Poznámka: Původní článek napsal di0nix!
V tomto článku se podíváme na novou funkci spuštěnou společností Alcor v souvislosti s pooly likvidity: centralizovanou likviditu. Centralizovaná likvidita, jednoduše řečeno, umožňuje poskytovatelům likvidity rozmístit své prostředky v určitém cenovém rozpětí, a tím zlepšit efektivitu využití kapitálu. V tomto článku si podrobně vysvětlíme, co je centralizovaná likvidita a jak centralizovaná likvidita funguje.
Pozdravte našeho nejlepšího spojence: graf likvidity/směnného poměru!
Všechna moje vysvětlení budou založena na tomto diagramu. Jakmile pochopíte tento diagram, vše bude snadné! Začněme konkrétním příkladem: předpokládejme, že vytvoříme fond likvidity obsahující 24 WAXP a 12 EOS. "Výměnný poměr" (token_ratio) představuje poměr množství těchto dvou žetonů, který je 24:12, rovný 2.
Pokud chce někdo vyměnit hned, dá 2 WAXP dostane asi 1 EOS a naopak (*). Pokud chce nyní jiná osoba vyměnit WAXP za EOS, aby získala 1 EOS, bude muset dát 2,4 WAXP místo 2! proč? Protože po první výměně se změnil výměnný poměr průtokového bazénu z 2 na 2,4!
(*) Ve skutečnosti, když dáte 2 WAXP, získáte 0,923 EOS. Pamatujte, že součin počtu tokenů před a po swapu musí zůstat stejný (24x12=288), takže počet EOS, které musí zůstat ve fondu, je 288:26=11,077. Protože počet EOS před výměnou byl 12, EOS získaný výměnou je 12-11,077=0,923!
Pro první výměnu je pro získání 1 EOS požadovaný WAXP 2,2 a konečný výměnný poměr je 2,4 pro druhou výměnu, pro získání 1 EOS je požadovaný WAXP 2,6 a konečný výměnný poměr je 2,9; třetí výměna, pro získání 1 EOS je požadovaný WAXP 3,2 a konečný výměnný poměr je 3,6 pro čtvrtou výměnu, pro získání 1 EOS je požadovaný WAXP 4,0 a konečný výměnný poměr je 4,5; , k získání 1 EOS je požadovaný WAXP 5,1 a konečný směnný poměr je 5,9... Jak vidíte, čím více EOS se ztratí ve fondu, tím více WAXP je potřeba k získání 1 EOS.
Po pochopení výše uvedeného můžeme nyní začít chápat graf směnný poměr/likvidita. Pamatujte, že fond likvidity jste vytvořili vy, takže je to jako byste prodali svůj první EOS za 2,2 WAXP, druhý EOS za 2,6 WAXP, třetí EOS za 3,2 WAXP a třetí EOS za 4,0 WAXP Čtvrtý EOS a pátý EOS se prodávají za 5,1 WAXP. Po prodeji prvního EOS bude směnný poměr 2,4, po prodeji druhého EOS bude směnný poměr 2,9, poté 3,6, 4,5 a 5,9, jak je znázorněno na obrázku níže:
Výše uvedený graf však neposkytuje intuitivní pochopení situace: každý obdélník má hodnotu 1 EOS, ale plocha každého obdélníku je jiná! Potom můžeme nakreslit mírně odlišný tvar, sestávající ze zakřivených čar, z nichž každá má stejnou plochu (jak je uvedeno níže):
Pokud někdo používá tento pool a chce vyměnit EOS za WAXP, lze nejprve vyměnit 1 EOS za 2 WAXP (to znamená, že fond likvidity ztratí 2 WAXP), a poté stále více, ze stejného důvodu jako dříve Toto se stane:
Pokud se směnný poměr zvýší, fond likvidity ztratí EOS a získá WAXP, pokud se směnný poměr sníží, fond likvidity ztratí WAXP a získá EOS.
Největší slabina tradičních fondů likvidity: většina aktiv zůstane v prachu!
