V nedávné analýze se ekonom Paul Krugman podělil o své myšlenky na ekonomický výkon Spojených států po zveřejnění zprávy o HDP za první čtvrtletí za rok 2024 Bureau of Economic Analysis.

Paul Krugman je americký ekonom, nositel Nobelovy ceny, známý pro svou vlivnou práci v teorii mezinárodního obchodu a ekonomické geografii. Významný komentátor a publicista pro New York Times nabízí ostrou analýzu ekonomických a politických problémů z progresivního hlediska. Krugmanovy často kritické názory na konzervativní ekonomickou politiku z něj navzdory jeho uznáním dělají oslavovanou, ale polarizující postavu v oboru.

Navzdory údajům o růstu a inflaci, které by mohly vzbuzovat obavy, Krugman navrhuje odlišnou interpretaci těchto čísel, zvláště s důrazem na volatilní složky, které se často později revidují.

Předběžná zpráva o HDP naznačila, že hospodářský růst v prvním čtvrtletí dosáhl 1,6 procenta, což je číslo, které zaostalo za předchozími očekáváními. Krugman poukazuje na to, že toto neuspokojivé tempo růstu lze z velké části připsat kolísání zásob a dovozu – prvkům, které jsou známé svou volatilitou a náchylností k významným revizím v následujících zprávách. Tyto složky, tvrdí, nemusí nutně odrážet základní ekonomický trend.

Místo toho Krugman zdůrazňuje, že by mohlo být informativnější uvažovat o „jádrovém“ růstu se zaměřením na konečnou domácí poptávku, která rostla robustním tempem 3,1 procenta. Toto číslo podle Krugmana představuje stabilnější a výmluvnější ukazatel domácího ekonomického klimatu, což naznačuje zdravější základní ekonomickou aktivitu, než by mohlo naznačovat hlavní číslo.

Pokud jde o inflaci, zpráva také ukázala zrychlení, zejména u preferovaného měřítka jádrové inflace (výdaje na osobní spotřebu bez potravin a energie), kterou preferuje Federální rezervní systém, která rostla ročním tempem 3,7 procenta – oproti 2 procentům v předchozím roce. čtvrťák. I když se na první pohled může tento nárůst zdát alarmující, Krugman doporučuje opatrnost při přehnané interpretaci těchto výsledků.

Krugman ve svém stanovisku pro The New York Times navrhuje, že významný skok v inflaci je pravděpodobně zveličený statistickým šumem. Tento hluk mohl dříve podhodnocovat míru inflace ke konci roku 2023 a nyní je potenciálně nadhodnocuje. Krugman považuje velikost nárůstu inflace za nepravděpodobnou, a to i ve scénářích přehřáté ekonomiky, což současná data, jak se zdá, nenaznačují.

Krugman dále podporuje svůj skepticismus a poznamenává, že ani indexy nákupních manažerů – které často úzce korelují s oficiálními údaji o inflaci – ani očekávání inflace podniků, která zůstávají mírně nad předpandemickými úrovněmi, nenaznačují inflační nárůst o takové velikosti.

Doporučený obrázek přes Pixabay