti společnosti BlackRock před několika týdny signalizovalo odvětví, že se to může změnit. V posledních několika týdnech jsme ve Spojených státech zaznamenali šest nových žádostí o spotové ETF Bitcoinu. Je trh dostatečně rozvinutý, aby podporoval ETF, a může společnost poskytnout dostatečné záruky Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), aby byla zajištěna bezpečnost ETF?

Hlavní rozdíl, který nyní vidíme, spočívá v tom, že tito žadatelé tráví více času diskusí o svých dohodách o sdílení dohledu (s určitým podnětem ze strany SEC). Coinbase bude sloužit jako tržiště pro všechny hlavní potenciální emitenty ETF, kteří si dosud identifikovali partnery, konkrétně Nasdaq a Cboe BZX jménem BlackRock, Fidelity, VanEck a dalších.

Komise pro cenné papíry (SEC) v minulosti navrhla dohody o sdílení dohledu. V roce 2019 vydal regulátor 112stránkový příkaz, v němž vysvětlil zamítnutí žádosti společnosti Bitwise o registraci bitcoinového ETF s tím, že trh s bitcoiny představuje příliš velký potenciál pro manipulaci a vyžaduje „dohodu o sdílení dohledu s větším regulovaným trhem souvisejícím s podkladovým aktivem“, aby se zabránilo jakékoli potenciální manipulaci.

James Seyffart, analytik společnosti Bloomberg Intelligence, který již léta sleduje žádosti o bitcoinové ETF, uvedl, že jedním z problémů je, že neexistuje jasná definice toho, co představuje velký regulovaný trh.

„Obvykle to pokaždé zdržují a pak to popírají. Přitom někdy něco komentují,“ řekl Seifat. „Něco z toho se bude dít za zavřenými dveřmi… něco z toho se nepochybně stane.“

Coinbase je bezpochyby největší kryptoměnovou burzou ve Spojených státech. Podle společnosti Coingecko je jeho 24hodinový objem obchodování (po normalizaci) celkově více než dvojnásobný oproti jeho nejbližšímu konkurentovi, Krakenu. Zdá se, že většina z toho pochází z trhu s bitcoiny.

Komise pro cenné papíry (SEC) dokonce uznala roli Coinbase v USA a označila ji za „jednou z největších platforem pro obchodování s kryptoaktivy na světě a největší v USA“. ve své žalobě proti burze.

Žaloba SEC proti Coinbase nemá nic společného s jejím trhem s bitcoiny, což je podle mě jeden z důvodů, proč si tyto společnosti tuto burzu vybraly jako partnera pro své dohody o sdílení dohledu.

Nezodpovězenou otázkou zůstává, zda SEC schválí Coinbase provozování regulovaného bitcoinového tržiště jakékoli velikosti a zda je schválení nutné.

Regulační orgány loni zřejmě nevěřily, že by pro Bitcoin existoval nějaký regulovaný trh. Konkrétně při schvalování ETF s Bitcoin futures od Teucrium v ​​dubnu 2022 SEC v poznámce pod čarou uvedla, že „spotový trh s Bitcoinem v současné době není „regulován“, což vysvětluje, proč se dohoda o sdílení dohledu nad trhem s Bitcoin futures na spotový ETF nevztahuje.

Mezitím dokument BlackRock/Nasdaq tvrdí, že v první řadě nemusí existovat významný, regulovaný trh, a poukazuje na minulé případy, kdy byly ETF zamítnuty.

„Test velkých regulovaných trhů nevyžaduje, aby byl spotový trh s bitcoiny regulován, aby Komise tento návrh schválila, a precedent jasně ukazuje, že podkladový trh pro spotovou komoditu nebo měnu, který je regulovaným trhem, by ve skutečnosti byl výjimkou z normy,“ uvádí se v dokumentu. „Tyto převážně neregulované měnové a komoditní trhy nenabízejí stejnou ochranu jako trhy, které jsou pod dohledem Komise, ale Komise se zabývá dohodami o sdílení dohledu s podkladovými futures trhy, aby zjistila, zda tyto produkty splňují zákon.“ „

V dokumentu se uvádí, že trh s bitcoinovými futures by měl být dostatečně velký, aby splňoval test „významného rozsahu“ SEC.

Příběhy, které jste možná přehlédli

  • Dánský úřad pro finanční dohled nařizuje Saxo Bank zbavit se svých kryptoaktiv: Saxo Bank bude muset zbavit svých kryptoměnových aktiv na základě nového nařízení dánského úřadu pro finanční dohled. Banka uvedla, že její držba kryptoměn je omezená, přičemž většina její kryptoměnové expozice pochází z produktů obchodovaných na burze.

  • Bělorusko chce zakázat peer-to-peer kryptoměnové transakce, aby omezilo podvody: Běloruská vláda vyjádřila svůj záměr zavést legislativu zakazující peer-to-peer kryptoměnové transakce.

  • Singapurský MAS nařizuje kryptoměnovým firmám, aby do konce roku držely klientská aktiva ve svěřenectví: Singapurský měnový úřad (MAS) nařídil poskytovatelům kryptoměnových služeb, aby do konce roku 2023 uložili aktiva do regulovaných svěřeneckých subjektů.

Tento týden

úterý

  • Ve 13:30 UTC (14:30 BST) britský parlament ve třetím čtení schválil návrh zákona, který by orgánům činným v trestním řízení poskytl větší pravomoci v oblasti kryptoměn.

čtvrtek

  • Soudce dohlížející na případ bankrotu společnosti Genesis má dnes v 15:00 UTC (11:00 ET) rozhodnout o nároku FTX.

pátek

  • Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) má do dnešního dne čas reagovat na dopis kryptoměnové společnosti v jejím probíhajícím soudním sporu proti Coinbase.

jinde: