Liquid staking, vysvětleno
Liquid staking umožňuje sázejícím udržet si likviditu svých vsazených tokenů pomocí náhradního tokenu, který mohou použít k získání dalšího výnosu prostřednictvím protokolů DeFi.
Než se ponoříme do tekutého vytyčování, pojďme pochopit vytyčování a problémy s ním spojené. Staking odkazuje na proces uzamčení kryptoměny v blockchainové síti za účelem jejího udržení a umožňuje stakeholderům vydělávat zisk. Vsazená aktiva se však během sázkového období obvykle stanou nelikvidní, protože je nelze vyměnit ani převést.
Liquid staking umožňuje držitelům kryptoměn zúčastnit se sázek, aniž by se vzdali kontroly nad svými držbami. To změnilo způsob, jakým uživatelé přistupují ke sázkám. Projekty jako Lido zavedly likvidní sázky, které nabízejí tokenizovanou reprezentaci vsazených aktiv ve formě tokenů a derivátů.
Umožňuje uživatelům těžit z výhod sázky a zároveň si zachovat flexibilitu při obchodování, obchodování s těmito tokeny v aplikacích decentralizovaného financování (DeFi) nebo je převádět na jiné uživatele.
Existuje rozdíl mezi delegovaným vytyčováním a tekutým vytyčováním?
Uživatelé sítě v delegovaném proof-of-take (DPoS) odevzdali hlasy, aby vybrali delegáta podle svých preferencí. Účelem tekutých sázek je však umožnit sázkařům obejít mechanismus minimálního sázkového prahu a uzamčených tokenů.
Ačkoli si DPoS vypůjčuje své základní koncepty z proof-of-stake, jeho provedení je odlišné. V DPoS mají uživatelé sítě pravomoc volit delegáty, nazývané „svědci“ nebo „producenti bloků“ pro ověřování bloků. Počet delegátů účastnících se procesu konsensu je omezený a lze jej upravit hlasováním. Síťoví uživatelé v DPoS mohou sdružit své tokeny do sázkového fondu a využít své kombinované hlasovací pravomoci k hlasování pro preferovaného delegáta.
Na druhé straně je tekuté sázky navrženo tak, aby snížilo práh pro investování a poskytlo sázkařům způsob, jak obejít mechanismus zamčených tokenů. Blockchainy mají často minimální požadavky na staking. Ethereum například vyžaduje, aby kdokoli, kdo chce nastavit validační uzel, vsadil minimálně 32 etherů (ETH). Vyžaduje také specifický počítačový hardware, software, čas a odborné znalosti, což opět vyžaduje spoustu investic.
Co je staking-as-a-service?
Staking-as-a-service je platforma, která slouží jako zprostředkovatel, spojující mechanismus konsenzu blockchainu s držiteli kryptoměn, kteří chtějí přispět k fungování sítě.
Staking-as-a-service je platforma nebo služba, která uživatelům umožňuje delegovat svá kryptoaktiva na třetí stranu, která se pak účastní sázek jménem uživatelů, obvykle výměnou za poplatek nebo podíl z odměn. JP Morgan poznamenává, že do roku 2025 se sektor stakingových služeb rozšíří na neuvěřitelných 40 miliard dolarů. Služby krypto sázek budou hrát v této rozvíjející se ekonomice velkou roli a likvidní sázky budou její nedílnou součástí.
Platformy staking-as-a-service lze kategorizovat jako custodial a noncustodial na základě jejich úrovně decentralizace, která hraje hlavní roli při ochraně nejlepších zájmů zúčastněných stran a udržování transparentnosti. Pro usnadnění decentralizovaného řízení jsou klíčová rozhodnutí přijímána decentralizovanou autonomní organizací (DAO).
Správcovské vytyčování jako služba zahrnuje rozsáhlé řízení procesu vytyčování. Stakingové služby nabízené kryptoburzami jsou depozitní. Odměny nejprve jdou poskytovateli sázek, než jsou rozděleny mezi sázející.
V modelu noncustodial vytyčování jako služba validátor účtuje provizi každému, kdo se chce zúčastnit vytyčování. V sítích PoS, které podporují nativní delegování, je podíl sázkaře na odměnách zasílán přímo jim, bez účasti validátoru.