To je správně! Vezměme si společný příklad, abychom pochopili důvod. Předpokládejme, že 1 WAXP má hodnotu 0,30 USD a 1 EOS má hodnotu 0,60 USD: pomocí směnárny můžeme vyměnit 2 WAXP za 1 EOS a naopak. V našem fondu likvidity je směnný poměr také 2 (2 WAXP vyměněny za 1 EOS). V tomto případě je pravděpodobné, že náš bazén k výměně využije málokdo. Pokud ale cena WAXP náhle stoupne na 0,60 $, zatímco cena EOS zůstane na 0,60 $, pak náš fond využije mnoho lidí, protože první várka výměníků dokáže vyměnit 1 EOS za 2 WAXP! Jak dlouho to bude trvat? Možná do té doby, než směnný poměr dosáhne 1, tedy 1 EOS se vymění za 1 WAXP. Není to skvělé? Nicméně není.
Pokud si vzpomínáte, měli jsme v poolu 24 WAXP, a i když cena WAXP vzrostla z 0,30 $ na 0,60 $, bylo vyměněno pouze 7 WAXP, méně než 30%. Bohužel poplatky, které účtujeme, jsou přímo úměrné těmto 30 %! A co těch zbývajících 70%? Seskupené v prachu, jako by nikdy neexistovalo!
Centralizovaná likvidita: Vyberte si rozsah, kde budou k dispozici všechna aktiva!
Ve srovnání s tradičními pooly likvidity jsou centralizované pooly likvidity velmi jednoduché. Zkrátka stačí nastavit maximální a minimální směnný poměr pro pool likvidity! Pokud je swapový poměr v tomto rozmezí, fond likvidity bude zcela převeden na WAXP nebo EOS a bude 100% využit! Níže jsou uvedeny 4 grafy znázorňující 1 tradiční fond likvidity a 3 centralizované fondy likvidity s různým rozsahem:
Můžete si bez omezení zvolit rozsah směnného poměru, jaký chcete, takže si můžete nezávisle vybrat, v jakém rozsahu bude pool poskytovat likviditu!
Otevřít více pozic? Tak určitě!
Samozřejmě můžete otevřít i více pozic současně. Například nastavte rozsah směnného poměru pro velkou pozici na 1-3 a rozsah směnného poměru pro malou pozici na 1,5-2,5. Ostatní mohou otevřít fond likvidity s jiným rozsahem než ten váš, ale používat stejné páry aktiv jako vy (v tomto příkladu WAXP a EOS), a všechny se stanou součástí stejného fondu. Pro snazší pochopení znázorňuji tyto pozice pomocí obdélníků samostatně a poté je spojuji do stejného grafu.
Proto seskupení likvidity využívající centralizovanou likviditu vypadají trochu jako hrady: jsou kombinací pozic od všech poskytovatelů likvidity, z nichž každá má své dva konce a celkovou likviditu. Výhody a nevýhody centralizované likvidity Níže jsou uvedeny výhody a nevýhody centralizované likvidity, věřím, že vás budou zajímat. výhoda:
Aktiva lze plně využít a dosáhnout větších zisků ze stejných aktiv v poolu, zejména pečlivým výběrem budoucího fluktuačního rozsahu směnného poměru.
Používání centralizovaného poolu likvidity pro směnu má velké výhody: díky koncentraci likvidity se směnný poměr příliš nezmění (mnohem menší než u tradičních poolů), i když dojde k výměně velkého množství aktiv. Vy jako tvůrce centralizovaného fondu likvidity budete mít stále své poplatky a ostatní budou moci vyměnit více aktiv při aktuálním směnném poměru!
Pro svůj projekt můžete poskytnout likviditu v rozsahu, který si přejete, výběrem maximální a minimální směnné hodnoty
nedostatek
Netrvalá ztráta! Pokud směnný poměr rychle překročí dvě extrémní hodnoty, které si zvolíte, utrpíte ztráty za poskytování likvidity! Netrvalá ztráta je rozdíl mezi hodnotou aktiv poskytovatele likvidity ve fondu likvidity a hodnotou pouhého držení těchto aktiv.
Hodně štěstí všem při poskytování (centralizované) likvidity!
*Vřelé připomenutí: Tento článek je určen pouze pro populárně vědecké účely a nepředstavuje žádné investiční poradenství!