Jak funguje tekuté staking
Liquid staking je navržen tak, aby eliminoval práh sázek a umožnil držitelům vydělávat pomocí likvidních tokenů.
Sázkové fondy umožňují uživatelům konsolidovat několik malých sázek do velké pomocí chytré smlouvy, která každému sázkaři poskytuje odpovídající tekuté žetony (představující jejich podíl na fondu).
Mechanismus eliminuje práh stát se sázkařem. Liquid staking to posouvá o krok dále a umožňuje stakingům dosáhnout dvojnásobných výdělků. Na jedné straně vydělávají ze vsazených tokenů a na druhé straně vydělávají s likvidními tokeny prováděním finančních činností, jako je obchodování, půjčování nebo jakákoli jiná činnost, aniž by to ovlivnilo jejich původní vsazenou pozici.
Použití Lido jako případové studie nám pomůže lépe porozumět tomu, jak funguje nasazování kapalin. Lido je tekuté sázkové řešení pro PoS měny, které podporuje několik PoS blockchainů, včetně Ethereum, Solana, Kusama, Polkadot a Polygon. Lido poskytuje inovativní řešení překážek představovaných tradičním sázením PoS tím, že účinně snižuje překážky vstupu a náklady spojené s uzamčením majetku v jediném protokolu.
Lido je inteligentní sázkový fond založený na smlouvě. Uživatelé, kteří ukládají svá aktiva na platformu, jsou vsazeni do blockchainu Lido prostřednictvím protokolu. Lido umožňuje držitelům ETH vsadit zlomky minimální hranice (32 ETH), aby získali blokové odměny. Po vložení finančních prostředků do inteligentní smlouvy Lido sázek obdrží uživatelé Lido Staked ETH (stETH), token kompatibilní s ERC-20, který je při vkladu ražen a při výběru spálen.
Protokol distribuuje vsazené ETH validátorům (operátorům uzlů) v rámci sítě Lido a následně je uloženo do řetězce Ethereum Beacon Chain k ověření. Tyto prostředky jsou pak chráněny v chytré smlouvě, která je pro validátory nedostupná. ETH uložené prostřednictvím sázkového protokolu Lido je rozděleno do sad po 32 ETH mezi aktivními operátory uzlů v síti.
Tito operátoři využívají veřejný ověřovací klíč k ověřování transakcí zahrnujících aktiva uživatelů. Tento mechanismus umožňuje, aby vložená aktiva uživatelů byla distribuována mezi více validátorů, čímž se zmírňují rizika spojená s jednotlivými body selhání a sázením jediného validátoru.
Stakeři, kteří vloží token Solana (SOL), Polygon (MATIC), Polkadot (DOT) a Kusama KSM se sadou chytrých kontraktů na Lido, obdrží stSOL, stMATIC, stDOT a stKSM, v tomto pořadí. stTokeny lze použít k vydělávání výnosů DeFi, poskytování likvidity, obchodování na decentralizovaných burzách (DEX) a mnoha dalším případům použití.
Existují nějaká rizika spojená s platformami pro nasazování kapalin?
Jako každý produkt nebo služba v kryptoprostoru je třeba při řešení likvidních sázek vzít v úvahu technické hrozby a volatilitu trhu.
Technické hrozby
PoS blockchainy jsou stále relativně nové a vždy existuje možnost chyb protokolu nebo zranitelnosti vedoucích ke ztrátě nebo zneužití aktiv. Spoléhání se na validátory při stakingu také přináší rizika protistrany.
Tržní rizika
Liquid staking odemyká vsazená aktiva a umožňuje sázejícím získávat odměny z aplikací DeFi. To však také otevírá riziko ztráty na dvou frontách při poklesu trhu.
Udržování platformy pro tekuté sázky otevřené a pravidelně kontrolované pomáhá do určité míry chránit před hrozbami. Mít odměňovací program pro platformu také pomáhá minimalizovat chyby.
Provádění komplexní hloubkové kontroly je zásadní pro boj s riziky spojenými s volatilitou trhu. To zahrnuje průzkum historických tržních dat, hodnocení finančního zdraví potenciálních investic, pochopení regulačního prostředí a rozvoj diverzifikované investiční strategie.